Уявіть собі задимлене поле битви, де титани з Wall Street та крипто-гуру змагаються за майбутнє токенізованих акцій — цифрових двійників акцій на блокчейні, які обіцяють переписати правила роботи ринків.
HSBC щойно повідомив, що драма загострюється, оскільки американські регулятори ламають голову над тим, чи отримають ці ончейн-ринки «ведмежі обійми» чи жорсткі правила.
Багато з цих децентралізованих мереж виглядають і працюють як фондові біржі
Токенізація, яка колись була ігровим майданчиком блокчейн-ідеалістів, тепер стукає у двері правлінь TradFi. Акції, облігації, навіть нерухомість стають цифровими.
Ці “токенізовані акції” вже не наукова фантастика.
Вони — серйозний бізнес для всіх, хто хоче створювати регульовані торгові майданчики на блокчейні.
Останній епізод розгорнувся на засіданні Консультативного комітету інвесторів SEC, де представники обох таборів зійшлися у суперечці.
Воїни TradFi наполягали, що DeFi-протоколи мають дотримуватися існуючих правил бірж, адже багато з цих децентралізованих мереж виглядають і працюють як фондові біржі.
На сцену виходить Citadel Securities, гігант-маркетмейкер, з 13-сторінковим листом, у якому стверджується, що DeFi-платформи є біржами згідно із законом, і якщо їм дати послаблення — це призведе до хаосу, а захист інвесторів буде знехтуваний.
Модернізація — це добре, але дотримання вимог — не обговорюється
Scott Bauguess з Coinbase мав іншу думку. Його позиція?
DeFi-біржі існують у паралельному всесвіті, змінюючи правила старих ринків за допомогою відкритого коду та автоматизованої ліквідності.
Централізовані правила топлять цей новий світ у непотрібній бюрократії, вважає він, закликаючи до нових настанов, які поважають децентралізацію, а не душать її.
Голова SEC Paul Atkins зайняв прагматичну позицію, заявивши, що токенізація — це частина хвилі модернізації американських ринків, але дотримання вимог — не обговорюється.
Його колега Caroline Crenshaw попередила про ризики, що ховаються у тіні токенізації, такі як проблеми з кастоді, цілісністю ринку та вічна головна біль із захистом інвесторів.
Потяг токенізації вже рушив
HSBC тихо працює за лаштунками, розширюючи свою Tokenized Deposit Service — сучасний блокчейн-інструмент, який дозволяє компаніям миттєво переміщати кошти між континентами.
Forrás: XВже працюючи у Великій Британії, Сінгапурі, Гонконзі та Люксембурзі, HSBC планує залучити до цього США та ОАЕ вже на початку наступного року.
Втім, експерти HSBC підозрюють, що SEC не відмовиться від усіх регуляторних пересторог щодо токенізованих акцій.
Натомість регулятори можуть віддати перевагу підходу «пісочниці» — суворо контрольованому майданчику, щоб перевірити, чи зможе ончейн-торгівля співіснувати з чинними правилами.
Аналітики прогнозують майбутнє, де токенізовані ринки працюватимуть на повністю дозволених, регульованих блокчейнах.
Ці закриті екосистеми дозволять регуляторам залишатися за кермом, відстежуючи, хто є хто і що відбувається, водночас захищаючи інвесторів від відкритих і вразливих протоколів.
Рішення SEC вже не за горами — воно визначить, чи отримають американські мрії про ончейн-акції зелене світло, чи холодний прийом.
Але експерти кажуть: попри розбіжності та суперечливі бачення, потяг токенізації вже рушив, і всі намагаються встигнути на нього.
Експерт з криптовалют і Web3, засновник Kriptoworld
LinkedIn | X (Twitter) | Більше статей
Маючи багаторічний досвід у висвітленні блокчейн-індустрії, András надає глибоку аналітику щодо DeFi, токенізації, альткоїнів і крипторегулювання, що формують цифрову економіку.
