Звіт Давосу розкриває: три основні ризики та можливості, які не можна пропустити

Huitong News 23 січня—— Згідно зі звітом «Перспективи головних економістів», оприлюдненим Світовим економічним форумом у січні 2026 року, 53% головних економістів очікують погіршення глобальної економічної ситуації, 28% вважають, що вона залишиться незмінною, а 19% очікують її покращення. У звіті вказується, що основними низхідними ризиками є переоцінка активів, посилення боргового тиску та геополітична напруга, водночас швидке впровадження штучного інтелекту є як можливістю, так і викликом.

Світовий економічний форум, на основі опитувань відомих економістів та діалогу з ними, у своєму останньому звіті вказує на існування таких ризикових факторів, як завищена вартість активів, посилення боргового тиску та погіршення геополітичної ситуації, які змінюють моделі торгівлі й інвестування. У середньостроковій перспективі інтеграція штучного інтелекту все ще залишатиметься важливим джерелом як можливостей, так і викликів для глобальної економіки.

53% головних економістів очікують, що глобальна економічна ситуація погіршиться, 28% вважають, що змін не буде, а 19% прогнозують зміцнення економіки. Таким чином, перспективи світової економіки на наступний рік переважно негативні — втім, у порівнянні з минулорічними очікуваннями ринкові настрої покращилися.

У цій статті, шляхом цитування основних положень дослідницького звіту, розкриваються уявлення і погляди провідних економістів.

2026 рік, ймовірно, знову не буде надто агресивним

53% головних економістів очікують, що глобальна економічна ситуація погіршиться, 28% вважають, що змін не буде, а 19% прогнозують зміцнення економіки. Таким чином, перспективи світової економіки на наступний рік переважно негативні — втім, порівняно з минулим роком ринкові настрої покращилися.

Як показано на графіку, прогнози здебільшого зосереджені нижче нульової осі, тобто економічне зростання у 2026 році не викликає оптимізму.


(Економічні прогнози економістів)

Навіть у разі різкого зростання золото залишається активом, який варто мати у портфелі

На графіку видно, що інвестиційна привабливість золота й досі вища за американські акції, а навіть за американські AI-акції. Тепер, після криз на Гренландії, у Венесуелі та Ірані, цінність золота як активу ще більше зросла.


(Графік прогнозів прибутковості різних класів активів за версією економістів)

Розкриття основних фінансових інструментів, які впливають на ціни активів

(Рейтинг тривалості впливу різкого падіння різних фінансових інструментів на світову економіку)

(Рейтинг широти впливу різкого падіння різних фінансових інструментів на світову економіку)

Як нові та розвинені економіки справлятимуться з високим боргом?

Як показано на графіку, на перших місцях стоять такі стратегії, як «прихована інфляція» для фактичного розмивання боргу, збільшення податкових надходжень до бюджету, а також економічне зростання для погашення боргів. Для розвинених економік ефективним інструментом також є підвищення мит для збільшення доходів держави, а для нових економік поширеними залишаються дефолти та відмова від зобов’язань.


(Основні способи урядів вирішувати проблему високого боргу)

Куди спрямовуватимуть інвестиції уряди в умовах високого боргу?

Це вже обговорювалося раніше — більшість економістів вважає, що ймовірність рецесії світової економіки у 2026 році досить висока, водночас державний борг перебуває на критичному рівні. Отже, кожна державна витрата повинна бути максимально ефективною. Куди ж витрачатимуть кошти різні економіки в таких суворих фінансових умовах?

Опитування показує, що оборона, цифрова інфраструктура та енергетика залишаються основними пріоритетами для всіх країн, особливо військово-промисловий комплекс. Глобальна гонка озброєнь також є одним з факторів стабільності золота, адже якщо раптом розгорнуться бойові дії — що тоді?


(Основні витрати урядів)

Підсумки, перспективи та додаткові коментарі

Зростання економіки та геополітика: Тензії у торгівлі між США і Китаєм дещо послабилися, але основні суперечності не вирішені; очікується збільшення кількості регіональних та двосторонніх торгових угод; перспективи світової торгівлі неоднозначні.

Щодо регіонального економічного зростання: США інтенсивно інвестують у AI та інфраструктуру дата-центрів; Китай балансує між зовнішнім попитом та внутрішнім тиском; Європа страждає через демографічні тенденції та фрагментоване регулювання; Південна та Східна Азія залишаються яскравими точками.

Вплив на зайнятість: 57% економістів очікують, що AI призведе до довгострокового скорочення робочих місць, 32% вважають, що зайнятість зросте, у короткостроковій перспективі вплив на ринок праці очікується помірним.

Потенціал продуктивності: AI може суттєво підвищити продуктивність, але реальні результати залежать від можливостей моделей, рівня впровадження серед малих і середніх підприємств, перепроектування завдань і навчання нових навичок.

Ризики: Концентрація та переоцінка активів — оцінка «Magnificent Seven» (семи провідних технологічних компаній США) досягла найвищих 10% історичного розподілу, на них припадає 35% загальної ринкової капіталізації S&P 500 (20% у листопаді 2022 року). 52% економістів прогнозують падіння акцій, пов’язаних з AI у США, 40% очікують подальшого зростання.

Борговий тиск: Сукупний глобальний державний борг у 2024 році досяг рекордних 102 трлн доларів, і до 2029 року, ймовірно, становитиме майже 100% від світового ВВП. 47% економістів вважають, що на ринках, що розвиваються, можуть виникнути кризи суверенного боргу.