Акції різко зросли майже на 5%! Уолл-стріт позитивно оцінює Broadcom: перспективи доходів від AI перевищили очікування!

Компанія оголосила, що забезпечила постачання ключових компонентів до 2028 року. Завдяки ефекту масштабу та покращенню продуктивності, більше не очікується, що підвищення відвантажень на рівні стійок буде знижувати маржу у найближчі квартали. Уолл-стріт вважає, що випереджувальні прогнози Broadcom і останні заяви компанії стосовно валової маржі, ланцюгу поставок та нових клієнтів ведуть до перегляду оцінки ринку. Goldman Sachs підвищив 12-місячну цільову ціну з 450 до 480 доларів та додав компанію до переліку впевненої інвестиції.

Goldman Sachs вважає, що випереджувальний прогнози Broadcom щодо результатів, а також останні заяви компанії щодо покращення валової маржі, закриття доступу до ключових виробничих компонентів і нових клієнтів для кастомних чипів ведуть ринок до переоцінювання компанії.

4 березня аналітики Goldman Sachs, серед яких James Schneider Ph.D., у звіті заявили, що прогноз компанії щодо доходів від AI-напівпровідників у FY27 значно перевищує 100 млрд доларів, разом із підвищенням квартальних прогнозів може суттєво підвищити ціну акцій.

Керівництво Broadcom зазначило, що забезпечило постачання ключових компонентів (пам’ять, лазери, упаковка) необхідних для прогнозу доходів до FY28, і завдяки ефекту масштабу та підвищенню продуктивності більше не очікує, що підвищення відвантажень на рівні стійок буде знижувати маржу у найближчі квартали.

Goldman Sachs зберігає рекомендацію "купувати" та додає до списку впевненої інвестиції, підвищив 12-місячну цільову ціну з 450 до 480 доларів та значно підвищив прогнози доходів від AI-напівпровідників на FY26/27/28 до 60/130/171 млрд доларів відповідно. Результати цього кварталу загалом відповідають очікуванням ринку, проте прогноз на 2Q значно перевищує консенсус. Компанія прогнозує дохід у 2Q у розмірі 22 млрд доларів, з AI-напівпровідниками 10,7 млрд доларів, Goldman Sachs зазначає, що це відображає прискорення попиту та покращення видимості накопичених замовлень. Керівництво встановило більш амбітні середньострокові цілі, заявивши про розгортання до 10GW дата-центру, доходи від AI-напівпровідників у FY27 можуть значно перевищити 100 млрд доларів і очікується зростання у FY28. Goldman Sachs називає це "підняттям якоря очікувань". Виходячи з цієї гіпотези, Goldman Sachs підвищив прогнози AI-напівпровідникових доходів на FY26, FY27, FY28 до приблизно 60 млрд, 130 млрд, 170 млрд доларів, та підкреслює, що це суттєво коригує моделі інвесторів.

Goldman Sachs зазначає, що Broadcom заздалегідь забезпечила постачання пам’яті, лазерів, упаковки та інших ключових компонентів, достатніх для підтримки прогнозу доходів до FY28, що знижує тиск на валову маржу. Компанія також відмовилась від попередньої заяви про "зниження маржі через відвантаження систем на рівні стійок", вважаючи, що більший обсяг виробництва та покращення продуктивності можуть компенсувати вплив. Goldman Sachs очікує, що це допоможе Broadcom у середньостроковій перспективі зберегти нинішню структуру прибутку від AI-продуктів. Goldman Sachs відповідно "переписує" шлях до прибутку, підвищивши нормалізований EPS з 12 до 16 доларів, базуючись на P/E 30 разів, що дає цільову ціну 480 доларів, і зазначає, що зниження вартості у AI-мережах та кастомних напівпровідниках у Broadcom йде у ритмі з Nvidia. На рівні продукту Goldman Sachs позитивно оцінює перспективу постійного збільшення обсягу Ethernet і комутуючих чипів, Tomahawk 6 лідирує, Tomahawk 7 очікується сильне зростання. Банк очікує, що доля мережевих доходів у AI-напівпровідникових прийде до 40% у 2Q, зберігаючи 33%-40% надалі. Водночас відзначає ризики, серед яких уповільнення витрат на AI-інфраструктуру, зниження долі кастомних обчислень, затримка у скороченні запасів для не-AI-бізнесу та посилення конкуренції у сфері VMware.

Benchmark повторно підтвердив рекомендацію "купувати" Broadcom та цільову ціну 485.00 доларів, обґрунтовуючи це сильним прогнозом компанії на другий квартал і довгостроковими прогнозами щодо доходів від AI. Ринкова капіталізація цього напівпровідникового гіганта досягла 1,55 трлн доларів, а за останні дванадцять місяців, до першого кварталу FY2026, зростання доходів склало вражаючі 25%.

Аналітик Cody Acree зазначає, що після першого кварталу FY2026 результати Broadcom були в основному у межах очікувань, і ціна акцій піднялася приблизно на 5% після завершення торгів. За минулий рік прибутковість акцій склала 67%, хоча аналіз InvestingPro показує, що наразі їх оцінка перевищує справедливу вартість. Така позитивна реакція ринку контрастує зі стриманою реакцією після останніх результатів Nvidia, хоча та показала кращі результати, ніж очікувалося.

Broadcom прогнозує, що доходи від AI наступного року значно перевищать 100 млрд доларів. Компанія також зазначила, що зобов'язання щодо постачань подовжено до календарного року 2028.

Керівництво підкреслило: через постійне розширення основної клієнтської платформи, ці клієнти нарощують можливості тренування та інференції, і компанія отримує кращу багаторічну перспективу. Компанія зазначає, що попит дедалі більше концентрується у цих надмасштабних партнерів. Broadcom зберігає вражаючу валову маржу в 77%, що відображає її сильну цінову позицію як одного з ключових гравців у напівпровідниковій галузі.

Broadcom чітко показала, як дохід від AI-чипів пришвидшується у 2026, 2027, 2028 роках та надалі. Основна турбота ринку залишається в тому, чи зможуть надмасштабні корпорації та великі мовні моделі зберігати капітальні витрати без призупинення інвестицій найближчим часом.

Серед інших останніх новин Broadcom привернула увагу після серії оновлень від аналітиків та фінансових прогнозів. Оголошені результати за перший квартал FY2026 відповідали очікуванням, а прогноз доходів на другий квартал перевищив консенсус на 10%.

Аналітики позитивно відреагували на прогнози Broadcom щодо доходів від AI, Wolfe Research підкреслює збільшення прогнозів доходів від AI у FY2027 до понад 100 млрд доларів, що перевищує раніше очікувані 85 млрд доларів за консенсусом ринку. Cantor Fitzgerald повторив рекомендацію "збільшити", цільову ціну — 525 доларів, зосереджуючи увагу на прогнозах доходів від AI у FY2027. Rosenblatt та Baird також підвищили цільові ціни: Rosenblatt встановив нову ціль — 500 доларів, Baird підвищив цільову ціну до 630 доларів, мотивуючи потужним зростанням клієнтів AI. RBC Capital також підвищив цільову ціну до 360 доларів, зберігаючи рейтинг "відповідає галузі" та зазначаючи стабільність прогнозу доходів на другий квартал FY2026. Ці оновлення демонструють, що сильна траєкторія зростання доходів від AI підсилює довіру аналітиків і підвищує цільові ціни.