Аналітик: епоха параболічного зростання bitcoin, ймовірно, завершилася, ринок стає зрілішим

За повідомленням BlockBeats, 1 квітня аналітик Coindesk Omkar Godbole написав, що Bitcoin з початку лютого цього року постійно коливається біля 70 000 доларів, що значно нижче піку бичачого ринку 2023–2025 років у 126 000 доларів. Рівень у 70 000 доларів є історичним максимумом ринкового циклу 2019–2022 років, а це означає, що поточний ведмежий ринок відіграв до піку попереднього циклу. Таке явище досить рідкісне. У ведмежих ринках 2014 та 2018 років Bitcoin ніколи не повертався до піків попереднього циклу; винятком став лише 2022 рік, коли ціна впала нижче піку 2017 року в 20 000 доларів, але тоді аналітики пояснювали це криптошахрайствами та масштабним зниженням кредитного плеча. Особливість нинішнього коригування полягає в тому, що воно відбувається в умовах відсутності екстремальних каталізаторів і є лише частиною природного згасання ведмежого ринкового циклу.

Кожен новий бичачий ринок більше не має параболічного злету, і рухати ціну значно вище попередніх піків стає дедалі важче, старі максимуми більше не є недосяжними. Це типовий прояв закону спадної віддачі: із зростанням ціни Bitcoin обсяги капіталу, необхідні для подальшого зростання, також збільшуються, тому епоха значних злетів, спричинених невеликими припливами капіталу, практично залишилася в минулому, а динаміка цін стала більш стійкою та прогнозованою. Інституціоналізація Bitcoin та розширення ринку деривативів також сприяють згладженню екстремальних коливань: трейдери наразі мають структуровані інструменти для роботи з волатильністю, часом і ринковим напрямком, а не лише ставлять на зростання ціни. Це разюче відрізняється від епохи до 2020 року, коли торгівля майже цілком зводилася до спотового ринку, і активними учасниками були переважно переконані «бики», які одразу скуповували актив навіть при найменшому відкаті ціни.

Колишні максимуми через ефект «якоря» часто формують потужну підтримку — інвестори, що пропустили початковий прорив, схильні купувати, коли ціна повертається в знайомий діапазон, надаючи імпульсу для наступного зростання. Це пояснює, чому нещодавнє зниження зупинилося в районі 70 000 доларів. Якщо Bitcoin відштовхнеться від поточного рівня потужним рухом вгору, це може означати завершення ведмежого ринку; але якщо закон спадної віддачі діятиме і далі, наступний бичачий тренд, ймовірно, буде більш помірним і впорядкованим, подібним до динаміки традиційних фінансових ринків, а не до бурхливих спекулятивних стрибків минулого.