Банк Канади: ціна нульового рівня поганих кредитів у Aave V3 — це повне перекладання збитків на позичальників

Odaily повідомляє: Робочий документ, опублікований Банком Канади, свідчить, що Aave V3 у 2024 році досяг нульового рівня непогашених позик, проте його механізм управління ризиками по суті полягає у повному перекладанні збитків на позичальників задля захисту інтересів кредиторів (BOC). Дослідження, засноване на даних транзакцій з 27 січня 2023 року по 6 травня 2025 року, показало, що Aave V3 завдяки механізму надлишкового забезпечення та автоматичної ліквідації здійснює закриття позицій до падіння вартості забезпечення нижче непогашеного боргу, що ефективно стримує збитки кредиторів. Водночас, ця модель працює на шкоду позичальникам та має нижчу капітальну ефективність порівняно з традиційною системою кредитування.

У документі також зазначено, що рекурсивне використання кредитного плеча (тобто повторне використання активів як застави для отримання нових позик у циклічний спосіб) становить понад 20% від загального обсягу позик та 8,2% від їх кількості, що підвищує ризик позичальників під час падіння ринку. Події ліквідації мають характер концентрованих спалахів, а на активи WETH, wstETH, WBTC і weETH разом припадає 90% загальної вартості ліквідацій. (Cointelegraph)