Citigroup: Золото в короткостроковій перспективі під загрозою, чемпіонат світу стримує волатильність облігаційного ринку, S&P 500 націлюється на 8100 пунктів
З початком чемпіонату світу з футболу 11 червня і його тривалістю до 19 липня, Citigroup вважає, що одна з найбільш популярних спортивних подій у світі може мати непрямий вплив на фінансові ринки.
Банк зазначає, що під час проведення турніру волатильність на ринках облігацій США та Європи зазвичай знижується, ця закономірність спостерігається у історичних даних не раз.
У звіті Citigroup, опублікованому 8 червня, стратеги, зокрема Mike Chang, пишуть: "Історично волатильність короткострокових ставок у США та Європі під час чемпіонату світу зазвичай залишається низькою або ще більше знижується, що підтримує нашу поточну ведмежу позицію щодо волатильності."
Такий висновок заснований не лише на турнірі, а й на типовому зниженні торговельної активності у літній період у північній півкулі. Коли інвестори відправляються у відпустки, активність на ринках зменшується, а чемпіонат світу може ще більше відволікати трейдерів, що послаблює ліквідність.
Щодо структури процентних ставок, Citigroup вважає, що волатильність у сегменті між дворічними і десятирічними облігаціями прийде нижче фактичної рівня протягом наступного місяця порівняно з очікуваною волатильністю, яку враховує ринок.
Враховуючи це, банк рекомендує через опціонні стратегії робити ставку на зниження волатильності, тобто відкривати короткі позиції щодо волатильності дохідної кривої. У звіті зазначено: "Ми й надалі тактично віддаємо перевагу коротким позиціям на волатильність кривої у короткостроковій перспективі, особливо в переддень футбольного чемпіонату цього літа."
Основна логіка цієї стратегії полягає у тому, що ринок завищує оцінку волатильності, а фактична волатильність може бути подавленою низкою факторів.
Судячи з поточних показників, волатильність облігацій вже знизилася. Індекс ICE BofA MOVE, що визначає волатильність ринку ставок, після піку у березні впав і все ще знаходиться нижче рівня минулого року, що вказує на відносно стабільний діапазон ставок.
Citigroup також зазначає, що навіть незважаючи на невизначеність ситуації на Близькому Сході, її вплив на волатильність коротких ставок імовірно буде обмеженим. Політика Fed, що поступово змінюється, також розглядається як чинник, що сприяє стримуванню сильних коливань на ринку.
Втім, цього тижня очікується опублікування індексу споживчих цін США (CPI), який може викликати короткострокову волатильність. Citigroup вважає, що після виходу цих даних ринок може перейти у відносно спокійний період, який триватиме близько місяця.
Підвищення цільового рівня індексу S&P 500 до 8100 пунктів на кінець року
Citigroup стала останнім брокером на Wall Street, що підняла ціль для індексу S&P 500 (SPX) на кінець 2026 року до понад 8000 пунктів, посилаючись на стійкість корпоративних доходів та зростання, орієнтоване на штучний інтелект.
Ціль для індексу була піднята з 7700 до 8100 пунктів, що означає підйом приблизно на 10%.
Citigroup підвищила прогноз прибутку на акцію S&P 500 у 2026 році з 320 доларів у грудні 2025 року до 350 доларів, а також представила попередню мету для 2027 року на рівні 400 доларів. Однак Citigroup попереджає: "Чи зможе зростання на основі AI зберігатися після 2027 року - це ключова проблема."
"Наш погляд полягає у тому, що це не традиційний цикл, а швидше одноразовий суперцикл капітальних витрат... що ускладнює перспективи зростання прибутку та посилює очікування щодо руху цін індексу. У підсумку увага буде зосереджена на тому, чи зможе американський бізнес забезпечити продуктивність, обіцяна AI, після 2027 року."
Зниження короткострокової цільової ціни на золото: довгостроковий "бичачий" погляд незмінний, але короткострокові ризики суттєві
Citigroup також переглянула свою короткострокову оцінку золота. Банк знизив тримісячну цільову ціну золота з 4300 доларів за унцію до 4000 доларів, приводом стала затяжна напруга у районі Ормузької протоки й відповідний тиск на інфляцію.
Аналітики Citigroup, включаючи Kenny Hu, у понеділковому звіті зазначили, що слабкий фізичний попит може додатково вплинути на динаміку ціни золота. Вони попередили: якщо блокада протоки збережеться до кінця літа, зниження купівлі золота може призвести до падіння ціни до 3500 доларів за унцію.
У звіті наголошується, що короткострокові ризики для золота в поточній ситуації явно спрямовані вниз, і лише після підтвердження, що напруга не буде зростати, "купувати на падінні" стане обґрунтовано.
Citigroup відзначає: якщо перемир'я буде досягнуто, це, з одного боку, знизить інфляційний тиск через ціни на енергоносії і полегшить необхідність ужорсточення монетарної політики; з іншого боку, це може послабити попит на золото як на захисний актив.
Незважаючи на зниження короткострокових очікувань, Citigroup зберігає оптимістичну оцінку для золота у середньо- та довгостроковій перспективі, залишаючи цільову ціну на рівні 5000 доларів за унцію упродовж наступних 6-12 місяців.
Аналітики у звіті пишуть: "З довгострокової перспективи ми залишаємося оптимістичними щодо золота, але вважаємо, що для інвесторів із короткими термінами та без широких стоп-лоссів короткострокові ризики торгівлі золотом можуть бути дуже високими."
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Лондонська та нью-йоркська мідь досягли історичних максимумів! Очікування мит і "дисбаланс" запасів продовжують впливати
Потенційні мита на мідь у США, що викликали переконфігурацію запасів між регіонами, залишаються основною рушійною силою ціни на мідь. У цей вівторок сигнали щодо дефіциту спотових поставок на ринку LME посилились, спостерігалася явна знижка на ф'ючерси, а спотова ціна на мідь на 156 доларів США за тонну вища за тримісячний ф'ючерсний контракт.
Ескалація словесної війни між США та Канадою: Трамп погрожує перейменувати озеро Онтаріо на «Озеро Америка»
Причиною перейменування, яку запропонував Трамп на соціальних мережах, є те, що Сполучені Штати, ймовірно, "більше не будуть вести стільки бізнесу з Онтаріо". У цей понеділок Трамп пригрозив, що з наступного року він удвічі підвищить мита на канадські автомобілі та автозапчастини, що безпосередньо вплине на Онтаріо. Ця провінція є основним осередком виробничої та автомобільної промисловості Канади й має дуже тісні транскордонні ланцюги поставок із США.
Nvidia спрямовує увагу на початковий рівень фізичного AI: Jetson Orin Nano 2 вдвічі збільшує продуктивність інференсу та знижує енергоспоживання на 40%
При збереженні однакових компактних розмірів, продуктивність інференсу нового покоління початкової робототехнічної обчислювальної платформи Jetson Orin Nano 2 у 2 рази вища, ніж у попереднього покоління Jetson Orin Nano Super; у режимі енергоспоживання 15 Вт досягається така сама продуктивність, як у попередньої версії, але із на 40% меншим енергоспоживанням. За словами Nvidia, вже понад 3 мільйони розробників здійснюють розробку на основі їхнього стеку робототехніки. Модуль Jetson Orin Nano 2 та набір для розробників очікуються у продажу в першій половині наст упного року.
Прорив у судноплавстві Ормузької протоки! Іран та Оман планують створити тимчасальний безпечний коридор, ціни на нафту під час торгів впали більш ніж на 4%
Іран та Оман обговорюють поетапну схему, основним змістом якої є створення тимчасового спільного судноплавного коридору та впровадження спільного розмінування. Сторони також планують створити механізми для обміну інформацією, управління рухом, а також відповідних навігаційних і безпекових послуг. Після появи цієї інформації світові ціни на нафту продовжили зниження та досягли внутрішньоденного мінімуму за останній тиждень.
Ціни на криптовалюти
Більше
