У серпні ціна на золото може зупинити падіння та піти вгору

　　Міжнародні ціни на золото з великою ймовірністю зростуть у серпні, проте не варто очікувати безперервного стабільного підйому: у процесі спостерігатимуться повторні коливання.

　　З завершенням матчів Чемпіонату світу торговельна активність на глобальних ринках швидко зросла, а міжнародна ціна золота відповідно прорвала лінію тиску на спад, яка трималась з травня цього року. Це важливий сигнал того, що ціна золота досягла дна й почалася зміна тренду. У попередні тижні кошти на ринку переважно дотримувались обережної позиції, не поспішаючи діяти, тому ціна золота коливалася біля позначки 4000 доларів за унцію, а багато інвесторів відчували занепокоєння через свої позиції.

　　На даний момент міжнародна ціна золота сформувала технічний патерн розвороту після досягнення дна, а рух котирувань сприяє подальшому зростанню. Одночасно фінансова ситуація на ринку покращується: зменшується відтік коштів із ринку ETF (біржові фонди, що інвестують у золото), а обсяги відкритих позицій на золотих ф'ючерсах продовжують зростати.

　　Особливо слід відзначити аномальне позитивне явище, що нещодавно виникло на ринку золота: протягом останніх місяців ринок дотримувався закономірності "зростання ціни на нафту – падіння ціни на золото", проте цього разу, коли ціна на нафту і справді зросла, ціна на золото не знизилась, що розірвало "магию" ринку минулих років. Усе свідчить про те, що великі капітали вже заздалегідь розміщують свої інвестиції.

　　Багато хто задається питанням, чи є це відновлення ціни на золото лише короткостроковим потеплінням, чи це справжній розворот у цілому і великі кошти вже скористалися можливістю зростання?

　　З огляду на попередній аналіз ринку, якщо ситуація з високою заборгованістю США не зміниться, а новий уряд продовжуватиме ту ж політику, то діапазон 3800–4000 доларів за унцію стане стійкою підтримкою для міжнародної ціни золота. Як тільки ринок впорається з негативними емоціями та з’являться позитивні сигнали, кошти, які залишили ринок, поступово повернуться на ринок золота.

　　Базові позитивні сигнали для золота вже поступово проявляються: інфляційні дані США стрімко знижуються, ринок праці поступово сповільнюється, а стиль дій нового голови Федеральної резервної системи США зовні є "яструбом", у дійсності ж — більш м’яким, що вказує на завершення цього циклу падіння цін на золото. Раніше кошти на ринку займали позицію очікування, і єдиною умовою був розвиток ситуації між США та Іраном, що розглядалося як сигнал для входу на ринок.

　　Ситуація між США та Іраном все ще розвивається, але великі капітали вже почали займати позицію. Автор вважає, що ключова причина може бути пояснена поглядами товарного короля Роджерса: політика і економічні тенденції тісно пов’язані та невіддільні. Напруга та полегшення в конфлікті між США та Іраном збігаються з періодом місцевих виборів у США, що є важливим нюансом, який часто упускають звичайні інвестори.

　　Взаємозв’язок між цими процесами дуже очевидний: у березні починаються місцеві вибори в США, спочатку лише в кількох штатах, водночас вибухає конфлікт між США та Іраном. Тоді на ринку з’явилася думка, що США навмисно створюють зовнішній конфлікт, щоб сформувати образ сильного лідера й завоювати голоси виборців; у квітні, коли немає виборів, конфлікт між США та Іраном продовжує загострюватись; з травня по червень — пік місцевих виборів у США, обирає більше половини штатів, а високі ціни на нафту сильно впливають на підтримку виборців у коливних штатах, тому в цей період напруга у конфлікті знижується та тимчасово призупиняється; у липні знову нема тиску виборів, конфлікт знову загострюється.

　　Виходячи з цієї закономірності, можна чітко сказати: під час піку місцевих виборів у США, щоб зберегти голоси, країна, ймовірно, сама пом'якшить конфлікт із Іраном. А серпень та вересень — новий пік місцевих виборів, вибори відбудуться більш ніж у чверті штатів, і під тиском голосів конфлікт із Іраном імовірно зменшиться, а ціна на нафту знизиться. Крім того, взаємодія між Китаєм і США буде сприяти загальному пом’якшенню ситуації в серпні і створить сприятливі умови для зниження ціни на нафту.

　　Щодо базових показників ринку нафти, глобальна пропозиція нафти вже значно перевищує попит. Якщо ситуація стабілізується, ціна на нафту може впасти нижче 70 доларів за барель, а в екстремальних умовах навіть до 55–60 доларів за барель. Зниження ціни на нафту ще більше охолодить загальні дані інфляції, а низька інфляція безпосередньо сприятиме зростанню цін на золото й срібло.

　　Окрім зниження ціни на нафту, передумови для послаблення долара в третьому кварталі також поступово формуються, що ще більше сприятиме зростанню цін на золото. З одного боку, після стабілізації конфлікту між США та Іраном і падіння ціни на нафту країнам більше не потрібно масово обмінювати долари на закупівлю нафти, а отже, попит на долар знижуватиметься; з другого боку, технічний тренд долара вже показує втому: на місячному графіку багаторазове тестування ключових ліній опору, безсилля у зростанні, на тижневому графіку зниження після зростання, тенденція слабка, а ймовірність подальшого коригування дуже велика.

　　Падіння ціни на нафту безпосередньо знизить інфляцію, тому інфляційні дані США, що будуть опубліковані наприкінці липня та у серпні, з великою ймовірністю залишатимуться слабкими. Однак на даний момент ринок надмірно спекулює на очікуваннях підвищення ставки ФРС у вересні. Якщо на засіданні ФРС у кінці липня буде дано сигнал про низьку ймовірність підвищення у вересні, ринкові очікування швидко скоригуються, що тиснутиме на позиції долара й сприятиме зростанню ціни на золото.

　　З глобального валютного балансу неамериканські валюти мають шанси на відновлення, і це також підтримує ціну на золото. Новий уряд Великої Британії, ймовірно, плавно передасть владу, що не вплине на торгові відносини із Європою, а разом із очікуваннями підвищення ставки ЄЦБ це дає змогу євро й фунту стерлінгів продовжити зміцнення; японська єна зараз на 40-річному мінімумі, Банк Японії має необхідність підвищити ставку, а ймовірність валютної інтервенції з боку уряду Японії також суттєво зросла. Колективне зміцнення євро, фунта та єни розсіює попит на долар, що опосередковано підтримує міжнародну ціну на золото.

　　До того ж, глобальна тенденція дедоларизації продовжує розвиватись, що ще більше послаблює позиції долара і сприяє міжнародній ціні на золото. Наприкінці липня США оголосять новий цикл торгових мит, а у вересні Конгрес США, ймовірно, не зможе затвердити бюджет, що може призвести до зупинки роботи федерального уряду. Обидві події посилять занепокоєння ринку щодо активів у доларі, змушуючи світові кошти скорочувати доларові позиції та нарощувати інвестиції у золото.

　　Усі позитивні фактори разом узяті дають підстави очікувати, що якщо всі переваги реалізуються одночасно, а кошти продовжать надходити на ринок і формувати головну тенденцію, міжнародна ціна золота може повторити багатоетапний зростаючий тренд 2025 року. Можливі цільові рівні для поетапної інвестиції: перша ціль — 4400 доларів за унцію, друга — 4800 доларів за унцію, після прориву — подальше зростання до 5300 доларів за унцію.

　　На завершення особливо слід наголосити: усі логічні припущення щодо зростання міжнародної ціни на золото цього разу спираються на стиль дій Президента США Дональда Трампа. Його дії різноманітні, він схильний до агресивної гри, а рішення часто ризиковані та імпульсивні. Це означає, що ситуація на ринку може змінитися в будь-який момент — тому хоча загальний тренд у серпні сприятливий для росту, шлях зростання аж ніяк не буде рівним: коливання й корекції траплятимуться часто, тому важливо оцінити ризики.

Відповідальний редактор: Жу Хенан