Goldman Sachs: цикл зниження кредитного плеча добігає кінця, але залишаються ризики; радить активно купувати захист

BlockBeats News, 30 липня, торгова команда Goldman Sachs заявила, що нещодавній різкий відкат імпульсу та розпродаж позицій на фондовому ринку США, ймовірно, ввійшли у пізню стадію, проте суттєве зниження ризику ще не завершено. Глобальний загальний рівень кредитного плеча все ще знаходиться на 93-му перцентилі за останні 5 років, а такі події як геополітика, політика Федеральної Резервної Системи та сезон звітності можуть зберігати високу волатильність ринку.

Goldman Sachs прогнозує, що потенціал зростання фондового ринку США в серпні буде обмежений сезонними відтоками коштів, недостатнім інтересом інституційних покупців та пригніченням позиціювання дилерів Gamma, що призведе до короткострокового перебування ринку у боковому діапазоні. Якщо ринок продовжить падати, системні стратегії, такі як CTA, можуть збільшити тиск продажу; обсяг продажу у сценарії тижневого падіння очікується на рівні $24.9 мільярда, що значно перевищує обсяг покупок близько $2.3 мільярда у сценарії зростання.

Корпоративні викупи акцій стануть найбільш стабільною підтримкою покупців у короткостроковій перспективі. Наразі близько 31% компонентів S&P 500 знаходяться у відкритому вікні buyback, і ця частка може перевищити 90% до середини серпня. Однак, із зростанням кореляції окремих акцій з індексом, зростає крайовий ризик одночасного падіння ринку.

Goldman Sachs рекомендує інвесторам активно набувати захисних позицій, включаючи зайняття довгих позицій на кореляцію ринку, купівлю тримісячних опціонів put на Russell 2000 ETF та розміщення короткострокового опціонного захисту на популярних серед роздрібних інвесторів акціях. Поточна вартість захисту все ще є розумною і підходить для хеджування ризиків подальшого падіння ринку.