Fu Peng: Акції штучного інтелекту в інфраструктурному секторі вже мають характеристики "акцій для пенсіонерів", а такі ліквідні активи, як bitcoin, можуть завершити корекцію оцінки раніше, ніж фондовий ринок.

ChainCatcher повідомляє, що головний економіст Bitfire Group Фу Пен опублікував статтю, у якій зазначив, що наразі індустрія AI перебуває на етапі переходу від середнього сегменту до нижнього, і такі компанії, як NVIDIA, які представляють інфраструктурний рівень, вже досягли зрілості та демонструють характеристики «старих акцій», але на прикладі застосування в нижньому сегменті досі не відбулося проривів, подібних до ChatGPT. Наступні 10–18 місяців будуть періодом зміни циклу в галузі. Він зазначає, що у другій половині розвитку AI головною конкуренцією стане не повторне інвестування у будівництво інфраструктури, а здатність AI як інструменту ефективності приносити стабільний платіж, прибуток і поширення у реальних сферах діяльності.

Він також зазначає, що поточні ринкові кошти слідують логіці скорочення кола, пріоритетно ліквідуючи спекулятивні активи з високою волатильністю та відсутністю грошового потоку, і концентруються на найбільш ключових та найбільш визначених об'єктах. Активи, що базуються лише на ліквідності, такі як Bitcoin, зазвичай першими долають тиск оцінки у порівнянні з традиційним фондовим ринком.

Він також зазначив, що DRAM та HBM у підсумку є товарами, і не можуть уникнути циклів товарних ринків. Коли основи галузі надзвичайно визначені, а волатильність знижується до мінімуму, надмірне накопичення позабіржового фінансового плеча часто стає прихованим фактором різкого падіння цін. При здійсненні процесу «розплічення» навіть при відсутності проблем з основами компаній ціни можуть зазнавати значних коливань.