Індекс S&P 500 досягає ключового технічного рівня! Біля позначки 7500 точиться запекла боротьба між "биками" та "ведмедями", індикатори ринкової широти подають обережні сигнали

За інформацією додатку Zhihu Finance, після двох днів різких коливань, сторони "биків" і "ведмедів" на ринку США знову борються за ключовий технічний рівень індексу S&P 500 (SPY). Тим часом, один із показників широти ринку волатильності, який привертає дедалі більше уваги учасників ринку, демонструє, що ринок повинен залишатися настороженим щодо ризику подальшої корекції.

Дані свідчать, що опціонні трейдери та маркетмейкери у п’ятницю активно купували індекс S&P 500 поблизу позначки 7500 пунктів при просадці, а коли індекс повертався вище цього рівня, вони швидко обирали продаж. Дані про позиції від SpotGamma та Barchart показують, що рівень 7500 пунктів наразі став важливою зоною протистояння на ринку.

За даними Barchart, на SPY ETF найбільша відкрита опціонна позиція зосереджена на страйковій ціні 750 доларів для опціонів call і put, що свідчить про високу концентрацію позицій на цьому рівні. У районі 745 доларів, за оцінками SpotGamma та Barchart, моделі хеджування маркетмейкерів можуть змінитися з підтримки стабільності ринку на стан «негативної гами». У разі пробою цієї позначки маркетмейкери можуть бути змушені продавати у напрямку тенденції замість покупки на зниженні, що посилить волатильність ринку й підвищить ризик подальшого падіння індексу.

Засновник SpotGamma Brent Kochuba зазначає, що якщо індекс S&P 500 опуститься нижче 7450 пунктів, це може призвести до ще масштабнішого зниження ринку. Він також рекомендує розглядати продаж короткострокових опціонів зі страйком поблизу 7520 пунктів як потенційно привабливу стратегію.

Окрім чинників опціонного ринку, розбіжності у динаміці різних секторів фондового ринку США є важливою причиною тривалих коливань індексу. Акції компаній сфери штучного інтелекту залишаються сильними, тоді як традиційні сектори демонструють відносну слабкість, що призводить до довготривалої залежності ринку від невеликої кількості акцій з великою вагою в індексі.

Проте, індекс одномісячної імпліцитної кореляції Чиказької опціонної біржі, який відображає погодженість руху ринку, нещодавно суттєво відновився. Цей індекс вимірює ступінь синхронності руху цін 50 найбільших компонентів S&P 500 протягом наступного місяця — чим вище значення, тим більш синхронний рух акцій.

Згідно з даними, 10 липня індекс опускався до історичного мінімуму 3,3, що свідчило про сильну залежність ринку від декількох лідерів AI; проте після корекції, викликаної засіданням Федеральної резервної системи США, та подальшого відновлення, цього тижня індекс піднявся до 12, що показує ширше залучення секторів до ринкового руху і певне покращення ринкової широти.

Варто зазначити, що під час падіння S&P 500 у середу, лише одна акція-компонент досягла нового мінімуму за 52 тижні, що також свідчить про те, що загальний тиск на продажі ще не набув широкого розповсюдження.

Однак, аналітики підкреслюють, що хоча наразі індекс імпліцитної кореляції піднявся, він все ще залишається нижчим, ніж під час двох попередніх ринкових корекцій. У червні цього року індекс досяг 20, а в квітні – навіть 45, після чого ринок поступово завершив формування дна. Таким чином, хоч ринкова широта покращується, технічна ситуація все ще знаходиться у критичній фазі, і подальшу динаміку необхідно оцінювати, відстежуючи, чи зможе індекс S&P 500 втримати важливий рівень підтримки поблизу 7450 пунктів.