Ринок держоблігацій США залишається нестабільним у очікуванні нових даних, відмова Waller від використання передбачуваних вказівок викликає переоцінку премії за ризик

⑴ У вівторок на ринку держоблігацій США торги проходили обережно, дохідність довгострокових паперів частково відіграла зниження понеділка через невизначеність щодо перспектив угоди в Ормузькій протоці та зростання цін на нафту після атаки на балкер. Дохідності 2-річних і 5-річних японських держоблігацій досягли найвищих рівнів з 1995 та 1996 років відповідно, послаблення єни ще більше підсилило тиск на інвесторів із Японії без валютного хеджу, які можуть бути змушені закривати позиції, непрямо чинячи тиск на держоблігації США.⑵ Дія голови Федеральної резервної системи Воша щодо відмови від форвардного керівництва викликала жваве обговорення на ринку. Економісти JPMorgan вважають, що ФРС під керівництвом Воша вже підірвала свою репутацію в боротьбі з інфляцією, ставлять під сумнів обґрунтованість утримання ставки без пояснення політичного курсу, й висунули очікування першого підвищення ставки до грудневої наради, оцінюючи ймовірність підвищення у вересні на 63%.⑶ Головний економіст Apollo зазначає, що відсутність форвардного керівництва означає, що ринок не розуміє, як ФРС досягне цільової інфляції 2% — шляхом вищих ставок, скорочення балансу чи посилення фінансових умов. Така невизначеність прямо підвищує ризикову премію, оскільки ринок побоюється, що досягнення мети може зайняти більше часу або бути пов’язане з політичними помилками.⑷ З даних сьогодні мають оприлюднити торговий баланс за червень, замовлення на заводи та індекс вакансій JOLTS. Очікується, що торговий дефіцит скоротиться з 77.6 мільярда доларів до 73 мільярдів, кількість вакансій опуститься до 7.4 мільйона, але залишатиметься на високому рівні, а замовлення на заводи зростуть на 0.2%. Тактично рекомендується дотримуватись нейтральної стратегії, шукати можливості для коротких позицій на довгострокових паперах при підйомі, з діапазоном дохідності 10-річних облігацій 4.64% – 4.73%. Голова Федерального резервного банку Канзас-Сіті Шмідт ввечері виступить із промовою щодо монетарної політики та перспектив аграрної економіки.