Фіктивний ринок? Чотири основних фактори підтримують незакінчений бичачий тренд на золото!

Сьогодні неділя, ринок золота зачинений. У п’ятницю (14 серпня) спотове золото завершило останній торговий день поточного тижня: ціна на золото після досягнення максимумів за два місяці увійшла у фазу консолідації на високих рівнях, протягом дня спочатку знизилась до близько 4311 доларів, потім відновилася, коливалася і завершила торги із зростанням. У ході торгів найнижча позначка склала 4311 доларів, максимум досягав майже 4397 доларів, відбувалась боротьба між биків та ведмедів. Врешті-решт закриття відбулось на рівні 4375,29 долара за унцію, денне зростання склало 0,57%; за тиждень зростання становить 0,77%, це другий тиждень поспіль із позитивною динамікою, але так і не вдалося ефективно пробити психологічний рівень опору 4400 доларів.

【Головні новини】

На даний момент ціна золота наближається до короткострокової цілі, останнє ослаблення та коливання на ринку пояснюються технічним закриттям прибуткових позицій, і це жодним чином не свідчить про зміну фундаментальних трендів. Базова підтримка для середньо- та довгострокового зростання золота залишається повністю міцною, а середньо- та довгострокова ціль у 5000 доларів за унцію має достатній потенціал до реалізації.

Чотири основні фактори підтримки

‌Головна макроекономічна політика‌: усі основні економічні індикатори США, такі як дані щодо зайнятості поза сільським господарством, CPI, PPI, роздрібні продажі, продемонстрували слабкість; у липні роздрібні продажі місяць до місяця знизились на 0,6%, продемонструвавши найбільше падіння за останні 14 місяців. Імовірність підвищення ставки ФРС у вересні впала з понад 50% до 33%-40%, дохідність 2-річних казначейських облігацій США опустилася нижче 55-денної середньої, бажання посилювати монетарну політику суттєво послабшало, а вартість володіння золотом продовжує знижуватись. Наприкінці серпня річна конференція Центробанків у Джексон-Холі стане ключовою подією для визначення середньострокових тенденцій.

‌Геополітична логіка‌: ситуація на Близькому Сході створює двосторонній сценарій — збурення у Ормузькій протоці, триваючий конфлікт між США та Іраном підтримують попит на золото як захисний актив, але зростання цін на енергоносії підштовхує імпортну інфляцію, змушуючи ФРС відкладати зниження ставок. Це і є головною причиною, чому золото у короткостроковій перспективі не може реалізувати одностороннє зростання.

‌Логіка підтримки попиту‌: Народний банк Китаю 21 місяць поспіль нарощує золотовалютні резерви, а обсяги купівлі у липні стали максимальними з жовтня 2023 року; при цьому відбувається постійний зворотній приплив коштів у світові золоті ETF, інвестори, які раніше не встигли придбати, зараз докуповують, а шорти активно закриваються. Твердий рівень підтримки на позначці 3942 долари виключає ймовірність глибокої корекції цін на золото.

‌Логіка фундаментальної економіки‌: Економіка США знаходиться в оптимальній фазі "м'якого охолодження, стійкого зниження інфляції": країна не зазнає різкого падіння, а поступова стабілізація інфляції дозволяє ФРС припинити цикл підвищення ставок і перейти до м'якішої грошової політики, відкриваючи простір для зростання вартості золота.

Citi, ANZ Bank та інші провідні інституції одностайно погоджуються: значна частина позитивних факторів вже закладена у поточні ціни на золото, а ризики відлову ціни досить високі. Нинішні коливання — це здорове закриття прибутку, а не зміна тренду. Основні каталізатори наступного зростання очікуються наприкінці серпня: публікація американських даних щодо зайнятості, інфляції, а також виступи на Джексон-Холі — після повної консолідації золото знову відновить зростання, а структура довгострокового "бичачого" ринку залишиться незмінною.

【Технічний аналіз ринку золота】

З точки зору денного графіку, золото раніше швидко відновлювалося з мінімуму близько 3959, тимчасово досягнувши 4449, і після формування двомісячного максимуму пішло на корекцію. Середня лінія Боллінджера розташована приблизно на рівні 4143, верхня межа — близько 4426, ціна раніше вже суттєво відхилилася від середньої та протестувала верхню межу, після чого коливання стали вужчими.

MACD: DIFF на рівні близько 68,84, DEA — близько 34,81; обидва показники залишаються вище нульової осі, що свідчить про збереження середньострокової конструкції відновлення. У той же час, після швидкого зростання темпи розширення гістограми почали сповільнюватися, що відображає процес повторного балансу між короткостроковим імпульсом та зростанням ціни.

Також слід звернути увагу на структуру смуг Боллінджера. Середня лінія змінила напрямок з низхідного на зростаючий, верхня межа також розширюється, а ціна відступила від верхньої межі. Зазвичай така структура означає, що ринок вже покинув зону низької волатильності та перейшов у фазу високої волатильності.