ЗМІ: У США знову триває боротьба за прибутки зі стейблкоїнів, що створює нові труднощі для законодавства

Дискусії в США щодо прибутковості стейблкоїнів не завершилися з прийняттям закону GENIUS. За даними західних ЗМІ, нещодавно банківські лобістські групи знову закликали Конгрес посилити відповідні формулювання, виступаючи проти надання криптоплатформами стабількоін-тримачам винагород, що наближаються до відсотків за депозитами. Ці розбіжності вже вплинули на просування у Сенаті «Clarity Act».

Суть суперечки — перетікання коштів із депозитів

Головна позиція банківського сектору полягає в тому, що якщо стейблкоїн-платформи зможуть платити користувачам вищі винагороди, частина коштів може перейти з низьководохідних депозитів у стейблкоїни, що зменшить здатність банків залучати депозити та надавати кредити. CEO JPMorgan Джеймі Даймон раніше також відкрито заявляв, що для банків і стейблкоїнів діють нерівноцінні регуляторні вимоги.

У матеріалі йдеться, що банкіри бажають, аби Конгрес ще чіткіше обмежив можливості: не лише заборонив емітентам стейблкоїнів напряму платити винагороди, а й перекрив простір для опосередкованої видачі винагород через торгові платформи, схеми розподілу комісій тощо.

GENIUS набрав чинності, Clarity досі дискутують

Закон GENIUS, ухвалений торік, уже створив федеральні правила для випуску стейблкоїнів у США. Згідно з чинним законом, емітенти стейблкоїнів не можуть напряму платити винагороди власникам, однак питання щодо того, чи можуть біржі чи інші платформи для користувачів впроваджувати мотиваційні програми, у законі детально не врегульовано.

Тому банківський сектор прагне через «Clarity Act» ще більше посилити формулювання. У статті зазначено, що попри спроби представників обох партій запропонувати компроміс, у цьому місяці банки знову винесли питання про винагороди за стейблкоїнами на передній план, що стало однією з причин додаткового тиску на закон. Якщо необхідну підтримку Сенату не отримають до середини вересня, чинна структура GENIUS продовжить діяти.

Низькі ставки банків як аргумент проти

Криптоіндустрія наводить контраргументи, стверджуючи, що побоювання банків щодо «масового відтоку депозитів» не мають під собою реального підґрунтя. Як приклад у статті наводяться такі дані: звичайна ставка заощаджень у JPMorgan становить лише близько 0,01%, тоді як 20 років тому подібні продукти мали дохідність понад 4%. За нинішньої інфляції в США близько 3,4%, навіть якщо деякі депозити мають ставку у 3,25%, фактична купівельна спроможність все одно знижується.

• Базова ставка заощаджень у JPMorgan близько 0,01%
• Деякі стейблкоїнові програми дають 3,5%–3,75% річних
• Прибуток банків США у першому кварталі 2026 року склав 80,5 мільярда доларів

Для порівняння, деякі американські криптоплатформи пропонують за окремими стейблкоїн-програмами річну дохідність понад 3,5%–3,75%. На думку представників криптоіндустрії, банки не страждають від конкуренції, а просто тривалий час підтримують модель низьких відсоткових депозитів, зберігаючи водночас високу прибутковість.

Вирішення питання очікується до середини вересня

У статті зазначається, що наступний раунд слухань у Сенаті визначить короткострокову долю цього протистояння. З одного боку, банківський сектор домагається обмеження винагород за стейблкоїнами через жорсткіші формулювання закону; з іншого, якщо «Clarity Act» буде заблокований, криптоіндустрія може й надалі виборювати більше свободи для продуктів у межах чинного GENIUS.

Вирішення цього спору визначить не лише те, чи зможуть стейблкоїнові платформи зробити «доходність за зберігання» масовим продуктом, а й те, як у США буде окреслено межу між стейблкоїнами і традиційними банківськими депозитами.