Епоха штучного інтелекту: чому японське виробництво "тільки заробляє, але не розширює виробництво"?

Глобальний інвестиційний бум в AI спричинив величезний попит на напівпровідникові та електронні компоненти, ціни на експорт з Японії різко зросли, але об’єм експорту майже не змінився. На відміну від вражаючого зростання об’ємів та цін у Кореї, японська промисловість, здається, втрачає історичну можливість для розвитку.

За даними інформаційної платформи “Погоня за тенденціями”, згідно з дослідницьким звітом головного економіста Deutsche Securities Kentaro Koyama, опублікованого 19 серпня, корінь цієї парадоксальної ситуації не полягає лише у недостатніх капітальних інвестиціях, а у більш глибокій структурній проблемі ринку праці — застій ринку праці та короткострокова стратегія підприємств разом блокують перерозподіл трудових ресурсів у високо зростаючі галузі. Звіт зазначає, що ця структурна проблема обмежує здатність японських компаній скористатися можливостями AI-епохи.

Звіт вважає, що зазначені труднощі безпосередньо впливають на ефективність урядової стратегії зростання. Кабінет Takachi встановив мету направити масштабні внутрішні інвестиції до 17 стратегічних галузей, включаючи виробництво, але, якщо структурні проблеми ринку праці не будуть вирішені, ці інвестиції навряд чи трансформуються у реальне підвищення виробничої потужності.

AI-інвестиції сприяють глобальному розвитку дата-центрів, що призводить до стрімкого зростання попиту на напівпровідники та чипи пам’яті. Японія, Корея і провінція Тайвань Китай є ключовими вузлами світових поставок, проте вигоди від цього циклу розподіляються нерівномірно.

За даними торгівлі з 2025 року, експорт електроніки з Кореї та провінції Тайвань Китай значно зріс, а японський експорт залишився майже незмінним. Тим часом, ціни на експорт у всіх трьох регіонах зростали, підтверджуючи реальний попит на ринку. У секторі електронних компонентів ціни на японський експорт зросли навіть більше, ніж у Тайвані. Навіть у відносно сильному для Японії секторі інтегральних схем загальна сума експорту зросла, але кількість експорту залишилася незмінною.

Дивергенція у виробничих потужностях також помітна. З 2024 року масштаби виробництва електронних компонентів у Кореї та Тайвані Китай стрімко розширюються, а японське виробництво досі нижче пікового рівня 2021 року. Звіт зазначає, що зростання цін на японський експорт демонструє незамінність та здатність до ціноутворення японської продукції у світових ланцюгах, а не падіння попиту чи технологічне відставання. Навпаки, японські експортери навмисно перемикаються на продукцію з більшою доданою вартістю, дотримуючись стратегії "мала кількість — високий прибуток", уникаючи шляху "велика кількість — низькі прибутки".

З боку пропозиції проблема накопичення потужностей у японському секторі електронних компонентів триває вже давно. Дані показують, що індекс виробничої потужності цього сектору почав стагнувати після кризи 2008 року, останніми роками навіть показує зниження; Корея, навпаки, постійно збільшує вкладення у потужності.

Звіт вважає, що обережність японських компаній до розширення потужностей пов’язана з трагічними історичними уроками. У 2000-х японські напівпровідникові компанії масово інвестували, після чого ринок впав і ціни рухнули, що спричинило значні збитки; цей досвід залишив глибокий слід серед керівництва. Додатково, невизначеність щодо сталості майбутнього попиту стримує бажання розширювати потужності, посилюючи орієнтацію на "мала кількість — високий прибуток".

Проте недостатність капітальних інвестицій — не єдине питання. Навіть з уже існуючими потужностями підприємства не використовують їх повністю: хоча рівень використання потужностей у секторі електронних компонентів з 2025 року трохи збільшився, він все ще нижче історичних максимумів, що вказує на більш важливі обмеження.

Дані опитування Tankan Банку Японії розкривають це глибоке протиріччя: у секторі електромеханіки індекс відчуття надлишку обладнання стабільно позитивний, а індекс щодо найму різко негативний, що підкреслює гостру нестачу робочої сили. Ця проблема, яка посилилась після 2015 року, перетворилася на хронічну: переважна більшість даних вказує на "робочу силу", а не "обладнання" як основний вузол.

Структурна причина проблеми полягає у низькій еластичності заміщення праці та капіталу у електронній промисловості. Згідно з січневим звітом Банку Японії 2025 року, сектор електромеханіки має одну з найнижчих еластичностей заміщення капіталу й праці серед усіх виробничих галузей, що робить дефіцит праці особливо обмежуючим для використання потужностей. Крім того, реформи у сфері трудових стосунків з 2019 року призвели до скорочення робочого часу, але продуктивність не зросла відповідно, що ще більше стримує загальний рівень виробництва.

Проблема дефіциту робочої сили не обмежується окремими компаніями. Весь ланцюг постачань відчуває гострий дефіцит персоналу, а будівельна галузь, відповідальна за зведення заводів, потерпає від вкрай обмеженого ресурсу робочої сили, що призводить до затримок закупівлі та встановлення обладнання, додатково гальмуючи виробничу діяльність підприємств. Дослідження Japan Policy Investment Bank щодо інвестиційного плану обладнання за 2026 фінансовий рік показує, що ключовим фактором для розширення внутрішніх інвестицій не виробничі компанії, а підприємства інших секторів вважають "подолання дефіциту робочої сили й інших обмежень пропозиції" найважливішим фактором; у виробництві такий фактор посідає третє місце після "очікування зростання" та "переваг у технологіях і талантах", навіть випереджаючи очікування державної підтримки. Структурна проблема полягає у тому, що дефіцит робочої сили не мотивує компанії інвестувати у автоматизацію, а навпаки, стримує загальний інвестиційний інтерес бізнесу.

Звіт розглядає зазначене явище з макроекономічної точки зору: бездіяльність або нездатність японських компаній скористатися можливостями не є новою. У період значного падіння курсу єни із 2013 року японські експортери також не стали знижувати експортні ціни у валюті для розширення частки ринку, натомість зберігали ціни у місцевій валюті для підвищення прибутку, що привело до ситуації "девальвація єни, а об’єм експорту не зростає".

Обидві ситуації мають спільну рису: відсутність інерції у масштабному розширенні, а коренем є структурно неефективний розподіл трудових ресурсів. З макроекономічної позиції, навіть при скороченні загальної робочої сили, ефективний перерозподіл з низькопродуктивних секторів у сектор AI та інші з високою продуктивністю дозволить підвищити загальний економічний випуск. Сучасний бум AI — чудова нагода для такої структурної трансформації.

На практиці такий міжгалузевий динамічний рух робочої сили дуже обмежений через дві структурні причини: застій ринку праці, що базується на довічному працевлаштуванні, заважає міжгалузевій міграції; короткострокова культура прийняття рішень підприємств змушує керівництво у ситуаціях невизначеного попиту уникати ризиків підвищення зарплат для залучення талантів. Це призводить до патології механізму перерозподілу трудових ресурсів у зростаючі галузі.

Порівняння з Кореєю ще більше розкриває системні корені трудових проблем японської промисловості.

За масштабом зайнятості у виробництві, кількість працівників у японській промисловості досягла піку у 1992 році, після чого зменшилась на близько 35% і останніми роками залишалася стабільною; у Кореї з 1997 року чисельність зайнятих у виробництві в основному стабілізувалася. Обидві країни йдуть схожим шляхом деіндустріалізації, частка зайнятих у виробництві невпинно падає, відображаючи загальну тенденцію: із зростанням доходів споживчий попит зміщується від товарів до послуг, виробництво автоматизується і витісняє робочу силу.

Щодо демографічної структури, чисельність японського населення працездатного віку (15–64 роки) досягла піку у 1995 році, а у Кореї лише у 2017 році. Частка працездатного населення у Кореї наразі відповідає піковому історичному рівню Японії, що частково пояснює помірне зниження виробничої зайнятості у Кореї.

У сфері забезпечення висококваліфікованими кадрами різниця також істотна. За даними OECD, частка випускників STEM (наука, технології, інженерія, математика) у Кореї одна з найвищих серед усіх членів OECD, тоді як у Японії вона нижча середнього рівня. Звіт підкреслює, що проблема трудових ресурсів у японській промисловості має глибинний характер: вона є результатом демографічних тенденцій, процесів деіндустріалізації та особливостей освітньої системи.