Захоплення в Аденській затоці + розгортання авіаносця + блокада Ірану: чи зможуть цього вікенду нафта та золото знову різко зрости?

U汇通网, 20 серпня—— Сьогодні глобальні ринки керуються двома основними тенденціями: першою є геополітична ситуація на Близькому Сході та безпека судноплавства, другою — ослаблення долара США через операції із забезпечення ліквідності американських держоблігацій. Зростають побоювання щодо постачання нафти, подвійне збільшення репо-операцій із державними облігаціями США знижує прибутковість, що приносить вигоду дорогоцінним металам.

У четвер (20 серпня) криза на Близькому Сході залишається невирішеною, комерційне судноплавство через Ормузьку протоку все ще серйозно обмежене, у Аденській затоці знову трапилося захоплення танкера, ризикова премія на нафту підтримується на високому рівні. Міністерство фінансів США розширило операції з довгострокового викупу державних облігацій, прибутковість держоблігацій США знизилась, долар наблизився до тримісячного мінімуму, золото та срібло отримали підтримку. Короткостроково ринок керується двома чергуючимися лініями — геополітичними побоюваннями щодо постачання та слабкістю долара, можливість підвищеної волатильності зростає.



Сьогодні глобальні ринки керуються двома основними тенденціями: одна — геополітична ситуація в регіоні Близького Сходу та безпека судноплавства, друга — послаблення долара США через операції із забезпечення ліквідності держоблігацій. Зростають побоювання щодо постачання нафти, обсяги судноплавства через Ормузьку протоку значно нижчі, ніж до конфлікту між США та Іраном, у Аденській затоці трапилися озброєні інциденти; подвійне збільшення репо-операцій із держоблігаціями США знижує прибутковість, що приносить вигоду дорогоцінним металам. Замовлення британських фабрик досягли етапового максимуму, але цінові очікування зростають.

Ормузька протока та Аденська затока: "двигуни" побоювань щодо постачання

Блокада іранських портів з боку ВМС США триває, захищені канали дозволяють щоденний вивіз близько 5 мільйонів барелів нафти, що значно менше рівня до війни, що підсилює наратив про дефіцит постачання. У Аденській затоці на танкер піднялися шість озброєних осіб, судно змінило курс на Сомалі, очікування щодо підвищення страховки та транспортних витрат на Червоному морі/у Аденській затоці зростають, додатково підтримуючи ціни на нафту. Розміщення авіаносця підтверджує посилення військової присутності, що може короткостроково підвищити попит на долар як "захисний" актив, але довгостроковий вплив залежить від реальних дій.

Операції з ліквідністю держоблігацій США: долар слабшає, дорогоцінні метали зміцнюються

Міністерство фінансів США оголосило про як мінімум подвійне збільшення операцій із викупу довгострокових держоблігацій для підтримки ліквідності, їх прибутковість знижується, індекс долара наближається до тримісячного мінімуму. Це безпосередньо підвищує ціни на золото і срібло, ціни на золото наближаються до локальних максимумів, срібло демонструє ще більшу гнучкість, валюті, яка не є доларом, супроводжується підвищенням. Якщо тенденція слабкого долара збережеться короткостроково — дорогоцінні метали залишаться підтриманими; проте якщо ринок сприйме репо-операції як сигнал тривоги щодо боргу, це може посилити очікування ослаблення долара і волатильність ринку.

Відновлення британських замовлень: позитивна динаміка попиту та ціновий тиск

За даними провідних закордонних інституцій, індекс замовлень британських фабрик у серпні піднявся до найвищого рівня з листопада 2024 року, експортні замовлення вперше стали позитивними з червня 2022 року, що приносить позитивний сигнал ризиковим активам з боку попиту. Проте цінові очікування також підскочили, відображаючи передачу витрат на нафту. Для фунта стерлінгів ці дані мають позитивний характер, але недостатньо для індивідуального коригування валютної політики, більше відбивають тенденцію слідування за слабким доларом.

Чорне море та погода: маргінальні шуми, поки не є головною тенденцією

У одному з енергетичних портів Чорного моря уламки дрона спричинили пожежу, яку швидко загасили, оцінка впливу мінімальна. У Європі/Великобританії звичайні зливи, у Південно-Східній Азії активний мусон, але це не призвело до значних перебоїв на основних нафтових маршрутів. Такі інциденти можна ігнорувати короткостроково, але ризики в Чорноморському регіоні залишаються довгостроково, якщо їх буде об'єднано з іншими потрясіннями у постачанні, вони можуть посилити волатильність.

PART 4: Прогноз тенденцій

Короткостроково захоплення в Аденській затоці, сигнал медіації від Катару, волатильність прибутковості держоблігацій і долара США можуть призвести до високочастотних коливань, особливо в азіатські та європейські години відкриття ринку. Ціни на нафту дуже чутливі до будь-яких сигналів щодо судноплавства або дипломатії, золото й срібло залишаються підтриманими слабким доларом. У довшій перспективі, якщо обмеження Ормузької протоки триватимуть, очікування скорочення глобальних запасів можуть ще більше підняти ризикову премію на нафту і підштовхнути дискусію щодо їх переходу у вищий ціновий діапазон; якщо долар продовжить слабшати, дорогоцінні метали можуть залишатися сильними. Кінцеві ризики включають повне закриття протоки, провал медіації, що спровокує військову ескалацію, та розширення інциденту в Аденській затоці– геополітичний розвиток вихідними варто відстежувати.

Часті питання

Який нині вплив Ормузької протоки?
Захищені канали забезпечують лише близько 5 мільйонів барелів щоденно, значно менше рівня до війни, комерційне судноплавство серйозно обмежене, нарратив дефіциту підтримує ціни на нафту.

Як репо-операції з держоблігаціями США впливають на золото?
Розширення репо-операцій підвищує ліквідність, знижує прибутковість, ослаблює долар; золото номіноване в доларах та не приносить доходу, тому слабкість долара разом з попитом на безпечні активи підтримують дорогоцінні метали.

Чи стане інцидент у Аденській затоці тривалим?
Вже реалізована подія, якщо її швидко вирішити — вплив буде короткостроковим; проте ризик Червоного моря/Аденської затоки може повторитися, страховка й витрати на перевезення зберігатимуться на підвищеному рівні.

Чи може медіація Катару вплинути на ціни нафту?
Медіація триває, але ймовірність швидкого прориву низька; реальний сигнал із переговорів тимчасово може знизити ризикову премію, за цим процесом треба спостерігати.

Чи варто торгувати на подіях у порту Чорного моря?
Наразі оцінка впливу мінімальна, переважно фоновий ризик; проте довгострокові збурення в Чорному морі залишатимуться, якщо вони поєднуватимуться з іншими потрясіннями у постачанні — волатильність може зрости.