Попередній огляд американського фондового ринку: усі три основні індексні ф'ючерси зросли, більшість технологічних акцій підвищуються, золото наближається до 4600 доларів

Ринок перед відкриттям

1. Перед відкриттям ринку 21 серпня (п'ятниця), усі три основні фондові індекси США зростають у ф'ючерсах. На момент публікації ф'ючерси на Dow Jones піднялися на 0,52 %, ф'ючерси на S&P 500 зросли на 0,48 %, а ф'ючерси на Nasdaq додали 0,74 %.

2. На момент публікації німецький індекс DAX зріс на 0,20 %, британський FTSE 100 додав 0,20 %, французький CAC40 піднявся на 0,15 %, європейський Euro Stoxx 50 виріс на 0,31 %.

3. На момент публікації WTI нафта впала на 0,44 % і становить $86,45 за барель. Brent нафта знизилася на 0,38 % — $93,42 за барель.

Новини ринку

Міністерство фінансів США хоче вкласти кошти для порятунку держоблігацій, Goldman Sachs пропонує "рецепт": охолодження інфляції — ключ до вирішення. Стратег Goldman Sachs Фрідріх Шапель зазначив у звіті, що якщо не змінити базові макроекономічні рушії, розширення плану з викупу боргу вплине лише "відносно короткочасно". Шапель вважає, що попри зусилля Міністерства фінансів США стримати зростаючі витрати на запозичення, саме сповільнення інфляції є найбільш переконливим методом зниження прибутковості облігацій. Останні основні новини, серед яких слабші, ніж очікувалося, дані роздрібних продажів, розчарування в даних про зайнятість і пригнічена базова інфляція за липень, надихають, але ціни на ринку залишаються суперечливими. Шапель пише у звіті: "Ми вважаємо, що тривале накопичення помірної інфляції збільшить впевненість у тому, що Федеральна резервна система США збереже базову ставку незмінною і поверне ризик до нейтрального, що є наразі найчіткішим шляхом до зниження прибутковості."

UBS підвищує прогнози прибутку S&P 500, очікує продовження бичачого ринку. UBS підвищив свої прогнози прибутку та цільові рівні для індексу S&P 500 через покращення перспектив корпоративних прибутків та стійку впевненість ринку в економічному зростанні наступного року. Наразі банк очікує, що прибуток на акцію S&P 500 у 2026 році становитиме $350, а у 2027 — $400, що вище за попередній прогноз у $335 та $375 відповідно, з темпом зростання 25 % та 14 %. Основні цільові показники для S&P 500 підвищено до 8 100 пунктів у грудні 2026 року та 8 400 у червні 2027 року. Банк заявив, що перегляд прогнозу був мотивований вражаючими прибутками у напівпровідниках, технологічному обладнанні та енергетичному секторі, але майже всі галузі отримали підвищення прибутковості. UBS зазначає, що ширина зростання на ринку продовжує розширюватися, друга квартальна звітність була дуже сильною, економічні умови у циклічних галузях, таких як виробництво та будівництво, також покращуються.

Колишній "третьої особи" ФРС: Бульбашка на фондовому ринку США може лопнути до кінця наступного року. Колишній президент Федеральної резервної системи Нью-Йорка Білл Дадлі зазначає, що оцінки фондового ринку США вже перебувають у зоні бульбашки. Якщо цикл інвестицій у AI сповільниться, основи для прибутків, маржі та фінансування — які підтримують поточне зростання ринку — можуть одночасно змінитися. Він прогнозує, що ця бульбашка може лопнути до кінця 2027 року. Дадлі підкреслює, що кілька показників вже демонструють завищену оцінку, але це не означає, що бульбашка негайно лопне — вона може ще довго рости, оскільки зростання цін активів стимулює інвестиції й прибутки, що зміцнює оптимізм учасників ринку. Ризик полягає в тому, що цей позитивний цикл може зрештою повернутися назад. Найважливіший момент — це капітальні витрати на AI. Якщо темпи зростання капітальних витрат на AI сповільнюються, підприємства-"продавці лопат" спочатку відчують тиск: зростання попиту уповільнюється, очікування прибутків знижуються, маржа може скоротитися — це призведе до подвійного удару по оцінці та прибутку.

Міністерство фінансів США "купує облігації для зниження прибутковості", але це шкодить долару? Citi суттєво знижив прогноз долару на три місяці, радить не купувати до виборів. На тлі очікувань, що позиція Федеральної резервної системи США стає більш поміркованою, виборчих факторів та повідомлень про можливе збільшення обсягів викупу державних облігацій, команда валютної стратегії Citi нещодавно перейшла до песимістичного прогнозу щодо короткострокових перспектив долара. У четвер стратеги Citi на чолі з Daniel Tobon у дослідницькому звіті знизили прогноз індексу долара на наступні три місяці з 102,12 до 98,34. Citi попереджала, що нові заходи міністра фінансів США Scott Besant для зниження довгострокової вартості позичок можуть призвести до ослаблення долара. Стратеги заявили: "Останні зміни в тому, що Міністерство фінансів США оголосило про намір подвоїти обсяги викупу до листопада. Це створює для долара два шляхи негативного впливу: по-перше, зниження прибутковості американських держоблігацій; по-друге, викликає побоювання щодо політики фінансової репресії."

Золото зростає три тижні поспіль, новий бичачий тренд набирає обертів! На момент публікації ціна спотового золота зросла на 1,70 % — близько $4597 за унцію, і протягом дня піднімалася вище $4600. Можливе три тижні поспіль зростання. Крива цін на золото отримує "подвійну вигоду" структури, спричиненої викупом урядом США держоблігацій тривалістю 10 років і більше — зниження безризикової прибутковості приносить вигоду за рахунок альтернативних витрат, а неконтрольована прибутковість — це премія за кредит. Для нового бичачого циклу золота найзначніший вплив має зміна очікувань ринку щодо реакції Федеральної резервної системи США та політики уряду: якщо інвестори повірять, що влада використовує більше доларів, нижчі реальні ставки чи більш активне управління термінами боргу для стримування неконтрольованих витрат на довгострокове фінансування, то при постійному знеціненні долара й спрямованому зниженні безризикової прибутковості на 10 років і більше ціна золота матиме значний нахил вгору.

Новини про окремі акції

Більшість технологічних акцій на фондовому ринку США зростають. Перед відкриттям ринку у п'ятницю, акції оптичних комунікацій активно зростають. На момент публікації Coherent (COHR.US), Lumentum (LITE.US), Astera Labs (ALAB.US), Nokia (NOK.US) зросли на понад 2 %, Credo Technology (CRDO.US), Corning (GLW.US) додали майже 2 %, Marvell Technology (MRVL.US) піднялася більше ніж на 1 %. "Сім гігантів" фондового ринку США зросли всі, підйоми були менше ніж 2 %. Акції виробників чипів пам'яті також піднялися: SK Hynix (SKHY.US) — понад 2 %, Micron Technology (MU.US), Seagate Technology (STX.US), Western Digital (WDC.US) — понад 1 %.

Стійкість дискаунтерів проявляється! Ross Stores (ROST.US) вдруге підвищує річний прогноз прибутку, найтриваліше зростання порівняльного продажу за п’ять років. Ross Stores вдруге цьогоріч підвищила річний прогноз прибутків, що свідчить про сильний розвиток компанії. Звіт показує, що за другий квартал доходи Ross Stores становили $6,3 млрд, що на 13,9 % більше порівняно з минулим роком і перевищує очікування на $140 млн; прибуток на акцію — $2,66, що на $0,71 більше, ніж очікувалося. Попри те, що у другому кварталі прибуток включає близько $0,60 на акцію від митних повернень, порівняльні продажі все ж зросли на 10 %. Це означає другий квартал поспіль двозначного зростання порівняльних продажів, чого не було вже п’ять років. Компанія очікує, що прибуток на акцію у цьому році становитиме $8,61–8,77, що вище за попередній прогноз $7,50–7,74 та перевищує очікування Уолл-стріт. Нова середня оцінка означає зростання на 31 % порівняно з минулим роком, це найбільший рівень із 2022 року. Ross Stores не дав прогнозу на порівняльні продажі за рік, але очікує зростання у третьому кварталі на 6–7 %, у четвертому — на 4–5 %, що перевищує очікування аналітиків. На момент публікації акції Ross Stores перед відкриттям зросли на понад 8 %.

До $100 млрд! Broadcom (AVGO.US) готує масштабне фінансування AI чипів, посилює конкуренцію з Nvidia (NVDA.US). Broadcom веде переговори з кількома кредитними організаціями щодо масштабного фінансування чипів для штучного інтелекту; планує залучити понад $60 млрд боргових коштів для підтримки Anthropic та інших AI-компаній у придбанні чипів та дата-центрів. За словами обізнаних осіб, якщо врахувати обговорювану субординировану частину боргу, загальний обсяг фінансування може досягати $100 млрд. Ця угода стане ще однією дуже великою для AI-інфраструктури. Для Broadcom ця операція допоможе збільшити продажі AI-чипів і іншого обладнання для дата-центрів, а також ще більше кинути виклик лідерству Nvidia на ринку обчислень з штучним інтелектом.

Очікується, що SK Hynix (SKHY.US) інвестує десятки трильйонів вон у будівництво заводу в Японії, можливо стане першою великою південнокорейською інвестицією у виробництво напівпровідників. Західні ЗМІ у п'ятницю із посиланням на галузеві джерела повідомили, що SK Hynix розглядає можливість будівництва виробничої лінії чипів пам'яті у префектурі Міягі, Японія, обсяг інвестицій може становити десятки трильйонів вон. Мета — розширити потужності через високий світовий попит на чипи пам'яті. Інвестування у десятки трильйонів вон — велика сума, але значно менше порівняно з сотнями трильйонів вон у південнокорейських кластерах Yongin і Honam. Очікується, що масштаби виробництва на заводі в Міягі будуть менші. Галузевий аналіз говорить, що цей завод стане новою закордонною виробничою точкою SK Hynix, що доповнить кластери в Південній Кореї. Якщо план реалізується, це буде перша велика інвестиція південнокорейського виробника чипів у виробництво напівпровідників у Японії.

Важливі економічні дані та анонси подій

21:45 (за Пекінським часом): попереднє значення американського серпневого SPGI Manufacturing PMI