Банк Америки Хартнетт попереджає: якщо план викупу облігацій Казначейства США зазнає невдачі, ризикові активи опиняться під тиском

За інформацією Jinse Finance APP, стратег Bank of America Securities Майкл Гартнетт (Michael Hartnett) попередив, що якщо план Міністерства фінансів США щодо стримування дохідності довгострокових державних облігацій не спрацює, долар США буде під тиском на знецінення і це може спровокувати хвилю шортів проти таких ризикових активів, як гіганти AI потужностей і приватний кредит, і ця тенденція може тривати до передодня середньострокових виборів у листопаді.

Гартнетт заявив, що якщо міністр фінансів Скотт Бессент (Scott Bessent) «не зможе знизити дохідність 30-річних американських облігацій нижче 5%», він прогнозує ослаблення долара у найближчі тижні, а такі левереджовані активи, як AI підприємства надвеликого масштабу та приватний кредит, зіштовхнуться із більшими короткими ставками. Він також зазначив, що якщо цей план не досягне очікуваного ефекту, фінансовий сектор також буде під загрозою атак на шорт.

Гартнетт та його команда вважають, що схема Міністерства фінансів щодо збільшення викупу довгострокових облігацій по суті є аналогом операцій «кількісного пом’якшення» і є останнім елементом у серії «пут-стратегій Бессента» для протидії ризику фінансування уряду США та AI-індустрії. Він написав: «Панічна політика, яка має 'відновити' борговий ринок, повинна забезпечувати підтримку, а не знижувати дохідність американських облігацій».

Міністерство фінансів США у середу (19 серпня) оприлюднило заяву про розширення плану викупу, після того як дохідність 30-річних американських облігацій досягла найвищого рівня за майже 20 років, а дохідність 10-річних — найвищого рівня з часів президентства Трампа. Після оголошення про викуп дохідність тимчасово впала, але через невпинне занепокоєння щодо зростаючого боргу федерального уряду ціни на облігації втратили більшу частину приросту. У п’ятницю (21 серпня) дохідність 30-річних американських облігацій залишалася біля позначки 5,2%.

Волатильність на борговому ринку вже зачепила акції: через відновлення тривоги щодо волатильності облігацій S&P 500 з понеділка (17 серпня) впав у сумі на 1,9%, ймовірно завершивши тритижневе зростання.

На даний момент індикатор позицій Bank of America досі демонструє «надзвичайно бичачий» сигнал. Стратеги, посилаючись на дані EPFR, заявили, що протягом тижня до 19 серпня фонди, що спеціалізуються на американських акціях, залучили майже 29 мільярдів доларів, що стало найбільшим тижневим припливом за три тижні. Тим часом вихід коштів із сектору напівпровідників триває третій тиждень поспіль, сумарний обсяг викупу вже становить 6,3 мільярда доларів.