Споживчі витрати та приватні інвестиції підтримують зростання! У той час, як декілька показників "сигналізують тривогу", економісти підвищили прогноз зростання ВВП США за третій квартал до 2,5%

Додатку Zhihong Finance стало відомо, що на тлі низки макроекономічних показників, які демонструють "червоні прапори", економісти підвищили прогноз економічного зростання США у третьому кварталі, відображаючи зростання очікувань щодо споживчих витрат, а також приватних інвестицій, включаючи витрати на капітал, пов'язані з штучним інтелектом (AI).

Щомісячне опитування 85 економістів, проведене з 14 по 19 серпня, показало, що, за річним розрахунком, ВВП США у третьому кварталі, ймовірно, зросте на 2,5%, що перевищує попередній прогноз у 2%; тоді як прогноз щодо четвертого кварталу майже не змінився і залишається у вузькому діапазоні від 2% до 2,2%.

Головний міжнародний економіст ING Джеймс Найтлі зазначив: «Технологічні та AI-інвестиції є основним чинником зростання капітальних витрат компаній, а витрати домогосподарств із високим доходом - ключовим джерелом зростання споживчих витрат». За даними галузевих аналітиків, загальні капітальні витрати, пов'язані з штучним інтелектом, цього року можуть перевищити 1 трлн доларів США і досягнуть понад 1,5 трлн доларів у 2027 році.

Тим часом економісти практично не переглянули прогнози інфляції до 2027 року. Індекс цін на особисте споживання (PCE), що виключає продукти та енергію, має зрости цього року в середньому на 3,2% і знизитися до 2,5% у 2027 році. Оскільки так званий базовий індекс цін PCE показує уповільнення інфляції, економісти очікують, що Федеральна резервна система залишить процентну ставку незмінною до липня наступного року. Крім того, економісти знизили прогноз щодо середнього приросту робочих місць, очікуючи, що цього року в середньому щомісяця буде додано 66 тисяч робочих місць, а у 2027 році місячний приріст буде приблизно таким же.

Найтлі зазначив: «Дані по зайнятості та інфляції охолоджуються, а ринок відчуває, що новий голова Федеральної резервної системи Кевін Волш має менше бажання підвищувати ставки, що робить цінові оцінки менш агресивними. Зараз ймовірність підвищення ставки у вересні вже нижча за 50%.»

Низка показників показує «червоні прапори»

Варто зазначити, що війна на Близькому Сході продовжує створювати ризики для економічного прогнозу США, оскільки це може призвести до подальшого зростання цін на нафту і споживчих цін і, водночас, сповільнити економічний ріст. Якщо шок пропозиції триватиме довше в умовах інфляції понад 2% — цільовий рівень Федеральної резервної системи — це створить ще більш складну ситуацію для політиків.

Крім того, дані, оприлюднені цього місяця, підкреслюють виклики для економічного зростання США. Раніше цього місяця Міністерство праці США повідомило, що кількість робочих місць у несільськогосподарському секторі у липні скоротилась на 23 тисячі, що значно менше від очікуваного приросту на 80 тисяч. Крім того, показник травня був переглянутий вниз з 129 тисяч до 63 тисяч, а показник червня — з 57 тисяч до 20 тисяч; разом переглянуті дані за травень і червень склали на 103 тисячі менше, ніж раніше.

Рівень безробіття знизився з 4,2% у червні до 4,1% у липні, що є найнижчим показником з червня 2025 року і нижче очікуваних 4,2%. Рівень участі у робочій силі продовжував знижуватися - з 61,5% у червні до 61,4% у липні. Незважаючи на те, що рівень безробіття все ще низький, це в значній мірі пов'язано з тим, що багато працівників залишили ринок праці, а не через стійке становище зайнятості. Що стосується зростання зарплат, середній погодинний заробіток у липні підвищився на 0,1%, нижче очікуваних 0,3% і показника червня 0,3%; у річному вимірі зростання склало 3,2%, нижче очікуваних 3,5% і показника червня 3,5%. Цей звіт щодо зайнятості в несільськогосподарському секторі показує, що на тлі зростання цін і невизначеності, спричиненої війною на Близькому Сході, ринок праці США, можливо, починає слабшати.

Крім того, роздрібні продажі в США у липні знизилися на 0,6% порівняно з попереднім місяцем, що є найбільшим спадом від травня 2025 року і значно нижче загальних очікувань на підвищення на 0,1%, і значно нижче приросту у червні на 0,2%. Оскільки близько 70% ВВП США формується завдяки споживанню, дані щодо роздрібних продажів є важливим орієнтиром для інвесторів при оцінці поточного стану економіки країни та перспектив монетарної політики.

Зі зростанням занепокоєння домогосподарств щодо погіршення бізнес-клімату і підвищення цін, споживча впевненість у США впала у серпні вперше за три місяці. Попередні дані Мічиганського університету показали, що індекс споживчої впевненості у серпні знизився до 51, нижче липневого кінцевого значення 55,2 і значно нижче очікуваних економістами 55. Опитування вказує на підвищення занепокоєності щодо інфляції: респонденти очікують, що ціни зростуть на 4,3% протягом наступного року, трохи вище, ніж минулого місяця, і значно вище, ніж до початку конфлікту на Близькому Сході в лютому цього року.

Керівники провідних компаній, таких як Kraft Heinz (KHC.US), McDonald's (MCD.US), Whirlpool (WHR.US), також активно висловлюються щодо ризику того, що споживча динаміка може наближатися до критичної точки. Останній фінансовий звіт Walmart (WMT.US), опублікований цього тижня, підтвердив це попередження: хоча доходи і прибуток на акцію перевищили очікування, продажі у магазинах за другий квартал зросли лише на 2,6%, що є найнижчим показником за понад шість років, значно нижче очікуваних 3,7%-3,8%. Ще більш важливим є те, що прогноз щодо прибутку на акцію на рік від Walmart був нижчим за очікування, що викликає занепокоєння інвесторів: якщо навіть Walmart, роздрібний гігант, який традиційно виграє під час тенденції до зниження споживання, починає відчувати ознаки уповільнення зростання, то переломний момент для загальної споживчої економіки, ймовірно, наближається.