Усі попереджувальні сигнали активовані! UBS попереджає, що вразливість американського фондового ринку сягнула майже дворічного максимуму, і минулого разу схожий сигнал спричинив різке зростання VIX.

Вразливість ринку акцій США поступово зростає.

25 серпня, згідно з повідомленням MarketWatch, індекс “Turbu-lens” UBS, що оцінює ступінь вразливості американського фондового ринку, нещодавно піднявся до 1, досягнувши максимального значення цього показника вперше з кінця 2024 року. Стратеги UBS прямо зазначають: “Ринок став очевидно більш вразливим”. Одночасно, в міру наближення засідання Федеральної резервної системи у вересні та американських проміжних виборів у листопаді, ринок опціонів також розпочав активніше оцінювати майбутню волатильність індексу S&P 500.

Варто звернути увагу, що минулого разу індекс “Turbu-lens” піднявся до 1 саме після президентських виборів у США у 2024 році та напередодні засідання ФРС, після чого волатильність ринку різко зросла. Зараз цей показник знову досягає екстремального рівня, що змушує інвесторів підвищити пильність щодо потенційної ринкової турбулентності.

“Turbu-lens” розроблена командою стратегів під керівництвом Maxwell Grinacoff, керівника досліджень похідних фінансових інструментів на акції в UBS США, та поєднує кілька показників, включаючи кредитні дефолтні свопи (CDS) високодоходних компаній, волатильність валют G10 і позиції товарних торгових радників (CTA) на S&P 500, для перспективної оцінки вразливості ринку.

Два ключові ризикові події наближаються: зростає торгівля волатильністю

Стратеги UBS вважають, що наразі ринкове ціноутворення ризику зосереджене навколо двох подій: вересневого засідання ФРС FOMC і листопадових проміжних виборів у США. У міру наближення цих подій, опціонний ринок вже почав враховувати ймовірність значних коливань індексу S&P 500 у ці періоди.

UBS вказує, що вразливість ринку зростає, а чутливість інвесторів до ризиків цих двох подій посилюється. Особливо проміжні вибори, оскільки їх результати можуть вплинути на фінансову, торгову й іншу політику США, що ще більше підвищує ринку ціну політичної невизначеності.

Однак UBS також підкреслює, що підйом індексу “Turbu-lens” до екстремального рівня не означає гарантії настання ринкової турбулентності. Справжня невизначеність полягає в тому, який каталізатор може перетворити цю вразливість у фактичну волатильність.

Іншими словами, сигнал, який дає цей показник, — це те, що ринок стає більш чутливим до потрясінь, а не те, що потрясіння вже настали. На тлі переплетення політики ФРС і американського політичного календаря, те, чи зможе ринок спокійно пережити вересневе засідання ФРС і листопадові проміжні вибори, стане ключовим фактором для подальшого розвитку волатильності.