Ключові пункти
- Ізабель Шнабель вважає, що Європейський центральний банк повинен перевести свої резерви на блокчейн.
- Запуск проєкту Pontes очікується у вересні 2026 року, він синхронізує сервіс TARGET із DLT-платформою.
- Проєкт Appia має на меті до 2028 року створити план повністю токенізованого ринку для Європи.
Ізабель Шнабель прямо заявила, що стейблкоїни не мають "незалежної здатності швидко розширювати ліквідність під час фінансової напруги" — цю прогалину можуть заповнити лише центральні банки.
Здається, її рішення базується на токенізації. Вона додала, що ця технологія може зробити фінансові транзакції швидшими, безпечнішими та більш програмованими, але лише за умови, що найнадійніші активи в системі (такі як гроші центрального банку) насправді перебуватимуть на одному ринку з усіма іншими токенізованими активами.
Це суттєве визнання зсередини євросистеми, оскільки протягом багатьох років чиновники Європейського центрального банку розглядали технологію розподіленого реєстру (DLT) лише як об’єкт регулювання, пов’язаний зі стейблкоїнами та крипторинком, а не як інфраструктуру для прямого впровадження.
Найближчий етап цієї стратегії — проєкт Pontes, запуск якого Європейський центральний банк планує у вересні. Спочатку Pontes синхронізує існуючий у Європейського центрального банку сервіс TARGET (інфраструктура розрахунків у євро, якою вже користуються банки єврозони) із DLT-платформою, керованою ринковими учасниками.
Шнабель зазначила, що з часом Pontes має на меті забезпечити остаточність розрахунків безпосередньо на DLT-платформах, які працюють у межах євросистеми, із функціоналом смартконтрактів та у підсумку — у форматі 24/7.
Європейський центральний банк вже окреслив широкий дорожній план, а виконавчий директор Pontes П'єро Чіполлоні визначив цю ціль як створення "єдиного цифрового фінансового ринку, який співіснує з самою євро".
Pontes — це міст, а проєкт Appia — пункт призначення. Appia має розробити довгострокову архітектуру, технічні стандарти та правову базу, необхідні для справжнього ринку токенізованих активів у Європі. Повний план очікується до 2028 року. Цей дворічний перехідний період відображає те, що основні питання все ще залишаються невирішеними.
Разом із цим, з 2021 року в результаті випробувань взаємодії DLT-платформи з існуючими системами розрахунків у дев'яти юрисдикціях за участі 64 учасників було оброблено близько 1,6 мільярда євро, а європейські емітенти вже випустили майже 4 мільярди євро фінансових інструментів на основі DLT. З березня 2026 року Європейський центральний банк також приймає токенізовані активи на основі DLT як прийнятне забезпечення для власних кредитних операцій.
Хоча це прямо не впливає на ціну Bitcoin, відбувається це на ринку, де установи вже використовують блокчейн-інфраструктуру для переміщення десятків мільярдів токенізованої вартості, а кожний сигнал про готовність центральних банків країн G7 перевести свою валюту на блокчейн додає легітимності крипторинковій інфраструктурі, яка функціонує вже понад десять років.
Якщо Європейський центральний банк (інституція, яка традиційно консервативна щодо монетарної інфраструктури) змагається, аби уникнути "дезінтермедіації" через приватну токенізацію, це лише нагадує: дебати, які криптотрейдери відслідковують за ціною Bitcoin і обсягами торгів стейблкоїнами, є тим самим обговоренням, що відбувається на засіданнях рад центральних банків.
