США запропонували на G20 "план реструктуризації боргів": Бесент і Волш закликають, що "єдиний шлях вийти з кризи — це зростання"

31 серпня у місті Ешвілл, Північна Кароліна, США, розпочалася зустріч міністрів фінансів та керівників центральних банків групи двадцяти (G20). Міністр фінансів США Бессент та голова Федеральної резервної системи Ваш виступили разом, спільно окресливши наратив "зростання для вирішення боргових проблем".

Перед відкриттям зустрічі Бессент прямо заявив журналістам: "Світова заборгованість поширена, єдиний шлях виходу – зростання." Він зазначив, що "впевнений, багато лідерів дуже згодні з цим".

Ваш під час вступного слова оголосив, що колись домінуючий академічний наратив про "тривалу стагнацію" вже в минулому. Він сказав: "Нова епоха – це епоха довготривалого зростання. Якщо мені треба описати цей момент, то це хвиля глобального інвестування."

Порядок зростання від Бессента: дерегуляція, перебалансування, реструктуризація боргу

Згідно з Axios, Бессент зробив зростання центральною темою американської G20-агенди, запропонувавши три напрямки:

Зменшення регулювання. Бессент використовував економіку США як приклад і закликав країни G20 ширше впроваджувати політику дерегуляції, розширюючи роль приватного сектору в формуванні політики.

Вирішення глобального торгового дисбалансу. Це питання тісно пов’язане з політиками тарифів, які активно впроваджував уряд Трампа.

Поліпшення механізму реструктуризації боргу країн у скруті. Бессент назвав це важливою складовою шляху до вирішення глобальної боргової проблеми.

За повідомленнями, під час закритої промови для керівників провідних американських компаній Бессент додатково закликав до пом’якшення фінансового регулювання і наполягав, що приватний сектор має відігравати більшу роль у формуванні політики.

Ваш: зростання — це вибір

В цій зустрічі Ваш виступив як голова Федеральної резервної системи США, вперше з часів фінансової кризи бере участь у цьому форматі як представник ФРС.

У своєму виступі він чітко заперечив два наративи, що домінували в попередньому циклі обговорень G20 — "тривала стагнація" та "надлишкові глобальні заощадження", і зробив вагому заяву:

"Я раніше казав, що інфляція — це вибір. Сьогодні хочу додати: зростання — це також вибір."

Бессент відповідає своєму "наставнику" Друкенміллеру: він "часто змінює свою думку"

Під час зустрічі Бессент відкрито відповів на критику з боку мільярдера-інвестора Stan Druckenmiller щодо ринку державних облігацій США.

Druckenmiller раніше опублікував статтю у Wall Street Journal, де назвав рішення Міністерства фінансів більш ніж удвічі збільшити обсяги зворотного викупу державного боргу "помилкою".

У інтерв’ю CNBC Бессент заперечив: "Stan — видатний інвестор, але я хотів би зазначити, що з моменту вступу президента на посаду ринок облігацій США був кращим у світі."

Він також доповнив: "Stan — видатний інвестор, він часто змінює свою думку і не любить втрачати гроші." Далі додав: "Я думаю, що він втратив гроші в той же день, коли опублікував цю статтю."

Бессент уточнив, що після публікації статті він уже говорив із Druckenmiller і "обговорення було позитивним".

Реальний тиск за наративом про зростання

Наративи про зростання від Бессента і Вашa справді виникають в умовах непростого тиску.

Війна в Ірані підвищує ціни на енергоносії, обсяги державного боргу США продовжують зростати, інфляційний тиск не слабшає — ці фактори разом ще більше ускладнюють глобальну економічну ситуацію.

Щодо тарифної політики: заходи уряду Трампа щодо підвищення тарифів для торгових партнерів були раніше цього року скасовані Верховним судом, кілька найвищих тарифів визнано неконституційними і відповідні компанії отримали компенсацію. Однак Білий дім продовжує впроваджувати тарифну політику: нещодавно було введено 50% імпортне мито на низку товарів з Канади.

Тим часом, мільярдер-інвестор Ray Dalio на початку цього місяця попередив, що США можуть зіткнутися з борговою кризою в найближчі роки.

Напруга під час зустрічі очевидна. За даними Axios, коли Бессент давав інтерв’ю журналістам, неподалік знаходився міністр фінансів Канади François-Philippe Champagne, який саме сказав міжнародним журналістам, що попри загострення торгового конфлікту зі США канадська економіка почувається добре.

Міністр фінансів Франції Roland Lescure коротко описав поточний глобальний економічний фон: "Світова економіка трохи як погода в Ешвіллі — важко передбачити, туманна, сподіваємось, до кінця дня буде ясно."