У серпні китайський індекс RatingDog PMI у виробничому секторі зріс до 51,5, досягнувши двомісячного максимуму, темпи зростання нових експортних замовлень стали найшвидшими за шість місяців, а ціни на продукцію вперше цього року показали зниження.

Індекс ділової активності у виробництві Китаю в серпні продовжив зростати, проте на ціновому рівні з’явилися сигнали диференціації.

1 вересня S&P Global спільно з RatingDog опублікували останній Індекс менеджерів закупівель (PMI) для Китаю: Індекс менеджерів закупівель у виробничому секторі Китаю від RatingDog за серпень склав 51,5, що на 0,6 процентних пунктів вище, ніж у липні (50,9), досягнувши двомісячного максимуму та дев’ятого поспіль місяця над рівнем розмежування, що є найдовшим періодом розширення за останні п’ять років. Нові замовлення зростають 15 місяців поспіль — це найтриваліший період безперервного зростання з 2018 року, а темпи зростання експортних нових замовлень за серпень були найшвидшими за останні шість місяців.

Водночас на ціновому рівні виникла варта уваги диференціація: вартість сировини зросла трохи швидше, однак ціни виробників на фабриці вперше у 2026 році були знижені, що відображає продовження тиску ринкової конкуренції. Зайнятість після двох місяців розширення стабілізувалася, причому між окремими підгалузями з’явилася помітна диференціація.

Засновник RatingDog Яо Ю зазначає, що виробничий сектор у серпні загалом зміцнився, попит, виробництво та експорт прискорилися: "Прискорення темпів нових замовлень та сильне розширення експорту є позитивними сигналами, а перше за 2026 рік зниження цін на фабриці свідчить про те, що тиск конкуренції все ще залишається."

Опитані компанії зберігають оптимізм щодо виробництва на наступні 12 місяців, причинами цього є зростання попиту з боку ринку та клієнтів, впровадження нових продуктів, плани з розширення бізнесу, покращення макроекономічної ситуації, розширення потужностей та технологічне оновлення тощо. Проте загальний рівень впевненості знизився до найнижчого рівня з січня, що говорить про стримування оптимістичних очікувань. Яо Ю вважає, що PMI виробничого сектору найближчим часом залишиться у зоні розширення.

Попит і виробництво: прискорення зростання замовлень, найсильніше виробництво за останні три місяці

У серпні нові замовлення китайських виробників зростають вже 15 місяців поспіль, причому темпи зростання збільшилися порівняно з липнем, перевищуючи середній довгостроковий рівень. Компанії пояснюють зростання замовлень поліпшенням ринкової ситуації, підвищенням попиту з боку клієнтів, залученням нових клієнтів, зростанням експорту та розвитком бізнесу.

Особливо виділяється динаміка експортних замовлень. Темпи зростання нових експортних замовлень досягли найвищого рівня за шість місяців, завдяки сильному зростанню у галузі споживчих товарів, що стало вагомою опорою для загальної динаміки нових замовлень.

Завдяки значному обсягу замовлень, виробництво у промисловому секторі зростає дев’ять місяців поспіль, а у серпні темпи зростання були найвищими з травня. Незавершені замовлення також зросли, сьомий місяць поспіль, і темпи зростання були найшвидшими з березня, що свідчить про те, що поточний попит перевищує виробничі можливості.

Витрати та ціни: невелике зростання затрат, перше зниження цін на фабриці цього року

У серпні на ціновому рівні спостерігалася очевидна диференціація. Темпи інфляції затрат вперше з квітня прискорилися, але загалом залишалися помірними, переважно через зростання цін на метал, нафту та інші сировинні матеріали, коригування постачальниками цін, коливання ринку та зміцнення попиту.

Попри зростання затрат виробники вирішили знизити ціни на фабриці — це вперше з 2026 року. Компанії пов’язують це рішення з жорсткою ринковою конкуренцією та промоційними акціями, хоча загальний рівень зниження був обмеженим.

Розходження між збільшенням витрат на закупівлю та зниженням ціни на фабриці означає, що прибутковість деяких виробників може бути під тиском. Яо Ю зазначає, що це "відображає постійний тиск у конкурентному ринковому середовищі".

Зайнятість та запаси: стабілізація використання праці, накопичення запасів триває

Щодо зайнятості, в серпні загальний рівень залишився незмінним після двох місяців зростання. За галузями, виробники споживчих товарів продовжили збільшувати штат співробітників, а виробники проміжних та інвестиційних товарів скорочували персонал, що взаємно компенсувало і призвело до повернення загального індексу зайнятості до нейтрального рівня.

Щодо закупівель та запасів, виробники після незначного скорочення закупівель у липні, у серпні знову збільшили їх, причому темпи зростання були найвищими за останні чотири місяці. Запаси сировини зростають дев’ять місяців поспіль, що є найдовшим періодом накопичення з 2006–2007 років.

Запаси готової продукції також збільшилися найшвидше з вересня 2025 року. Час доставки постачальників майже не змінився порівняно з липнем, а робота ланцюга постачань залишалася загалом стабільною.