Велика ставка на AI! Південна Корея оголошує найагресивніший у своїй історії план витрат у розмірі 5970 мільярдів доларів США, щоб отримати "боєприпаси" завдяки прибутковості від чипів

За інформацією додатку Zhihui Finance APP, Південна Корея у вівторок оголосила найбільш агресивний план державних витрат за всю історію, встановивши загальні витрати уряду на 2027 рік у розмірі 821 трильйона корейських вон (приблизно 596,92 мільярда доларів США) з метою зміцнення технологічної переваги країни в глобальній гонці штучного інтелекту (AI).

Бюджетне відомство Південної Кореї у щорічній пропозиції бюджету зазначило, що цей план витрат збільшиться на 12,8% порівняно з 2026 роком, що є найбільшим річним приростом в історії.

Дана пропозиція є поворотом у політиці четвертої за величиною економіки Азії під керівництвом президента Лі Дземена. Від часу вступу на посаду у червні минулого року Лі Дземен активно просуває експансивну фіскальну політику, відходячи від трирічної політики жорсткої економії свого попередника.

Процвітання напівпровідників забезпечило “боєприпаси” для розширення бюджету

Надлишкові податкові надходження, отримані за рахунок напівпровідникової галузі Південної Кореї, сприяли історичному збільшенню витрат. Світова інвестиційна хвиля в AI-інфраструктуру спричинила величезний попит на пам’ять з високою пропускною здатністю (HBM), що дозволило двом лідерам зберігання даних — Samsung Electronics і SK Hynix — отримати рекордний прибуток.

Очікується, що наступного року загальні податкові надходження Південної Кореї зростуть на 40,7% і становитимуть 584,4 трильйона вон, при цьому надходження від корпоративного податку подвояться і досягнуть 216,7 трильйона вон.

Такий значний приріст доходів може допомогти Південній Кореї знизити співвідношення боргу до ВВП із 51,6% цього року на 3,3 процентних пункти — до 48,3%.

Скорочення менше, ніж очікували ринки, прибутковість державних облігацій Південної Кореї зросла

Частину надлишкових податків буде використано для скорочення урядових позик. Загальний обсяг випуску облігацій уряду Південної Кореї наступного року зменшиться з цьогорічного бюджетного показника у 225,7 трильйона вон до 222,8 трильйона вон.

Обсяг чистого випуску облігацій, який відображає новий суверенний борг, значно знизиться на 13,1 трильйона вон — до 96,3 трильйона вон, що менше цьогорічного показника у 109,4 трильйона вон.

Попри це, після оголошення про бюджет, прибутковість 10-річних державних облігацій Південної Кореї зросла на 6,5 базисних пунктів до 4,378%, що свідчить про те, що в умовах глобального розпродажу облігацій ринки очікували більш значного скорочення обсягів випуску.

Аналітик Daishin Securities Kong Dong-rak заявив: “Якби уряд Південної Кореї міг більш агресивно скоротити обсяги випуску облігацій, це було б більш вигідно для ринку.” Він додав, що у світовому тренді розпродажу довгострокових облігацій прибутковість внутрішніх корейських облігацій зростає. “Є добре, що план чистого випуску також іде на спад. Деяке коригування у розподілі довгострокового боргу допоможе стабілізувати місцевий ринок облігацій,” зазначив він.

Створення “Фонду майбутнього”, акцент — на напівпровідникову інфраструктуру та оборону

Уряд Південної Кореї планує направити очікувані надлишкові податкові надходження у розмірі 162,3 трильйона вон до стратегічного цільового фонду “Фонд майбутнього” замість використання їх для короткострокових витрат. Метою фонду є здійснення довгострокових інвестицій.

Наступного року фонд витратить 45,4 трильйона вон на розширення програм молодіжного добробуту, проєкти майбутніх двигунів зростання та спеціалізованого навчання.

Одним із пріоритетних напрямків витрат у 2027 році стане підтримка інфраструктури для виробництва напівпровідників наступного покоління. Уряд Південної Кореї вже виділив 21,3 трильйона вон на будівництво промислових систем водопостачання, електромереж та логістичних мереж для підсилення потужностей виробництва чипів і розвитку ключових технологічних інфраструктур.

Крім того, уряд Південної Кореї виділив 2,6 трильйона вон на цільовий бюджет для напівпровідникової галузі. Окрім цього, запропоновано виділити 3,4 трильйона вон на проєкт атомних підводних човнів та інші стратегічні види озброєння.

Ця пропозиція бюджету ще має отримати схвалення парламенту.

Лі Дземен у вівторок заявив, що економіка Південної Кореї перебуває у точці, де підвищення ставок неминуче, і це може створити тиск на економічне зростання, оскільки вразливі домогосподарства зіткнуться з вищими витратами на позики.

Через процвітання галузі напівпровідників та зростання ризиків інфляції Банк Південної Кореї наприкінці серпня підвищив базову процентну ставку на 25 базисних пунктів до 3,00%, що стало першим подвійним підвищенням з січня 2023 року. Голова Банку Південної Кореї Shin Hyun-song зазначив, що подвійне підвищення ставок не є стандартною практикою, а скоріше “потужним сигналом”. Він очікує, що наступні шість місяців ставки поступово підвищуватимуться.