Світовий ринок облігацій продовжує розпродажі, дохідність японських облігацій перевищила ключовий рівень 3%, а підвищення ставок Європейським центральним банком майже неминуче.

⑴ Світова хвиля розпродажу суверенних облігацій у вівторок ще більше поширилась: прибутковість 10-річних японських державних облігацій перевищила 3% вперше з 1996 року, а витрати на позики для Великої Британії зросли до найвищого рівня з 2008 року. Прибутковість 10-річних американських державних облігацій також зросла до 4,79%, і вся дохідна крива стала ще більш крутою.⑵ Інфляція в єврозоні у серпні підвищилася до 3,3% у порівнянні з 2,9% у липні, прискорившись головним чином через зростання цін на енергоносії. Цей показник додатково зміцнив очікування ринку щодо підвищення ставки Європейським центральним банком цього місяця; підвищення ставки ЄЦБ майже вирішене.⑶ Згідно з повідомленнями, міністр армії США подав у відставку через напружені відносини з міністром оборони. Вакантність високого керівництва збройних сил США привернула увагу ринку щодо послідовності оборонної політики, водночас мінна війна між США та Іраном у Ормузькій протоці ускладнює зусилля Вашингтона контролювати цей морський маршрут. Ризики ескалації конфлікту залишаються.⑷ Цього тижня міністр фінансів США тиснув на Японію, чітко закликаючи її підвищити ставки і завершити політику масштабних економічних стимулів. Це може прискорити нормалізацію грошової політики Японії; враховуючи внутрішню інфляційну напругу, японські облігації мають потенціал росту прибутковості й надалі.⑸ Надалі слідкуйте за даними ISM щодо виробничого PMI та вакансій у США. Якщо економічна стійкість перевищить очікування, а інфляційні показники наступного тижня зростуть, імовірність підвищення ставки ФРС у вересні ще більше зросте, і світовий ринок боргових цінних паперів навряд чи отримає короткочасну перерву.