Золото більше не лише як захисний актив? Відомі установи переходять до бичачого прогнозу, одночасно позитивно оцінюють державні облігації США та технологічні акції

Під час зростаючих коливань на світових фінансових ринках відома компанія з управління багатством та інвестиціями Schroders нещодавно суттєво переглянула свою стратегію розподілу активів. У цьому свіжому мультиасетному дослідженні Schroders чітко переходить до бичачого погляду на золото й вважає, що за структурної підтримки постійних закупівель з боку центральних банків світу, навіть після значного зростання цін цього року вартість золота залишається надзвичайно привабливою для середньо- та довгострокового інвестування.

Інвестиційна команда Schroders зазначає, що центральний драйвер зростання ціни золота зараз змістився від емоційних рішень роздрібних інвесторів до інституційного розподілу з боку суверенних структур. Такий "структурний фундамент" із боку центральних банків не лише компенсує частину тиску на фіксацію прибутку через високі ціни, а й свідчить про те, що золото відіграє незамінну роль як інструмент хеджування ризиків у портфелі інвестора.

Водночас аналітика TD Securities також підтверджує цей оптимістичний настрій: за їхніми прогнозами, у короткостроковій перспективі ціна на золото може відкотитися до 4200 доларів США, у той час як цільова ціна на 2027 рік підвищена до 5350 доларів США.

Окрім оптимізму щодо золота, Schroders демонструє "обережний оптимізм" щодо ризикових активів загалом. Компанія зберігає конструктивну позицію щодо акцій, технологічного сектору та державних облігацій. Мультиасетна інвестиційна команда Schroders вважає, що стійке економічне зростання у світі та стабільний прибуток компаній формують підґрунтя для поточної сприятливої циклічної стратегії.

Разом з тим, Schroders уважно відзначає й можливі "похолодання". У звіті особливо наголошується, що капіталізація акцій, пов’язаних із штучним інтелектом (AI), вже значно зросла, а надмірна концентрація ринку та накопичення кредитного плеча є суттєвими ризиками, які не можна ігнорувати. Проте компанія переконана, що доти, поки темпи зростання глобальної економіки суттєво не погіршаться, така циклічна стратегія залишається оптимальним рішенням на поточному етапі.

У галузевому розподілі Schroders ще більше посилила свій акцент на технологічному секторі та розширила позиції у німецьких акціях, віддаючи перевагу індустріальним та оборонним компаніям із потенціалом зростання. Окрім того, щоб скористатися вигодами циклу товарних ринків, Schroders і надалі утримує позиції у провідних світових гірничодобувних і енергетичних компаніях.

Також варто звернути увагу, що Schroders наразі посідає активну позицію і в сегменті фіксованого доходу. Виходячи з особливо привабливої реальної дохідності американських держоблігацій, компанія тактично наростила їхню частку у портфелі. Schroders вважає, що поєднання американських держоблігацій і золота не є протиставленням, а навпаки – взаємодоповнюючими "баластами", які ефективно врівноважують потенційну волатильність, викликану переоціненістю технологічних акцій.

Дивлячись у майбутнє, Schroders радить інвесторам уважно стежити за трьома ключовими "змінними": по-перше, за динамікою інфляційних даних – у разі нового зростання інфляції логіка інвестування у американські держоблігації постраждає передусім; по-друге, чи сповільниться глобальне економічне зростання більше, ніж очікувалося; по-третє, чи залишиться впевненість ринку у прибутковості інвестицій у AI. За умов дуже напружених оцінок будь-які "сюрпризи" у ключових даних можуть стати каталізатором корекції на ринку.