Головний стратег компанії Le заявив, що не має жодних жалів щодо продажу Bitcoin, коли його ціна наближалася до $60 000, а через кілька тижнів компанія викупила Bitcoin за ще вищою ціною.
В інтерв’ю Bloomberg Crypto в середу Le повідомив, що очевидна угода “продати низько, купити високо” відображає зміни у балансі компанії та вартості фінансування — а не ставку на ціну Bitcoin.
“На той момент правильним рішенням було продати Bitcoin, щоб профінансувати наш дивіденд STRC,” — сказав Le. “Зараз правильним рішенням є продати MSTR з премією, щоб купити Bitcoin.”
Згідно з бухгалтерією Bitcoin компанії, компанія в чотири етапи з кінця червня до середини серпня продала 6 916 BTC за середньозваженою ціною близько $62 200, а минулого тижня купила 4 603 BTC за середньою ціною $80 318.
Згідно з регуляторним звітом від 31 серпня, компанія протягом тижня, що завершилася 30 серпня, придбала 4 603 BTC на $369,7 млн, із середньою ціною $80 318 за монету. Фінансування покупки забезпечили шляхом продажу акцій MSTR, в результаті чого кількість Bitcoin, якими володіє компанія, зросла до 845 050 BTC, приблизно $65,4 млрд.
Проте Le наголосив, що рішення компанії базуються на її балансі, а не ринковій ціні Bitcoin.
“Ми насправді не приймаємо рішень щодо Bitcoin, виходячи з ціни Bitcoin,” — зазначив він. — “Що ми робили протягом двох місяців, коли не купували Bitcoin? Ми зміцнювали наш баланс.”
Le зазначив, що за два місяці без купівлі Bitcoin активи компанії зросли до $72 млрд — з них $65 млрд у Bitcoin, близько $7 млрд у доларових резервах, а чистий борг скорочено з приблизно $7 млрд до нуля.
Сильніший баланс дозволяє знизити вартість випуску акцій MSTR і використання виручених коштів для купівлі Bitcoin. За його словами, коли акції компанії торгуються невигідно, продаж Bitcoin є кращим способом виконувати фінансові зобов’язання.
Попри те, що поточна позиція в Bitcoin приносить збитки, а питання щодо боргу й фінансування привілейованих акцій зростають, компанія у лютому прискорила темпи купівлі.
У травні компанія відмовилася від стратегії “ніколи не продавати”, але пообіцяла залишатися чистим покупцем Bitcoin. Зміна відбулася після того, як STRC — її безстрокові привілейовані акції з плаваючою ставкою — у червні впали нижче номіналу $100. Оскільки компанія скоригувала дивіденди для STRC, щоб курс акцій залишався близько $100, зниження привабливості додаткової емісії зробило цей джерело фінансування купівлі Bitcoin менш вагомим.
Le заявив: “Це двостороння стратегія. Іноді продаж Bitcoin є розумним варіантом.” Він додав: “Ці 7 000 Bitcoin — менше 1% від нашого загального портфеля.”
За словами Le, хоча цей продаж склав менше 1% від Bitcoin, якими володіє компанія, він отримав непропорційно велику увагу, тоді як загальний обсяг Bitcoin у компанії виріс цього року на 25–30%.
Він зазначив: “Компанія, яка лише накопичує, — це не справжня повноцінна операційна компанія. Справжня операційна компанія та двосторонній менеджер капіталу — це та, що може і купувати, і продавати Bitcoin, і акції, і привілейовані акції. Це ми.”
