Чи з’являється наступний переможець у сфері AI? PIMCO уникає американських гігантів, роблячи основну ставку на азійських «постачальників інструментів»

AI-ринок поширюється від гігантів до «продавців лопат», і азійський ланцюг постачання отримує нові можливості

Автор статті, джерело: Bloomberg

Бум капітальних витрат у сфері AI триває, але напрямок інвестицій змінюється: на відміну від високо оцінених американських технологічних гігантів, все більше уваги прикуто до азійського ланцюга постачання AI, зокрема напівпровідників та інфраструктури дата-центрів.

За даними Bloomberg, керівник фонду Pimco Emmanuel Sharef збільшує інвестиції на азійському ринку.Він вважає, що порівняно з акціями американських технологічних компаній, азійські активи мають нижчу оцінку, кращий ріст прибутків і більш безпосередній вплив від будівництва дата-центрів.

ВодночасSharef зменшує частку в більшості великих хмарних компаній та членів «Великої сімки технологій».На його думку, постійне зростання витрат на AI підвищує боргове навантаження цих компаній, зменшує вільний грошовий потік і створює кредитні ризики, що чинить додатковий тиск на їх високу оцінку.

Sharef зазначає: «Не обов’язково володіти найдорожчими акціями, щоб скористатися певною тематикою або ринковою тенденцією». Обсяг фонду становить близько 19 мільярдів доларів, а результати за останні три роки перевищують 97% аналогічних продуктів.

AI-ринок поширюється від гігантів до «продавців лопат», азійський ланцюг постачання отримує можливості, і для Sharef важливіше передача AI-інвестицій на промисловий ланцюг.Зі збільшенням кількості дата-центрів зростає попит на напівпровідникові компоненти, обладнання для охолодження, кабелі, оптичні пристрої, енергосистеми, будівельну техніку та металеві матеріали.

Виходячи з цього, минулого року фонд активно купував Samsung Electronics, SK Hynix та TSMC; наразі близько 60% акційної частки портфеля сконцентровано у цих активах. Оцінки цих компаній відносно нижчі, і вони більш безпосередньо виграють від інвестицій в інфраструктуру AI.

На думку Sharef, AI-трейдинг переходить від американських техногігантів до ланцюга постачання.У міру того, як капітальні витрати AI все більше спрямовуються на дата-центри, чіпи та інфраструктуру, справжніми бенефіціарами можуть стати не лише найбільш обговорювані технологічні гіганти, а й азійські «продавці лопат», які можуть виграти у наступному раунді AI-ралі.