Волатильність на ринку облігацій підвищує ризик шорт-сквізу швейцарського франка.

(1) Ціна на нафту Brent зросла на 4,8% до 104,2 доларів за барель, посилення перебоїв у постачанні на Близькому Сході підсилює побоювання щодо інфляції, а ринок підвищує очікування подальшого підвищення ставок ЄЦБ; прибутковість державних облігацій єврозони зростає, облігації країн з високим рівнем боргу перебувають під тиском. (2) Прибутковість 10-річних державних облігацій Франції зросла на 9 базисних пунктів до 4,94%, дуже близько до нещодавно досягнутого 24-річного максимуму; спред між 10-річними облігаціями Франції та Німеччини розширився на 4 базисних пункти до 141 пункту, ринок стурбований боргом Франції, бюджетним дефіцитом та політичною невизначеністю у зв'язку з виборами 2027 року. (3) Прибутковість 10-річних державних облігацій Німеччини, бенчмарку єврозони, зросла на 5 базисних пунктів до 3,52%, показавши відносно кращу динаміку порівняно з іншими облігаціями єврозони, що підкреслює її захисні властивості. (4) Прибутковість 2-річних державних облігацій Німеччини зросла на 5 базисних пунктів до 3,07%; короткострокові ставки значною мірою залежать від очікувань підвищення ставок ЄЦБ. (5) Глава Банку Франції Вільруа де Гало зазначив, що нинішній геополітичний шок, який підвищує інфляцію, поступово перетворюється на фінансовий шок; водночас він заявив, що наразі Франції не потрібна спеціальна підтримка від ЄЦБ. (6) Прибутковість 10-річних державних облігацій США зросла на 7 базисних пунктів до 5,33%, глобальна вартість запозичень залишається на високому рівні, що створює додатковий тиск на європейський борговий ринок.

Член правління Європейського центрального банку Стуналарас на фінансовій конференції в Стамбулі зазначив, що інфляційні очікування в єврозоні стабілізувались поблизу цільового рівня у 2%, і навіть якщо фактична інфляція перебуває між базовим і негативним сценаріями, поміркована монетарна політика залишається доречною. Він зауважив, що поточні дані майже не свідчать про прояви вторинного ефекту інфляції, тобто перенесення зростання цін на винагороди чи інші товари та послуги, що є позитивним сигналом. Стуналарас підкреслив, що при розробці монетарної політики необхідно враховувати цей фактор і зберігати помірковану позицію політики.

(1) Напад на нафтовий танкер у протоці Ормуз посилив занепокоєння щодо постачання нафти. Brent за день зріс на 3.7 долара до 103.6 долара за барель, інфляційні очікування знову посилились, що призвело до зростання доходності світових державних облігацій і загального зниження ринків акцій. (2) Ціни на європейський природний газ піднялися до двотижневого максимуму: голландський еталонний газовий контракт зріс на 2.8% до 79.6 євро за мегават-годину; Maersk оголосила, що з наступного понеділка підвищить екстрену паливну надбавку на імпорт та експорт до 19%. (3) Довгострокова дохідність британських облігацій знову перевищила 6%: дохідність 30-річних британських облігацій досягла 6.004%, акат 10-річних – 5.46%, що створює тиск на міністра фінансів перед поданням бюджету. (4) Облігаційний ринок єврозони також просідає: дохідність 10-річних французьких держоблігацій піднялась до 4.91%, спред між французькими та німецькими облігаціями збільшується; індекс Pan-European Stoxx 600 знизився на 0.9%, сягнувши майже чотиримісячного мінімуму.

(1) Ціни на нафту знову різко зросли, а дохідність французьких держоблігацій піднялася, що призвело до повернення дохідності американських держоблігацій до найвищих рівнів цього циклу; ринок відзначає, що саме ціни на нафтопродукти, а не на сиру нафту, наразі є основним рушієм інфляційної паніки. (2) Дохідність 10-річних французьких держоблігацій наближається до 5%, спред між французькими та німецькими держоблігаціями досяг найвищого рівня з часів європейської боргової кризи 2011 року, що сигналізує про передачу премії за термін дії далі на ринок; аналітики прогнозують, що ЄЦБ може припинити скорочення балансу раніше, ніж очікує ринок. (3) У цей день відбудеться повторний аукціон 30-річних американських держоблігацій на суму 22 мільярди доларів; іноземні інвестори виявляють сильний інтерес до довгострокових облігацій, а привабливість високої дохідності може компенсувати тиск з боку пропозиції, що може забезпечити успішні результати аукціону. (4) Представник Федеральної резервної системи Уоллер підтримав чергове підвищення ставок, але натякнув, що економічні дані можуть відкласти це підвищення до грудня. Протоколи засідання FOMC мають "голубиний" настрій: вважають, що ризики на ринку праці стають більш збалансованими, а подальші рішення щодо політики залишатимуться залежними від економічних даних.