США входять у місяць фінального ривка перед проміжними виборами: регулювання AI, медичні субсидії та оборонний бюджет стали трьома головними напрямками для торгівлі на Wall Street — які сектори найбільш небезпечні?

Згідно з повідомленням від "Ukrainian Financial APP", із наближенням фінальної стадії виборної кампанії до проміжних виборів у США основна увага фондових інвесторів зосереджується на регулюванні штучного інтелекту (AI), державних витратах у медичній та оборонній сферах.

Опитування показують, що Демократична партія є фаворитом для отримання контролю над Палатою представників, і також має перевагу у ключових сенатських виборах. Завоювання хоча б одного з органів Конгресу дозволить демократам контролювати комітети, які можуть вносити законодавчі пропозиції та проводити розслідування.

Занепокоєння щодо AI виходять за межі партій: виборці бояться як потенційних ризиків, так і безробіття й підвищення цін на електроенергію. Деякі стратеги з Уолл-стріт готуються до більш жорсткого регулювання за ініціативи демократів, що може спричинити більший тиск на продаж акцій в релевантних секторах.

"Ключ цих проміжних виборів полягає не у негайних ризиках федеральних політик для дата-центрів, а в закладанні основ для можливої законодавчої бази у 2029 році", — заявила Ariana Salvatore, керівник досліджень американської державно-політичної сфери у Morgan Stanley, у своїй доповіді.

Водночас історія показує, що незалежно від розвитку подій проміжні вибори малоймовірно призводять до сильних відхилень ринку акцій. Згідно зі статистикою Wells Fargo, з 1946 року протягом 12 місяців після кожних проміжних виборів індекс S&P 500 зростав. Право вето президента США Trump здатне врівноважити Демократичну партію — така урядова блокада може створити стабільність для інвесторів. Індекс волатильності Чиказької біржі опціонів не показує сильних виборних коливань, що знижує витрати на ставки щодо більшої волатильності цін.

Порівняно з президентськими виборами 2024 року, "вплив майбутніх проміжних виборів на ринок акцій під різними сценаріями може бути більш витонченим і сприятливим для вибору акцій," — відзначили стратеги Morgan Stanley під керівництвом Dubravko Lakos-Bujas у доповіді.

Тому, за менше ніж місяць до голосування, аналітики з Уолл-стріт вважають, що наступні сектори заслуговують особливої уваги.

Технології та інфраструктура AI

Впродовж наступних двох років Trump імовірно заблокує будь-які закони, що сильно шкодять технологічній сфері. Це може обмежити фундаментальні ризики для лідерів AI — Nvidia (NVDA.US), Alphabet (GOOGL.US), Meta Platforms (META.US) і Microsoft (MSFT.US).

Аналітики Morgan Stanley зазначають, що інвестиційні трести нерухомості для дата-центрів та нові хмарні сервісники зустрінуть можливі ризики через пропозиції щодо оподаткування обчислювальних потужностей, натомість постачальники автономної енергії, такі як Bloom Energy (BE.US), GE Vernova (GEV.US) і Cummins (CMI.US), можуть виграти від більш жорстких вимог.

Охорона здоров'я

Тобін Маркус, керівник американської політики та політичного напряму в Wolfe Research, зазначає, що якщо демократи зуміють скасувати скорочення Medicaid, внесені минулорічним законом про податки і витрати, сектор лікарень може отримати вигоди.

Він зауважив, що демократи можуть домагатися поступок під час можливих перемовин щодо підвищення ліміту державного боргу наступного року, зосереджуючи політичні досягнення у сфері медичного обслуговування.

За оцінками Jefferies, акції лікарень такі як Arcadia Healthcare (ACHC.US), HCA Healthcare (HCA.US) і Tenet (THC.US) можуть отримати короткострокові вигоди від виборів. Страхові компанії Centene (CNC.US) і Oscar Health (OSCR.US) можуть залучити купівлю завдяки очікуванням ринку, що демократи відновлять підвищені субсидії Obamacare, котрі завершились минулого року, але агентство вважає це малоймовірним.

Оборонний сектор

Акції оборонних підрядників у цьому році відстають через побоювання ринку, що демократи зможуть контролювати Конгрес та посилити регулювання чи відстрочити військове фінансування. Melius Research зазначає, що для бюджету на фінансовий рік, який стартував 1 жовтня, це створює "дуже широкий" спектр наслідків. Аналітик Scott Mikus у доповіді написав: якщо законодавча блокада означає, що Міністерство оборони цілий рік працюватиме за тимчасовим фінансуванням, бюджет фактично зменшиться на 15%.

JPMorgan зазначає, що якщо республіканці утримають обидва органи, військові витрати зростатимуть і це стане позитивом для сектора. На думку аналітиків, L3Harris Technologies (LHX.US), Lockheed Martin (LMT.US) і Northrop Grumman (NOC.US) можуть виграти від цього.

Фінанси та криптовалюти

Республіканці надають перевагу більш м'якому регулюванню фінансового сектору, що змушує аналітиків JPMorgan прогнозувати вигоди для банків United States Bank (BAC.US), Citigroup (C.US) і Wells Fargo (WFC.US) у разі перемоги республіканців.

Проте незалежні установи та виконавчі органи мають значну повноважність і владу щодо регуляторної політики. Jason Goldberg, аналітик Barclays, у інтерв'ю зазначив: оскільки керівники Federal Reserve, Federal Deposit Insurance Corporation і Office of the Comptroller of the Currency, ймовірно, залишаться на посаді протягом кількох наступних років, вибори мало вплинуть на такі питання, як банківські стрес-тести.

Щодо криптовалют, якщо демократи контролюватимуть Конгрес, ймовірність прийняття будь-яких законів знижується. Демократи та невелика група республіканців у вересні заблокували просування "Clean Act", що призвело до падіння акцій Coinbase Global (COIN.US) і Circle Internet Group (CRCL.US).

Сектор нерухомості

Майже відсутні й малоефективні пропозиції Trump і житлового чиновника Bill Pulte щодо вирішення проблеми доступного житла. Дані за вересень показують, що медіана ціни на продаж житла зросла на 1,6% до $429,100 у річному вимірі. Разом із різким зростанням ставок за іпотекою це створює тиск на будівельників житла та пов'язані сектори. Індекс S&P 500 для будівельників житла знизився на 25% від пікових значень середини лютого.

Isaac Boltansky, керівник державної політики в PennyMac, зазначає, що після завершення проміжних виборів Конгрес, ймовірно, сфокусується на житловій політиці. За його словами, пом'якшення обмежень у наданні житла стане "двопартійною довгостроковою згодою, забезпечуючи для нового Конгресу чіткі політичні орієнтири."

Нещодавно Pulte знову розкритикував компанії, що пов'язані з кредитними рейтингами, що знизило акції Fair Isaac (FICO.US) і TransUnion (TRU.US). Гіганти іпотечного фінансування Fannie Mae (FNMA.US) і Freddie Mac (FMCC.US) після перемоги Trump у 2024 році різко піднялись, через оптимістичні прогнози про можливу дерегуляцію від уряду. Втім, із замороженням будь-яких дій ці акції вже відкотились назад.

Потенційні об'єкти розслідувань

Уолл-стріт також готується до слухань і масових розслідувань з боку демократів. Evercore ISI повідомило клієнтам, що розслідування щодо AI можуть створити ризики для ринку. Компанія прогнозує, що Конгрес розпочне розслідування у секторах, котрі є особливо важливими для виборців: енергетика, охорона здоров'я, харчова промисловість і сільське господарство.

Стратеги також попереджають: компанії, які отримали інвестиції від уряду США, можуть бути піддані регуляторному аналізу, що створює ризики для їхньої репутації і ринкової вартості. Серед таких потенційних об'єктів — виробники чипів Intel (INTC.US), технологічний гігант IBM (IBM.US) і виробник рідкоземів MP Materials (MP.US).