Продажі на ринку державних облігацій Франції посилюються, країни Єврозони з високим боргом знаходяться під тиском

(1) Дохідність 10-річних державних облігацій Франції перевищила 5%, досягнувши найвищого рівня за 24 роки, а спред щодо німецьких облігацій розширився до майже 180 базисних пунктів — це найвищий показник з часів найгіршої фази європейської боргової кризи у 2011 році. (2) Значний бюджетний дефіцит, політичний глухий кут у Парижі та найсерйозніші за багато років соціальні заворушення стали каталізаторами для зростання занепокоєння на ринку; тиск поширюється на Італію, Бельгію та навіть Грецію, у Бельгії та Італії вже відбуваються протестні акції. (3) Цього тижня дохідність 10-річних державних облігацій Італії зросла на 14 базисних пунктів до 4,616%, наближаючись до трирічного максимуму; спред Бельгії щодо 10-річних німецьких облігацій піднявся до 109 базисних пунктів, що є 14-річним рекордом, а співвідношення боргу до ВВП Бельгії станом на кінець 2025 року складе 108%. (4) Керівник стратегії BlueBay Белл зазначив, що ринок побоюється, що високі витрати на запозичення зрештою змусять рефінансувати під вищі відсоткові ставки; він прогнозує, що спред Франція-Німеччина може перевищити 2%, але не досягне рівнів єврокризи, коли різниця між Італією, Іспанією та Німеччиною становила 6% і 5% відповідно. (5) Белл також додав, що ринок непокоїть те, що французькі політики через протести не захочуть просувати реформи для забезпечення боргової сталості; дохідність 10-річних бельгійських облігацій сягала 4,54% — це найвищий показник з початку 2012 року, а вартість хеджування ризику дефолту зросла до максимуму з квітня 2020 року. (6) Заплановані в Італії наступного року вибори також кидають тінь на наміри країни зупинити зростання державного боргу.