BOJ foiz stavkalarini oshirishi bo'yicha kutilmalar ortmoqda: Kuchsiz iyena, energiya inflyatsiyasi va siyosatni normallashtirish FX bozorlariga qanday ta'sir qilishi mumkin?

Yaponiya banki (BOJ) monetar siyosatning yanada diqqat bilan kuzatiladigan bosqichiga qadam qo'ymoqda. Iyena qadrsizlanish bosimi ostida qolayotgani, energiya importi xarajatlari oshib borayotgani va ichki inflyatsiya davomiylikni ko'rsatishda davom etayotgani sababli, BOJ o'z foiz stavkalarini oshirishni tezlashtirishi bo'yicha bozor kutilmalari tez o'sib bormoqda.

Iqtisodchilar o'rtasida o'tkazilgan so'nggi so'rovnomaga ko'ra, aksariyat respondentlar BOJ o'z siyosat stavkasini sentabr oyidayoq 1.0% dan 1.25% gacha oshirishi mumkinligini kutishmoqda. Bozorning diqqat markazida endi shunchaki BOJ stavkalarni oshirishda davom etadimi yoki yo'qmi degan savol turmaydi. Buning o'rniga, e'tibor ushbu qat'iylashtirish davri qanchalik tez davom etishi va yakuniy stavka oxir-oqibat qayerda to'xtashi mumkinligiga qaratilgan.

FX bozorlari uchun bu iyena valyuta juftliklari siyosat kutilmalarida tez-tez va ehtimol keskinroq o'zgarishlarga duch kelishi mumkinligini anglatadi.

Bozorlar siyosat o'zgarishini baholayotgani sababli BOJ stavkasini oshirish ehtimoli yuqori

BOJ iyun oyida foiz stavkalarini 1.0% ga oshirdi va siyosat stavkasini so'nggi o'ttiz yildagi eng yuqori darajaga yaqinlashtirdi. O'shandan beri siyosat istiqbollari bo'yicha bozor narxlari sezilarli darajada o'zgardi va sentabr oyida yana 1.25% gacha oshish kutilmalari o'sib bormoqda.

Shuni ta'kidlash kerakki, bozorlar faqat haqiqiy foiz stavkasi qaroriga munosabat bildirmaydi. Treyderlar, shuningdek, markaziy bank bayonotlari, inflyatsiya prognozlari va BOJ rasmiylarining sharhlari asosida pozitsiyalarni oldindan moslashtiradilar. Agar stavkaning oshishi allaqachon baholangan bo'lsa, iyena harakatining asosiy drayveri BOJning kelajakdagi siyosat bo'yicha pozitsiyasi bozorlar kutganidan ko'ra qat'iymi yoki ehtiyotkorroqmi degan savol bo'lishi mumkin.

Masalan, agar BOJ stavkalarni yanada oshirish ehtimoli saqlanib qolayotgani va normallashuv sur'ati tezlashishi mumkinligi haqida signal bersa, iyena qo'llab-quvvatlanishi mumkin. Biroq, agar BOJ keyingi qadamlar bo'yicha ehtiyotkor istiqbolni saqlab qolgan holda stavkalarni oshirsa, FX bozorlari "mish-mishni sotib ol, faktni sot" turidagi munosabatni ko'rishi mumkin.

Nima uchun iyena zaifligicha qolmoqda? Foiz stavkalari farqlari hamon asosiy muammo hisoblanadi

Garchi Yaponiya o'zining uzoq yillik o'ta past stavkali muhitidan uzoqlashgan bo'lsa-da, iyenaning zaifligi to'liq bartaraf etilmagan. Asosiy sabab Yaponiya va boshqa yirik iqtisodiyotlar o'rtasidagi foiz stavkalari farqi bo'lib qolmoqda.

Amerika Qo'shma Shtatlari va boshqa yirik bozorlar bilan taqqoslaganda, Yaponiyaning foiz stavkalari nisbatan pastligicha qolmoqda. Xorijdagi aktivlar jozibador daromad taklif qilishda davom etar ekan, kapital yuqori daromadli valyutalar va aktivlarga oqib kelishda davom etishi va iyenaga og'irlik qilishi mumkin. Bu, shuningdek, so'nggi yillarda kerri-treyding (carry trades) asosiy bozor mavzusi bo'lib qolayotganining sabablaridan biridir: investorlar arzon iyenani qarzga oladilar va kapitalni yuqori daromadli xorijiy valyuta aktivlariga taqsimlaydilar.

Natijada, hatto BOJ stavkasining 25 bazis punktga oshishi ham iyenaning uzoq muddatli zaifligini darhol bartaraf etish uchun yetarli bo'lmasligi mumkin. Kuzatilishi kerak bo'lgan asosiy omillarga quyidagilar kiradi:

• BOJ stavkalarni oshirish sur'atini tezlashtiradimi yoki yo'qmi;

• Yaponiyaning yakuniy stavkasi 1.5%, 1.75% yoki undan ham yuqoriroq ko'tarilishi mumkinmi;

• AQSh Federal zaxira tizimi va boshqa yirik markaziy banklar tomonidan stavkalarni pasaytirish sur'ati;

• Global xavf kayfiyati kerri-treydingning yopilishiga trigger bo'ladimi yoki yo'qmi.

Ushbu omillar birgalikda USD/JPY, EUR/JPY va GBP/JPY kabi juftliklarning yo'nalishi va volatilligiga ta'sir qiladi.

Energiya narxlarining oshishi Yaponiya uchun yanada qiyinroq import qilinadigan inflyatsiya chellenjini yaratadi

Yaponiya import qilinadigan energiyaga juda qaram. Global neft narxlari va xomashyo xarajatlaridagi o'zgarishlar ko'pincha korporativ xarajatlar va iste'mol narxlarida tezda o'z aksini topadi.

Yaqinda Yaqin Sharqdagi geosiyosiy xavflarning kuchayishi xom neft yetkazib berishdagi ehtimoliy uzilishlar va transport xarajatlari haqida xavotirlarni keltirib chiqardi. Yaponiya uchun neft narxining oshishi nafaqat energiya xarajatlarining oshishini anglatadi; ular transport, oziq-ovqat, ishlab chiqarish va xizmat ko'rsatish sohasi narxlari orqali kengroq inflyatsiyaga ham ta'sir qilishi mumkin.

Iyena zaif bo'lganda bu bosim kuchayadi. Neft, tabiiy gaz va xomashyo odatda xorijiy valyutalarda baholanadi, ya'ni iyenaga aylantirilganda ularning narxi yanada oshadi. Bu BOJ uchun dilemma yaratadi:

1. Agar u stavkalarni oshirishni tezlashtirmasa, iyenaning zaifligi saqlanib qolishi va import qilinadigan inflyatsiya bosimini yumshatish qiyin bo'lishi mumkin.

2. Agar u stavkalarni juda tez oshirsa, kompaniyalar va hukumat uchun qarz olish xarajatlari oshishi mumkin, bu esa iqtisodiyot va obligatsiyalar bozoriga bosim o'tkazadi.

Agar bazaviy inflyatsiya BOJ maqsadiga yaqin yoki undan yuqori bo'lib qolsa, markaziy bank uchun moslashuvchan pozitsiyani saqlab qolish tobora qiyinlashadi. Bozorlar, ayniqsa, xizmatlar narxi va ish haqining o'sishi barqaror bo'lib qolishi mumkinmi yoki yo'qligiga e'tibor qaratmoqda, chunki bu Yaponiyadagi inflyatsiya shunchaki xarajatlarga bog'liqmi yoki yanada barqaror ichki inflyatsiya davriga aylandimi, shuni aniqlashga yordam beradi.

FX aralashuvi vaqtni yutishi mumkin, ammo fundamental omillarni o'zgartirmasligi mumkin

Iyenaning tez qadrsizlanishiga javoban, Yaponiya hukumati va markaziy banki ilgari bir tomonlama harakatlarni jilovlash uchun xorijiy valyuta bozoriga aralashgan edi. Biroq, aralashuv qisqa muddatli sezilarli o'zgarishlarga trigger bo'lishi mumkin bo'lsa-da, bu asosiy tendensiyani o'zgartirish uchun yetarli bo'lmasligi mumkin.

Buning sababi shundaki, valyuta kurslari oxir-oqibat foiz stavkalari farqlari, kapital oqimlari, iqtisodiy o'sish, inflyatsiya kutilmalari va bozor xavf ishtahasi bilan belgilanadi. Agar Yaponiya-AQSh stavkalari farqi kengligicha qolsa va xorijdagi investitsiya daromadlari jozibador bo'lib qolsa, iyena sotib olish orqali aralashuv faqat spekulyativ impulsni kamaytirishi yoki valyuta bosimining keyingi kuchayishini kechiktirishi mumkin.

Treyderlar uchun aralashuv xavfi iyena juftliklari qisqa vaqt ichida keskin o'zgarishlarni boshdan kechirishi mumkinligini anglatadi. Xususan, USD/JPY o'ta sezgir bozor hududida savdo qilinganda, Yaponiya Moliya vazirligi yoki BOJ tomonidan bildirilgan har qanday sharhlar tezkor volatillikka trigger bo'lishi mumkin. Shuning uchun iyena bilan bog'liq valyuta juftliklari bilan savdo qilishda xavflarni boshqarish va stop-lossni rejalashtirish ayniqsa muhimdir.

Fiskal siyosat iyena uchun yana bir o'zgaruvchiga aylanishi mumkin

Monetar siyosatga qo'shimcha ravishda, Yaponiyaning fiskal siyosati yo'nalishi ham iyenaga ta'sir qilishi mumkin. Agar hukumat aniq moliyalashtirish manbai yoki qarzni boshqarish rejasini taqdim etmasdan xarajatlarni kengaytirsa, soliqlarni kamaytirishni amalga oshirsa yoki investitsiyalarni oshirsa, bozorlar Yaponiyaning fiskal yuki yanada oshishidan xavotirga tushishi mumkin.

Ushbu xavotirlar FX bozoriga ikkita kanal orqali ta'sir qilishi mumkin:

• Obligatsiyalar bozori kanali: Yaponiya davlat obligatsiyalari daromadlarining oshishi hukumatning foiz xarajatlarini oshirishi mumkin.

• Valyuta kanali: Agar xorijiy investorlar Yaponiya aktivlariga o'z taqsimotini kamaytirsa, iyena qo'shimcha sotish bosimiga duch kelishi mumkin.

Boshqacha qilib aytganda, BOJ stavkalarni oshirish orqali inflyatsiyani jilovlash va iyenani barqarorlashtirishga intilayotgan bir paytda, kengaytiruvchi fiskal siyosat bir vaqtning o'zida talab va inflyatsiya kutilmalarini oshirishi mumkin, bu esa markaziy bankning siyosiy qarorlarini yanada qiyinlashtiradi.

Iyena CFD treyderlari keyinchalik qaysi voqealarni kuzatishlari kerak?

Iyena harakatlarini kuzatuvchi CFD treyderlari uchun bir nechta kelgusi o'zgarishlarni diqqat bilan kuzatishga arziydi:

• BOJ foiz stavkasi bo'yicha qarorlari va siyosat bayonotlari;

• Yaponiyaning bazaviy CPI, bazaviy-bazaviy CPI va xizmatlar inflyatsiyasi ma'lumotlari;

• Yaponiyadagi ish haqi bo'yicha muzokaralar, bandlik ko'rsatkichlari va iste'mol ma'lumotlari;

• Federal zaxira tizimi siyosati va AQSh G'aznachiligi daromadlari;

• Global neft narxlari va Yaqin Sharqdagi geosiyosiy xavflar;

• Yaponiya rasmiylarining og'zaki ogohlantirishlari va haqiqiy aralashuv signallari;

• Yaponiya-AQSh foiz stavkalari farqlari va global xavf kayfiyatidagi o'zgarishlar.

Bular orasida, USD/JPY odatda Yaponiya monetar siyosati atrofidagi kutilmalarni baholash uchun eng to'g'ridan-to'g'ri valyuta juftligi hisoblanadi. EUR/JPY va GBP/JPY ham Yevropa va Buyuk Britaniyaning foiz stavkalari siyosatidan, shuningdek xavf kayfiyatidan ta'sirlanadi va shuning uchun yanada aniqroq volatillikni ko'rsatishi mumkin.

Xulosa: BOJ siyosatini normallashtirish iyena volatilligini kuchaytirishi mumkin

BOJ sentabr oyida foiz stavkalarini oshiradimi yoki yo'qmi va shundan so'ng u monetar siyosatni normallashtirishni tezlashtiradimi yoki yo'qmi, iyenaning yo'nalishini belgilovchi muhim omillar bo'ladi. Iyenaning zaifligi, import qilinadigan energiya inflyatsiyasi, foiz stavkalari farqlari va fiskal xavotirlar o'zaro ta'sir qilmoqda, ya'ni iyena bozori nafaqat stavka qarorlariga, balki inflyatsiya ma'lumotlariga, geosiyosiy o'zgarishlarga va rasmiy aralashuv signallariga ham juda sezgir bo'lishi mumkin.

Treyderlar uchun bu ham xavf, ham imkoniyatni anglatadi. Faqat BOJ stavkalarni oshiradimi yoki yo'qmi degan masalaga e'tibor qaratish o'rniga, bozor kutilmalari o'zgarayotganini va haqiqiy natijalar konsensus kutilmalaridan farq qilishini kuzatish bir xil darajada muhimdir.

USD/JPY, EUR/JPY va GBP/JPY kabi iyena juftliklarida real vaqtdagi narxlar va ikki tomonlama savdo imkoniyatlarini kuzatmoqchimisiz? Bitget CFD orqali iyena bilan bog'liq valyuta juftliklari bilan savdo qiling va siyosatdagi o'zgarishlar va bozor volatilligiga javob berish uchun long yoki short strategiyalaridan foydalaning. Savdo qilishdan oldin, kredit yelkasi xavflarini, marja talablarini va narx o'zgarishlarini tushunganingizga ishonch hosil qiling va o'zingizning xavf bag'rikengligingizga mos keladigan savdo rejasini tuzing.

Mas'uliyatni rad etish

Barcha Bitget savdo qo'llanmalari faqat ta'lim maqsadlarida bo'lib, moliyaviy maslahat hisoblanmaydi. Strategiyalar va misollar faqat ma'lumot uchun mo'ljallangan va haqiqiy bozor sharoitlarini aks ettirmasligi mumkin.

CFD savdosi kapitalni yo'qotish ehtimolini o'z ichiga olgan sezilarli xavfni o'z ichiga oladi. O'tmishdagi natijalar kelajakdagi natijalarni kafolatlamaydi. Iltimos, o'zingizning tadqiqotingizni o'tkazing va yuzaga kelishi mumkin bo'lgan xavflarni tushunib oling. Bitget foydalanuvchilarning savdo qarorlari uchun javobgar emas.