Bir vaqtlar yuqori daromadli Treasury davrida, Amerikaning pul sehrgarlaridan hech kim so‘ramagan sehrli hiyla ishlatib, qal’alaridan chiqib ketishdi.
Federal Reserve, moliyaviy tomoshaning yorqin namoyishida, quantitative tightening jarayonini to‘xtatib, ko‘plarning e’tiborini tortdi va ehtimol, Manhattan’dan Marsgacha bo‘lgan har bir porloq metall va raqamli tangalarning narxini oshirdi.
Fed’ning so‘nggi burilishi
Ray Dalio , Bridgewater Associates’ sardori, raqamli minbarga chiqib, Fed’ning so‘nggi burilishi, dekabrdan boshlab balans varag‘ini 6.5 trillion dollarda saqlashiga qizil bayroqlar ko‘tardi.
Ular ipotekaga asoslangan qimmatli qog‘ozlarni to‘qish o‘rniga, daromadni to‘g‘ridan-to‘g‘ri Treasury bills’ga yo‘naltirishmoqda.
“Texnik harakat,” deyishadi, xuddi oqayotgan kosmik kemaga skotch yopishtirib, uni innovatsiya deb atashgandek.
Lekin Dalio bu bahonani qabul qilmayapti. U buni iqtisodiy inqirozga qarshi choradan ko‘ra, kech bosqichdagi pufaklarni rag‘batlantirish deb atadi.
S&P 500’ning daromad rentabelligi 10 yillik Treasury’dan zo‘rg‘a yuqori bo‘lgan bozorda, moliyaviy muhit dovuldagi Jenga minorasidek beqaror.
XKatta Qarzdorlik Sikli
Keling, tarixga qisqacha nazar tashlaylik. Fed har doim ham likvidlikni ko‘paytirib, aksiyalar cho‘qqiga chiqayotgan va inflyatsiya 2% maqsadidan oshib ketayotgan paytda faol bo‘lmagan.
Lekin hozir-chi? Dalio fikricha, biz teskari mo‘jizalar mamlakatida yashayapmiz: 2% GDP o‘sishi, 4.3% ishsizlik va iqtisodchilarni terlatadigan inflyatsiya.
Dalio bugungi Fed yumshatilishini pufaklar uchun raketa yoqilg‘isi deb ataydi, AI aksiyalari esa uning spekulyativ tentaklik uchun maxsus ogohlantiruvchi chiroqlarini yoqmoqda.
Unga hukumatning ulkan xarajatlari, Treasury bills’dagi hiyla-nayrang va doimiy balans varag‘i inflyatsiyasini qo‘shsangiz, Dalio buni “Big Debt Cycle” ortiqligi deb ataydi.
Likvidlik ko‘payganda nima bo‘ladi? Mutaxassislar aytishicha, haqiqiy bozor harakatlari bu siyosiy ochilishdan ancha oldin boshlangan.
Kripto bozorlar, Fed kayfiyatiga momaqaldiroq paytidagi mushukdek sezgir, haqiqiy yumshatish ko‘chalarga to‘liq kirib kelmaguncha tubiga yetmaydi.
Naqdga chiqish uchun mukammal lahza
Ko‘pchilik aytadiki, gold yaqinda bir unsiyasi uchun $4,000 dan oshib ketgani tasodif emas.
World Gold Council’ning so‘nggi hisobotida Q3 talab 3% ga oshgani va global investorlar oltin jamg‘arayotgani xazina xaritasidek ko‘rinadi. Markaziy banklar ham pufak ishtiyoqiga chalinganga o‘xshaydi.
Lekin Dalio ogohlantirishi faqat oltin g‘orlaridagi mash’al tutganlarga yoki Bitcoin tarafdorlariga emas.
Fed bu qozonni aralashtirganda, stavkalarni pasaytirish, byudjet defitsiti spektakllari va portlovchi balans varag‘lari — yagona aniq narsa bu likvidlik portlashi, oxirgi marta 1999 va 2011 yillarda ko‘rilgan telba yugurish.
Agar siz mukammal naqdga chiqish lahzasini kutayotgan bo‘lsangiz, Dalio aytadi: bozor portlashini kuzating va pufak yorilishidan oldin parashyutingizni tayyorlang.
Soat ishlamoqda, aktiv shon-shuhrati izlovchilari.
Ray Dalio ogohlantirishi — o‘tgan portlash va inqiroz davrlarini boshdan kechirganlar uchun déjà vu. Federal Reserve’ning burilishi qog‘ozda texnik ko‘rinsa-da, bozorlar allaqachon oson pul hidini sezmoqda.
Gold yangi cho‘qqilarga chiqmoqda, Bitcoin tiklanmoqda, texnologik baholar esa tentaklik bilan o‘ynashmoqda — bularning barchasi “likvidlik ziyofati.”
Shunga qaramay, Dalio ovozi eslatadi — bunday ziyofatlar sokin tugamaydi. Fed olovga yaqinlashar ekan, investorlar chiqish strategiyasini tayyor tutishlari kerak.
Kriptovalyuta va Web3 eksperti, Kriptoworld asoschisi
LinkedIn | X (Twitter) | Ko‘proq maqolalar
Blokcheyn sohasini yillar davomida yoritgan András DeFi, tokenizatsiya, altcoinlar va raqamli iqtisodiyotga ta’sir qiluvchi kripto regulyatsiyalari haqida chuqur tahliliy maqolalar taqdim etadi.
