Bitcoin qizilga o‘tdi, Strategy aksiyalari esa MSCI raqamli aktivlar xazina kompaniyalari bo‘yicha qarorini e’lon qilganidan so‘ng ko‘tarildi. Sarlavha Strategy uchun ijobiy ko‘rinardi, lekin tafsilotlar unday emas edi.
MSCI Strategy’ni global aksiyalar indekslarida qoldirdi, biroq yangi aksiyalar chiqarilishi orqali indeksdagi ulushning oshirilishini to‘sdi. Bu esa Strategy’ning Bitcoin uchun aksiyaga bog‘langan talabni oshirish imkoniyatini cheklaydi, hatto uning aksiyalari ko‘tarilgan bo‘lsa ham.
MSCI Strategy va boshqa raqamli aktivlar xazina kompaniyalari hozircha uning indekslarida qolishini aytdi. Shu bilan birga, indeks og‘irligini hisoblashda yangi chiqarilgan aksiyalar hisobga olinmaydi. Bu qoidaning ahamiyati bor. Strategy katta hajmdagi Bitcoin sotib olish uchun chiqarilayotgan aksiyalarni indeksga bog‘langan talab bilan qoplab kelayotgan edi.
MSCI indekslari qariyb 2 trillion dollarlik ETF aktivlariga asos bo‘ladi. Aksiya sonining muzlatilishi passiv oqimlarni cheklaydi. MSCI shuningdek, chiqarib yuborish hamon mumkinligini aniq ko‘rsatdi. Operatsion kompaniyalarga qaraganda ko‘proq investitsion vositaga o‘xshagan firmalar ko‘rib chiqishda qoladi. Kengroq maslahatlashuv kutilmoqda.
Strategy aksiyalari indeksdan darhol chiqarib yuborilmagani tufayli yengillik bilan ko‘tarildi. E’longa javoban aksiyalar kun davomida deyarli 5% ga, savdo yopilgandan so‘ng esa 2.44% ga oshdi.
Bitcoin esa teskari yo‘nalishda harakat qildi. Narx $92,300 dan yuqoridan matbuot vaqti atrofida $90,000 ga tushdi. Qiziq jihati shundaki, aksiyalardagi ko‘tarilish Bitcoin uchun spot talabga o‘tib ketmadi. Xabar aniq edi: bu faqat aksiyalar uchun narxni qayta belgilash bo‘lib, butun kriptobo‘zor uchun ijobiy signal emas edi.
Tegishli:
MSCI harakati oldidan ham, Strategy’ning Bitcoin sotib olish imkoniyati zaiflashayotgandi. Uning aktsiyalari net BTC aktivlariga nisbatan premium deyarli yo‘qolgan. Hozirgi narxlarda Strategy’ning korporativ qiymati uning bitcoin aktivlarining taxminan 107% atrofida. Bu esa bir aksiya uchun Bitcoin hajmini suyultirmasdan yangi aksiyalar chiqarish imkonini deyarli qoldirmaydi.
BTC aktivlarini 1% ga oshirish uchun Strategy taxminan 4 million aksiya chiqarishi kerak, bu aksiya sonini taxminan 1.15% ga ko‘paytiradi. Bu matematik hisob bir aksiya uchun Bitcoin hajmini oshirish maqsadiga qarshi ishlaydi.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Strategy xaridlarni imtiyozli aksiyalar bilan moliyalashtirishi mumkin, ammo ular deyarli 11% atrofida foiz olib keladi. Bu yuqori to‘siq. Strukturani ishlatish uchun Bitcoin narxi bu darajadan ancha yuqoriga chiqishi kerak, deyiladi hisobotda.
Kompaniya yaqinda oddiy aksiyalar sotuvidan $2.25 milliard naqd mablag‘ yig‘di, likvidlilik xavfini kamaytirish uchun. Yillik foiz xarajatlari qariyb $831 million atrofida. Konvertatsiya qilinadigan obligatsiya egalari 2027 va 2028 yillarda, agar aksiya narxi konvertatsiya darajasidan past bo‘lsa, $6.6 milliardgacha bo‘lgan qarzni oldindan to‘lashni talab qilishi mumkin.
Tegishli:
