Ethereum sohasining asoschilaridan biri bo‘lgan Vitalik Buterin, markazlashganlikka ega ba’zi DeFi (markazsiz moliya) loyihalarini ommaviy tarzda tanqid qildi. U ayniqsa, USDC kabi markaziy organlar tomonidan boshqariladigan aktivlarga asoslangan daromad strategiyalari DeFi’ning haqiqiy ruhini aks ettirmasligini ta’kidladi. Dastlab ijtimoiy tarmoqlarda bir tahlilchining tanqidlarini qo‘llab-quvvatlash orqali boshlangan munozara, hozirda raqamli moliya asosiy tamoyillari qanday bo‘lishi kerakligi haqida kengroq muhokamaga aylandi.
DeFi’ning Haqiqiy Mohiyati va Markazlashgan Aktivlar Muammosi
Kripto olamidagi hozirgi holatga shubha bilan qaragan Buterin, Aave kabi protokollar orqali stablecoinlardan foydalanayotgan foydalanuvchilarning harakatlarini “yolg‘on moliyaviy illyuziya” deb atadi. Mashhur dasturchiga ko‘ra, Circle kabi markazlashgan tashkilot tomonidan ta’minlangan har qanday aktiv, u qanday DeFi protokoli bilan ishlashidan qat’i nazar, aslida markazlashgan tabiati saqlanib qoladi. Bu nuqtai nazar ko‘plab investorlar tomonidan xavfsiz deb hisoblangan strategiyalarni an’anaviy moliyaning oddiy nusxasi ekanligini ochib beradi.
Buterin, shuningdek, Ethereum asosidagi algoritmik stablecoinlardan foydalanishni o‘z ichiga olgan “oson rejim” yechimini ham taklif etdi. Bu usulda bozor yaratuvchilar qarshi tomon xatarini o‘z zimmalariga oladigan garovli qarz pozitsiyalari (CDP) qo‘llaniladi va foydalanuvchilar markaziy organlardan ruxsat olmasdan moliyaviy operatsiyalarni amalga oshirishlari mumkin bo‘ladi. Bu tizimning xavfsizligi korporativ saxovatga emas, balki matematik kodlar va Ethereum tarmog‘ining barqarorligiga asoslanadi.
Algoritmik Tizimlar va Xatarlarni Boshqarish
Buterinning “qiyin rejim” taklifi esa tizimga haqiqiy dunyo aktivlarini (RWA) kiritishni nazarda tutadi, biroq bu juda qat’iy shartlarni, jumladan, diversifikatsiya va ortiqcha ta’minot talab qiladi. G‘oyaga ko‘ra, agar stablecoin haqiqiy dunyo aktivlari bilan ta’minlansa, bitta aktivning qulashi butun tizimni qulatmasligi kerak. Buterin ta’minot stavkasi tizimdagi hech bir aktivning ulushidan yuqori bo‘lishi lozimligini, bu esa protokolning potensial pasayishlar vaqtida omon qolishini ta’minlashini taklif qiladi.
Jamiyat ichida ushbu takliflarga nisbatan fikrlar turlicha. Ba’zi odamlar ushbu g‘oyalarni qo‘llab-quvvatlasa, boshqalar ehtiyotkorlik bilan yondashmoqda va Terra/LUNA inqiroziga o‘xshashliklarni ko‘rsatib, algoritmik modellar paritetni yo‘qotishi natijasida yuzaga keladigan xavflarga e’tibor qaratmoqda. Tanqidchilar, hatto diversifikatsiyalangan RWA-ga asoslangan modellar ham global iqtisodiy inqirozlar yoki kuchli korrelyatsiyaga ega bozor qulashlari vaqtida kutilgan himoyani taqdim eta olmasligini ta’kidlamoqda.
Buterin kelajakda dollar hisob birligi sifatida olib tashlanadi, degan qarashni ilgari suradi va kengroq aktivlar majmuasiga indeksatsiyalangan tizimlarni targ‘ib qiladi. Mazkur yondashuv kriptovalyutalarni nafaqat dollar raqamli soyasi sifatida emas, balki mustaqil qiymat o‘lchovlari sifatida shakllantirishga intiladi. Muhokamalar davom etar ekan, Ethereum jamiyati innovatsiyalarni riskda emas, tizimli barqarorlikni ustun qo‘ygan holda rivojlantirish kerakligiga ishonadi.
