Ko‘tarilmay, pasaydi! Eron mojarosi fonida, yenning xavfsiz boshpana xususiyati yo‘qoldimi?
Eron urushi geosiyosiy zarbalar keltirib chiqarayotgan bir paytda, yen an'anaviy "xavfsiz aktiv" rolidan chetga chiqib, kuchsizlanmoqda, investorlarda uning xavfsizlik funksiyasi bo'yicha baholash o'zgarib bormoqda.
O'tgan juma kunidan beri yen dollar kursiga nisbatan taxminan 1% pasaydi, 1 dollar 157,5 yen darajasiga yetdi. Bu harakat geosiyosiy xavotirlar paytida yen odatda "sotib olish to'lqini" va arbitraj savdolari tez yopilishi tufayli kuchaygan avvalgi modelga zid.
Yen seshanba kuni keskin zaiflashgach, Yaponiya moliya vaziri Satsuki Katayama hukumat bozor tebranishini "juda yuqori shoshilinchlik bilan" kuzatib borayotgani va zarur barcha choralarni, jumladan, to'g'ridan-to'g'ri aralashuvni ko'rishini bildirdi. Tahlilchilarga ko'ra, bu bayonot vaqtinchalik yen pasayishiga "devor" bo'ldi, ammo pasayish bosimi saqlanib qolmoqda.
Yaponiya Markaziy banki prezidenti Kazuo Ueda chorshanba kuni kurslarning narxlarga ta'sirini yaqindan kuzatayotganini, hozir kurslar ko'proq kompaniya harakatlariga ta'sir qilishini, hukumatning moliyaviy holatini sog'lom saqlash ishonchi juda muhimligini ta'kidladi.
Bir necha strateg va iqtisodchilar yendagi zaiflikni Yaponiyaning ichki siyosati va foiz stavkalari istiqbolidagi noaniqlik, tebranish kuchayishi bilan sug'urta (hedjing) funksiyasining pasayishi hamda Eron mojarosi energiya narxini oshirgandan keyin inflyatsiya va pul siyosat yo'nalishining qayta baholanishi bilan bog'lashmoqda.
Xavfsizlik logikasi o'zgardi: korxonalar endi keng ko'lamli pulni qaytarmayapti
Astris Advisory Yaponiya strategiyasi bo'yicha mutaxassisi Neil Newman to'liq aytdi: "Yen endi xavfsiz aktiv emas". U ta'kidlaydi, ilgari inqiroz paytida yendagi kuchayishning asosiy sababi bo'lgan bozorning Yaponiyalik kompaniyalar chetdagi daromadini tezda mamlakatga qaytarishiga garov tikishi edi.
Ammo bu harakat modeli o'zgardi. Neil Newman deydi: "Korporatsiyalar taxminan to'rt yildan beri bunday qilmayapti", aksincha, Yaponiyaning hozirgi iqtisodiy holatida, "pulni qaytarishga rag'bat yo'q", kompaniyalar "tashqariga investitsiya qilish" bosimini his qilib, chet ellik sarmoyalarga faol kirib bormoqda.
An'anaviy "inqiroz—pul qaytarish—yenning kuchayishi" zanjiri uzildi, bu esa yen geosiyosiy zarbalarga zaif javob bera boshlashiga olib keldi.
Siyosat istiqboli to'siq: tebranish kuchayishi sug'urta talabini pasaytirdi
Yendagi zaiflik faqat Eron urushi boshlanganidan keyin yuz bermadi. Xabarga ko'ra, so'nggi 12 oyda yen taxminan 5% pasaydi, bozorga asosiy ta'sir qiluvchi omillar — bosh vazir Sanae Takaichi'ning kengaytirilgan xarajatlar rejasini, hamda Yaponiya Markaziy bankining qo'shimcha foizlarni ko'tarishiga qarshi turishini o'z ichiga oladi.
JPMorgan Asia-Tinch okeani mintaqasi bozor strategiyasi bo'yicha yetakchi Tai Hui tebranishning yen sug'urta valyutasi sifatidagi jozibadorligini sezilarli darajada pasaytirganini aytadi.
Investorlar Eron mojarosini baholashda "kutilmagan xavf tug'dirmasdan qanday sug'urta qilish" masalasi haqida o'ylaydi. Unga ko'ra, Yaponiya "ko'proq siyosiy kesishma nuqtalarida" va yangi hukumat tashkil bo'lgan, bu esa yen yordamida geosiyosiy risklarni sug'urta qiladigan "hisob-kitobni aniq qilmaydi".
Eron mojarosi energiya va inflyatsiya riskini oshirdi, "kechikgan foiz ko'tarilishi" kutilyapti
Eron urushi, shuningdek, energiya kanali orqali Yaponiyaning makro-mustahkamligini yanada zaiflashtirdi. Xabarda qayd etiladi, Yaponiya energiyada qattiq chet eldan xom neft va tabiiy gaz importiga bog'liq, mojarolar energiya narxini oshirib, inflyatsiya riskini kuchaytiradi.
Nomura Comprehensive Research Institute iqtisodchisi Takahide Kiuchi aytadi, tovar narxlari o'sishi Yaponiya Markaziy bankining foiz ko'tarishda "ko'proq ehtiyotkorlik qilishi"ga olib keladi. U qo'shimcha qiladi, bozorning foizlarni kechiktirish kutishlari kuchaygani yen narxiga qo'shimcha bosim qiladi.
Bundan tashqari, xabarda aytilishicha, Donald Trump hukumatining savdo kelishuvining bir qismi sifatida, Yaponiya kelajak uch yil mobaynida AQShga 550 milliard dollar sarmoya kiritishni va bojxona to'lovi pasaytirishni va'da bergan, bu ham yen narxiga ta'sir qilishi mumkin.
Aralashuv kutilyapti, arbitraj savdo o'zgarmadi: riskdan qochish haddan tashqari kuchli emas
Rasmiy aralashuv kutishlari oshganiga qaramasdan, bozor oldingi kabi "arbitraj savdoning tez yopilishi—yenning tez kuchayishi" holatini ko'rsatmadi.
Amova Asset Management bosh global strategiyasi Naomi Fink qayd etadi, aniq arbitraj savdo reversalining yo'qligi "riskdan qochish unchalik kuchli emasligi"ni bildiradi, bozor vaziyatning jiddiyligiga By Baltic Freight Rates va urush risk sug'urtasi kabi "real bozorlar"ga qaraganda kamroq javob bermoqda.
Valyuta yo'nalishida, Morgan Stanley MUFG Securities Yaponiya makro strategiyasi Koichi Sugisaki aytadiki, Yaponiya hukumati aralashuv ehtimolini "ko'proq ochiq bildirmoqda", agar yen 160 darajasiga yaqinlashsa, bozor ehtiyotkorlik kayfiyati sezilarli kuchayadi.
Investorlar uchun bu shuni anglatadiki, yen qisqa muddatli davrda "asosiy pasayish bosimi" va "siyosiy so'z aralashuv chegarasi" o'rtasida harakatlanadi, uning xavfsizlik funksiyasi bo'yicha bahosi qayta sozlanmoqda.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Venesuela kelishuvi asosida neft yoki noyabr oyida AQSh zaxirasiga kiradi, Chevron Venesuelaga 7 milliard dollar sarmoya kiritib ishlab chiqarishni kengaytirishni rejalashtirmoqda, aksiyalari yangi eng yuqori darajaga chiqdi
Oq uy matbuot kotibi o‘rinbosari Anna Kelly AQSH va Venesuela o‘rtasidagi kelishuvga binoan neft “ehtimol, noyabr oyida AQSH rezervlariga kiradi,” deb bayon qildi. Shu kuni Chevron, ENI kabi energetika gigantlari Venesuelada ishlab chiqarishni oshirish bo‘yicha bir necha kelishuv imzoladi. Chevron 7 milliard dollar investitsiya qilishni rejalashtirmoqda, maqsadi besh yil ichida Venesueladagi neft ishlab chiqarish hajmini ikki baravar oshirib, kuniga 600 ming barrelga yetkazish, shuningdek, loyiha umumiy qazib olish qiymati har bir barrel uchun 20 dollardan kam bo‘lishi kutilmoqda. Chorshanba kuni Chevron aksiyalari narxi 0,35%ga oshdi va mart oyidagi eng yuqori nuqtadan o‘tib, tarixiy rekord darajaga yetdi.
Koreya trillion dollarlik suveren AI investitsiyasi: Nvidia g‘alaba qozondi, SK Hynix bosim ostida
Koreya hukumati joriy yil iyul oyida 919 milliard dollar sarmoya kiritib, ma’lumot markazlari qurishni rejalashtirayotganini e’lon qildi. Koreyada ilg’or AI tezlatkichlarini mustaqil ishlab chiqarishga qodir mahalliy yetkazib beruvchilar yo‘qligi sababli, ushbu reja Nvidia’ga ulkan suveren AI bozorini ochib beradi. Biroq, bu SK Hynix va Samsung uchun faqat ijobiy holat emas. SemiAnalysis’ga ko‘ra, Nvidia ehtimol SK Hynix bilan 2027 yilgi HBM uchun chegirmali narxni belgilab ulgurgan bo‘lishi mumkin.
AQSh Moliya vazirligi "soya markaziy banki"ga aylanmoqda, Federal Reserve-ning pul-kredit siyosati mustaqilligi xavf ostida
Bloomberg strategiya mutaxassisi White ta’kidladi: g‘aznachilik obligatsiyalari nol chegirma stavkasi sababli qayta-qayta repo bozorida garov sifatida ishlatilishi mumkin, bu esa ularning funksiyasini pulga yaqinlashtiradi va pul taklifining kengayishiga olib keladi. Bundan tashqari, bunday jarayon strukturaviy inflyatsiyaga oldindan ta’sir ko‘rsatadi. Ushbu trend Federal Reserve’ni qiyin ahvolga solmoqda: foiz stavkasini oshirish davlat moliyalashtirish xarajatlarini zudlik bilan oshiradi, natijada fiskal va siyosiy to‘siqlar paydo bo‘ladi hamda siyosiy mustaqillikka jiddiy tahdid tug‘iladi.
Kripto narxlari
Ko'proq
