Dunyo moliyaviy oqimi zudlik bilan yo'nalishini o'zgartirdi! Ikki katta xavf oshmoqda, investorlar pandemiyadan beri eng tez sur'atda naqd pulga oqib kirmoqda

Financial Times xabariga ko'ra, Eron urushi avj olishi va bozor xususiy kredit xavfi haqida xavotir ortayotgan bir paytda, investorlar pandemiya boshidan beri eng tez sur’atda naqd pul yig’ishni boshladilar, yil boshida yuqori bo’lgan optimizm tez soviy boshladi.

Amerika Bankining so’nggi fond menejerlari so’rovi natijasiga ko’ra, mart oyida fond portfellaridagi o’rtacha naqd pul ulushi boshqarilayotgan aktivlar hajmining 4,3 foiziga yetib, fevral oyidagi 3,4 foizdan sezilarli darajada yuqorilab, 2020 yil martidan beri eng katta oylik o‘sishni qayd etdi.

Ushbu o‘zgarish, bozor kayfiyati yil boshidan ancha o‘zgarganini anglatadi. Yanvar oyida, naqd pul ulushi 3,2 foizgacha tarixiy past darajaga tushib, iqtisodiy o‘sish prognozlari sababli aksiyalarning istiqboliga keng tarqalgan optimizmni aks ettirgan edi.

Biroq, 28 fevraldan beri Amerika va Isroil Eronni bombardimon qilgandan so’ng, global fond bozori va davlat obligatsiyalari narxi birgalikda pasaydi. Bozorda neft yetkazib berilishi izdan chiqishi va energiya narxining ko‘tarilishi nafaqat global iqtisodiy o‘sishni sekinlashtirishi, balki yangi inflyatsiya zarbasini keltirib chiqarishidan va bu markaziy banklarning stavkalarni pasaytirish istagini susaytirishidan xavotirlar mavjud.

BlackRock tahlilchilari seshanba kuni shunday dedi: “Bunday qisqa muddatli taklif zarbasiga nisbatan bozor deyarli xavfsiz portni topa olmayapti.”

Robeco aktivlarni boshqarish kompaniyasining global aksiyalar bo‘limi rahbari Michiel Plakman ham investorlar urush uzoq davom etishi mumkinligi haqiqatini “asta-sekin qabul qilayotganini” va bu esa “bozorga zarba berishini” ta’kidladi.

Joriy to‘qnashuvlar boshlanganidan buyon, Yevropa Stoxx 600 indeksi umumiy hisobda 5 foizdan ko‘proqqa tushib, yil boshidagi ko‘tarilishni deyarli o‘chirib yubordi; shu bilan birga, Brent neft narxi bir barrel uchun 100 dollardan yuqoriga chiqdi. Amerika S&P 500 indeksi shu davrda 2,6 foiz pasaydi, urush boshlanishidan avval ham bu indeks AQSHdan tashqari bozorlar ortida qolayotgan edi.

Geosiyosiy xavflardan tashqari, investorlar xususiy kredit sohasidagi sustlik belgilaridan ham xavotir olib, o‘tgan oy dasturiy ta’minot sektori sotuvlariga uchragani ularning tashvishini yanada kuchaytirdi.

Principal Asset Management bosh global strategiyasi Seema Shah aytishicha, iqtisodiy o‘sishning sekinlashish xavfi, “avval bozorni qo‘llab-quvvatlagan va investor kayfiyatining ancha yomonlashishiga to‘sqinlik qilgan omillarni” zaiflashtirishi mumkin.

U yana qo‘shimcha qildi: “Men bilaman, ko‘pchilik ushbu geosiyosiy to‘qnashuvni xususiy kredit muammolari, sun’iy intellekt xavotirlari va boshqa shakllanayotgan mavzulardan alohida ko‘rishga harakat qiladi, lekin aslida, makro muhit o‘zgarganda bu xavf omillari bir-biri bilan to‘qnashishi va kuchayishi mumkin.”

Barclays’ning ushbu haftadagi tadqiqotiga ko‘ra, faqat uzun pozitsiyaga ega fondlar hozirgi vaqtda aksiyalar ekspozitsiyasini so‘nggi bir yildan beri eng past darajagacha qisqartirib, “ko‘proq naqd pul saqlashni tanlashmoqda.”

Odatiy holda, xavfli aktivlarga qiziqish pasayganda, investorlar davlat obligatsiyalariga murojaat qilardi. Ammo hozir obligatsiya bozori ham bosim ostida, chunki asosiy markaziy banklar uzoq vaqt davomida yuqori foiz stavkalarini saqlab qolishga majbur bo‘lishi mumkinligidan yoki hatto stavkalarni oshirishni qayta ko‘rib chiqishidan xavotirlar bor. Buyuk Britaniya davlat obligatsiyalari ayniqsa ko‘proq pasaydi, fevral oxiridan beri 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi 0,5 foizga oshdi va daromadlilik oshishi obligatsiya narxining tushishini anglatadi.

Amerika bankining so‘rovi shuni ham ko‘rsatadiki, keyingi 12 oy ichida global iqtisodiy o‘sish yaxshilanadi deb hisoblagan fond menejerlari ulushi fevral oyidagi deyarli 40 foizdan bu oyda 7 foizgacha keskin kamaydi; shu bilan birga, kelgusi bir yilda global inflyatsiya ko‘tariladi deb hisoblagan respondentlar ulushi to‘rt barobar ortib, sof 9 foizdan sof 45 foizgacha oshdi.

Bozor kayfiyatini o‘lchaydigan umumiy ko‘rsatkich — naqd pul miqdori, o‘sish kutilmalari va aksiya andozasini o‘z ichiga olgan indeks — ham olti oylik minimal darajaga tushib ketdi.

Shu bilan birga, Amerika banki so’rovida ishtirok etgan Yevropa fond menejerlari aksariyati, Yevropa iqtisodiy o‘sish istiqbollari “aniq pastga ko‘tariladi” deb taxmin qilishmoqda. To‘qnashuv boshlanishidan avval esa, bozor kayfiyati hali ham “optimistik” tomon og‘irgandi.

Hozirda, yevropalik investorlarning yarmidan ko‘pi kelasi bir necha oyda Yevropa iqtisodiyoti turg‘unlikka uchraydi degan fikrda; o‘tgan oygi so‘rovda esa atigi 15 foizi shunday fikrda bo‘lgan, o‘sha paytda fond menejerlarining to‘rtdan uch qismi iqtisodiy o‘sish tezlashadi, deb o‘ylardi.