AQSh va Eron orasidagi vaqtinchalik yumshoqlik hamda AQSh iste'molchi ishonchining keskin pasayishi natijasida zaif dollar ssenariysi yana kuchaymoqda

Huí Tōng yangiliklari, 14-aprel—— Dollar indeksi zaiflashishda davom etmoqda; AQSh va Eron aloqalari yumshab, iste’molchilarning ishonchi pasayishi zaif dollar ssenariysini to‘liq qayta alangalantirdi.

Seshanba kuni (14-aprel) Osiyo-Yevropa savdo sessiyasida dollar indeksi dushanba kuni tepa chegaralardan keskin pasayganidan so‘ng yana tushishda davom etdi, hozirda 98.21 darajasida savda qilinmoqda, 0.2% pasaygan. Dollar indeksining bosqichli zaif trendi yanada sezilmoqda.

Garchi Eron tomoni keskin bayonotlar beradi, Mudofaa vazirligi matbuot kotibi AQShning Hurmuz bo‘g‘ozi va Ummon qo‘ltig‘ida harbiy aralashuv niyatini inkor etadi va Eron portlarga hujum bo‘lsa, Fors ko‘rfazi bo‘ylab harakat to‘xtashini ogohlantirdi, eronlik deputatlar ham Fors ko‘rfazi bo‘ylab o'tish qoidalarini o‘zgartirish rejalari haqida so‘z ochdilar, ammo muzokaralarning qayta boshlanishi bozorning o‘ta xavotirli kayfiyatini kamaytirdi va dollar ilgari geosiyosiy mojaro sababli kuchli bo‘lgan ssenariy to‘liq buzildi.

Dollar xavfsizlik xususiyati shartli; geosiyosiy yumshashda tuzatish ssenariysi tasdiqlandi

Dollar so‘nggi inqiroz cho‘qqisida tez kuchaygan bo‘lib, xavfsiz valyuta vazifasini bajargan, hozirgi vaziyat biroz yumshagandan keyingi qisqa muddatli tuzatish esa uning xavfsizlik funksiyasini rad etmaydi, balki asosiy tamoyilni tasdiqlaydi: dollar xavfsizligi faqat bozor xavfi cho‘qqisida kuchli namoyon bo‘ladi, zudlik bilan likvidlilik ehtiyoji pasayganda esa xavfsizlik yordami tez so‘nadi.



Agar xavf manbai global likvidlilik inqirozi bo‘lmasa va geosiyosiy sharoit yumshasa, dollar xavfsizligiga ehtiyoj tez qisqaradi va kurs tabiiy ravishda pasayadi;

Shu bilan birga, AQShning o‘z siyosiy xavflari dollarni bosim ostida qoldiradi, geosiyosiy xavfning o‘zi dollar uchun mustaqil harakatlantiruvchi kuch bo‘lmaydi; dollarning xavfsizligi faqat inqiroz davrida amal qiladi, u doimiy emas.


(VIX kundalik grafigi, manba: Huí Tōng Moliya qaramog‘idagi Yi Huì Tōng)

Eron urushi iqtisodga kuchli zarba berdi; AQSh iste’mol ishonchi tushishi dollarni bosdi

Michigan universiteti so‘rovi shuni ko‘rsatdiki, iste’molchi ishonchi urush boshlanganidan keyingi pasayish tendensiyasini davom ettirdi, barcha ijtimoiy guruhlarda ishonch birga pasaydi, o‘tgan yilga nisbatan 9% past. Ishbilarmonlik muhiti prognozi 20% ga qisqardi, shaxsiy moliyaviy baholash indeksi 11% pasaydi, yuqori narxlar va aktivlar qiymatining pasayishi asosiy bosimga aylandi.

Geosiyosiy mojaro va ishonch pasayishi Amerika avtomobil sanoatini og‘ir ahvolda qoldirdi, yuqori narxlar barqaror iste’molni to‘xtatmoqda, bozor iqtisodiy salbiy ko‘rsatkichlarni Eron mojarosi bilan bog‘lamoqda;

Yaqin Sharqdagi beqarorlik global avtomobil ta’minot zanjiriga xavfni kuchaytirdi, energiya va xomashyo narxi beqarorligini oshirdi.

Bank of America ma’lumotlariga ko‘ra, Eron urushi boshlanganidan keyin aholi bank kartalari orqali to‘lovlaridan ko‘proq foydalanishga o‘tdi, 28-martga qadar haftada jami xarajat yiliga 4.7% oshgan. Benzin va onlayn xarajatlar ko‘paygan, biroq umumiy do‘kon, mebel va uy-joy xaridlari kamayishi davom etmoqda. Aholi iqtisodiy noaniqlik tufayli xarajatlarni qisqartiryapti, yuqori daromadli oilalarda to‘lovlarga qaramlik moliyaviy bosimni yana ham yaqqol ifodalaydi.


(Michigan iste’molchi ishonchi indeksi tendensiyasi, manba: Huí Tōng Moliya qaramog‘idagi Yi Huì Tōng)

Aholi iste’mol strukturasi yomonlashdi, iqtisodiy zaiflik dollar zaiflashuvi kutilmalarini kuchaytirdi

Ayni damda AQShda inflyatsiya kutilmalari keskin ko‘tarilgan: aprel oyida bir yillik inflyatsiya prognozi 3.8% dan 4.8% gacha sakradi, uzoq muddatli inflyatsiya prognozi esa 2025-yil noyabridan beri eng yuqori ko‘rsatkichiga yetdi. Mart oyida iste’molchi ishonchi bosqichli past darajaga tushdi; o‘rta va yuqori daromadli aholi segmentlari neft narxlari va bozor tebranishlaridan ayniqsa ko‘proq aziyat chekmoqda.



Geosiyosiy xavf tushishi va ichki iqtisodiy fundamental zaiflashuv ikki tomonlama ta’siri ostida zaif dollar ssenariysi keng ko‘lamda kuchaymoqda, dollar indeksining qisqa muddatli zaif trendlari yanada mustahkamlandi.


(Dollar indeksi kundalik grafigi, manba: Huí Tōng Moliya qaramog‘idagi Yi Huì Tōng)

Oltin qisqa muddatli sotuvi kuchsiz bo‘ldi; dollar inqirozda hamon asosiy likvidlik vositasi bo‘lib qolmoqda

Bu galgi Eron mojaro davrida oltin kutilganidek yuqori ko‘rsatkich bera olmadi; tarixiy eng yuqori nuqtasidan 25% dan ko‘proqqa pasaydi, sababi - inqirozda investorlar birinchi galda pozitsiyalarni yopib, dollarga likvidlik to‘plashga intilmoqda, inflyatsiya esa obligatsiyalar rentabelligini oshirib, foizsiz oltinda pozitsiyani ushlab turish qiymatini ko‘tarmoqda.

Uzoq muddatda ekstremal xavfdan so‘ng oltin yana qadrlanishi mumkin, biroq inqiroz ostonasida dollar likvidligining o‘rni almashtirib bo‘lmaydi.

E’tiborga loyiq jihat shundaki, dollar qisqa muddatli qadrlanishi global tashqi iqtisodiyotlar uchun moliyaviy tartibni kuchaytiradi va ko‘proq davlatlarni dedollarizatsiyaga undaydi, shunday qilib, dollarning o‘zi uchun xavfsizlik ssenariysi uzoq muddatda zaiflashuv tahdidini olib keladi; uning uzoq muddatli mavqeyi esa global moliyaviy tizimning evolyutsiyasiga bog‘liq.