Wall Street fond menejeri: AI davrining eng muhim kompaniyasi Nvidia emas, balki TSMC!

Sun’iy intellektga investitsiya qilish bo‘yicha issiq bozor to‘lqinida NVIDIA uzoq vaqt bozorda diqqat markazida bo‘ldi, biroq 10 milliard dollarga yaqin aktivlarni boshqaruvchi fond menejeri boshqa javob berdi: TSMC hozirgi AI ekotizimida eng zarur markaziy o‘rin egasi hisoblanadi.

MarketWatch seshanba kuni xabar berishicha, boshqaruv hajmi 9,35 milliard dollar bo‘lgan Janus Henderson Global Tech va Innovatsiya Fondagining birgalikdagi portfel menejeri Jonathan Cofsky TSMC ularning fondidagi eng yirik pozitsiya ekanini, NVIDIA’dan ham oldinda ekanini ta’kidladi. “Bu hozirda AI rivojini ilgari surayotgan eng muhim kompaniya bo‘lishi mumkin,” dedi u. Uning fikricha, qaysi chip ishlab chiqaruvchi g‘olib chiqmasin, barcha ilg‘or texnologik chiplar TSMC’da ishlab chiqariladi va bu o‘rnini hech kim to‘ldira olmaydi, TSMC’ni AI hisoblash kuchini kengaytirishning asosiy foydalaridan biriga aylantiradi.

Cofskyning fondi uch yillik va o‘n yillik yillik daromadlilik bo‘yicha S&P 500 indeksidan o‘zib ketdi. U shuningdek, hozirgi AI infratuzilmasi qurilishi bo‘yicha issiqlik avvalgi asr boshidagi internet pufagidan tubdan farq qilishini qayd etdi — real resurslar va elektr energiyasi jismoniy cheklovi kapitalning tartibsiz kengayishini samarali cheklaydi va ushbu o‘sish davriga asosiy tayanch bo‘lib xizmat qiladi.

TSMC: Hisoblash qudrati poygasining "yagona javobi"

Cofsky TSMCning asosiy qiymatini oddiy mantiqqa asoslaydi: investorlar faqat bitta savolga javob berishlari kerak — “Kelajakda qancha hisoblash qudrati yaratiladi?” Va javob aniq chipset ishlab chiqaruvchilarga bog‘liq emas, “chunki hamma TSMC’da ishlab chiqaradi.”

TSMC dunyodagi yagona, boshqa kompaniyalar uchun buyurtma asosida chip ishlab chiqarishga ixtisoslashgan zavod bo‘lib, eng ilg‘or texnologiyani o‘z qo‘lida tutadi. Cofsky ta’kidlashicha, AI hisoblash qaysi shaklda bo‘lishidan qat’i nazar, TSMC muqarrar ishlab chiqarish nuqtasi bo‘lib, bu uni butun AI sanoat zanjirida o‘ziga xos va almashtirib bo‘lmaydigan tizimli ustunlik bilan ta’minlaydi.

Arm’ga tikish: Yangi AI agent ishlovining asosiy foydalanuvchisi

TSMC’dan tashqari, Cofsky ularning fondi shu yil boshida chip arxitektura ishlab chiqaruvchi Arm Holdings’ni ko‘paytirganini ma’lum qildi. Sababi shundaki, AI agent (agentic AI) ish jarayonlarida CPU (markaziy protsessor)ga ehtiyoj avvalgi AI talqinlaridan ko‘ra ancha yuqori va Arm “eng keng arxitektura kirish imkoniga ega”.

U GPU va CPU rollarini o‘xshatib, bu sohani tasvirlab berdi: GPU — bu vazifani bajarayotgan “ishchilar armiyasi” bo‘lsa, CPU — bu barcha ishlarni boshqaruvchi “menejer”, AI agent esa ko‘plab “boshqaruv va kombinatsiyalarni” talab qiladi — bu esa aynan Armning kuchli tomoni.

Cofsky shuningdek, Arm endilikda oddiy IP litsenziyalashdan o‘z chipini mustaqil ishlab chiqarishga o‘tayotganini qayd etdi, Meta uning dastlabki mijozlaridan biri bo‘ldi. “Bu o‘n yillik oxiriga kelib, chip ishlab chiqaruvchi sifatidagi Arm muvaffaqiyati diqqat bilan qaraladigan asosiy omil bo‘ladi.”

Dastur aksiyalari: Faqat 10% dan 20% gacha mavjud o‘yinchilar siklni boshdan o‘tkaza oladi

Yaqinda dasturiy ta’minot aksiyalari tiklanishi haqida gapirganda, Cofsky ehtiyotkor bo‘lib turibdi. U, dasturiy ta’minot sohasi AI natijasida tubdan barbod bo‘lish xavfi ostida deb hisoblaydi, chunki AI asosan mehnatni avtomatlashtirishni anglatadi.

U tarixiy tajribani keltirib, har bir bunday tubdan o‘zgarish bosqichlarida — masalan, chakana savdo sohasidan Amazon’ga o‘tishda — bozor odatda to‘rt - olti yil ichida kim yutqazib, kim yutishini ajratib oladi va natijada dastlabki yetakchi kompaniyalarning atigi 10% dan 20% gacha bo‘lgan qismi muvaffaqiyatli transformatsiyadan o‘tishi mumkin.

Shu sababli, fond “nihoyatda ko‘chirilishi qiyin va AI yordamida daromadni oshirishni bilgan” kompaniyalarga e’tibor qaratadi, ular qatoriga Datadog, Snowflake hamda noyob ma’lumot resurslariga ega nazariy va dizayn dasturiy ishlab chiquvchilari — masalan, Cadence va Guidewire kiradi. “Snowflake va Datadog allaqachon AI sababli daromadlarning yana tezlashayotganini ko‘rmoqda — bu eng ijobiy signal,” dedi u, “lekin biz bu dinamikani uzoqroq saqlanib qolishini kuzatishimiz kerak.”

Kontrarian joylashuv: DoorDashning past baholanish sababi

Cofsky shuningdek, hozirda ancha yo‘qsa e’tiborli bo‘lgan bir aksiya — taom yetkazib berish platformasi DoorDash’ni ajratib ko‘rsatdi. U, DoorDash bo‘yicha bozor xavotirlari asosan uning investitsiyalar bosqichini boshidan kechirayotgani va makroiqtisodiy muhit iste’molchilarga bosim o‘tkazayotganiga qaratilganini, lekin bu omillar ortiqcha baholanganini qayd etdi.

Uning fikricha, DoorDash asoschilari boshqaruvidagi kompaniya sifatida, faol ravishda xalqaro yangi savdo, oziq-ovqat mahsulotlari bozoriga kirib bormoqda va generativ AI hamda real AI’ning rivojlanishidan barobar foyda ko‘radi, shuning uchun o‘rta-uzoq muddatli joylashtirishga arziydi.