Katta miqdorda sarmoya kiritgandan so‘ng majburiy savdo, AI "mujizasi" Yaponiyaning MLCC yetakchisi Taiyo Yuden'da muvaffaqiyatsizlikka uchradi

Yaponiyaning MLCC sohasidagi yetakchi kompaniyasiga tikilgan katta pul tikish oxir-oqibat majburan pozitsiyalarni qisqartirish bilan tugadi.

Mahalliy vaqt bilan chorshanba kuni Taiyo Yuden (Taiyo Yuden) aksiyalari 7.51% ga oshib, Nikkei 225 indeksining yetakchi aksiyalaridan bo‘ldi.

Aksiyalar narxining ko‘tarilishiga sabab so‘nggi moliyaviy hisobot emas, balki bir oz kechikkan yirik ulush egaligi hisoboti boʻldi: Amerikalik sunʼiy intellekt xedj-fondi “Situational Awareness”, fond ilgari Taiyo Yuden aksiyalarini katta miqdorda sotib olib, bir paytlar egalik ulushi 16.61% ga yetganini, keyin esa tezda 4.41% ga tushib ketganini oshkor qildi.

Bozor bu bitimni tezda fondning “Situational Awareness” fondi yaqinda duch kelgan likvidlilik inqirozi bilan bog‘ladi. OpenAI sobiq tadqiqotchisi, AI “mujizakor bola” Leopold Aschenbrenner tomonidan tashkil etilgan ushbu fond, iyul oyida texnologik aksiyalar qulashi ortidan ochiq bozor aksiyalarining katta qismini sotishga majbur bo‘ldi, ulardan bir qismini ilgari Citiadel xedj-fondi sotib oldi.

Hozirgi maʼlum bo‘lgan bitim yozuvlari asosida, Taiyo Yuden ham, ehtimol, ushbu majburiy de-leveraging jarayonining muhim aktivlaridan biri bo‘lgan.

Iyun oyidagi jinnilik: maksimal ulush 16.61% ga chiqdi

Taiyo Yuden'ga sarmoya qilish 6-oy oxirida boshlangan.

Fond tomonidan bosqichma-bosqich taqdim etilgan hisobotlarga ko‘ra, “Situational Awareness” 23-iyundan boshlab Taiyo Yuden aksiyalarini sotib olishni boshlagan. 24-iyun dan 29-iyungacha har kuni qariyb 1,5-1,6 million aksiya qo‘shib borilgan va 29-iyunga kelib, egalik ulushi 5.99% ga yetgan, bu yapon bozorida yirik ulush oshkor qilish darajasidir.

Biroq, ushbu hisobot belgilangan muddatlarda taqdim etilmagan.

Yapon bozor qoidalariga ko‘ra, investorlar 5% lik ulushdan oshiqlik ortgach, ertasi kundan 5 ish kuni ichida ko‘rsatkichlarni taqdim etishi zarur. “Situational Awareness” esa faqat 13-avgust kuni yapon regulyatoriga ilgari qilingan xarid va keyingi bitimlarini ochiqlagan, yaʼni ancha kechikkan holda.

Yanada eʼtiborga loyiq jihat shundaki, Taiyo Yuden aksiyalari tarixiy maksimumga chiqqanidan keyin ham fond chiqish o‘rniga, aksincha portfelni kengaytirishda davom etgan.

1-iyul kuni Taiyo Yuden aksiyalari o‘z tarixidagi eng yuqori narx - qariyb 24000 yenga chiqdi, o‘sha kuni ham fond xaridni davom ettirgan. Shundan so‘ng, aksiyalar narxi tezda pasayishni boshlagach, 3-iyul va 6-iyul kunlari fond 3 milliondan ortiq aksiyani sotgan.

Biroq, bu bitimning oxiri bo‘lmadi.

Taiyo Yuden aksiyalari doimiy ravishda pasaysa, “Situational Awareness” aksincha, yana xarid qilishga kirishdi. 9-iyuldan 22-iyulgacha fond uzluksiz aksiyalar sotib olib, egalik ulushi 16.61% ga chiqdi.

Bu shuni anglatadiki, fond yuqori kaldirakda bo‘lishiga qaramay, Taiyo Yuden tarixi eng yuqori darajasidan sezilarli pasaygan bir paytda yo‘qotishlarni ustidan chiqmay, aksincha haridlari orqali o‘rtacha xarid narxini kamaytirishni niyat qilgan.

Biroq, bozor fond ssenariysi bo‘yicha rivojlanmadi.

30-iyul yakuniga ko‘ra, Taiyo Yuden aksiyalari 9000 yen darajasidan pastga tushib, 1-iyuldagi tarixiy maksimumdan 60% dan ortiq pasaydi.

“Tubdan xarid”dan majburiy leveredjdan chiqishgacha

Taiyo Yuden aksiyalari o‘ta pasayganida, “Situational Awareness” o‘zi ham likvidlilik inqiroziga duch keldi.

Leopold tomonidan tashkil etilgan ushbu fond ilgari AI sohasidagi aksiyalarga katta sarmoya kiritgani bois, bozorda katta diqqatga sazovor bo‘lgan. Leopold ilgari OpenAI tadqiqotchisi boʻlgan va sunʼiy intellekt sohasidagi agressiv yondashuvi bilan Wall Streetʼda tanilgan.

Biroq, yuqori daromadli investitsiyalar doimo yuqori xavfga ega bo‘ladi.

Iyul oyida texnologik va AI bilan bog‘liq aktivlarning o‘zgaruvchanligi oshgani sababli, fondning yuqori kaldirak strukturasi o‘z zaif tomonini namoyon etdi. Texnologik aksiya qiymatining tushishi sabab, likvidlik va marja talablari uchun fond ochiq bozor aksiyalarini sotishiga to‘g‘ri keldi.

Hozirgi maʼlumotlarga ko‘ra, fond iyul oxirida Taiyo Yuden aksiyalarining katta qismini sotishni boshlagan.

Maʼlumotlarga ko‘ra, fond 28 va 30-iyul kunlari jami 1,8 millionga yaqin Taiyo Yuden aksiyasini sotgan. 3-avgust kuni esa, bir zumda 14,64 million dona (kompaniya chiqarilgan aksiyalarning 10,81% iga teng) yirik blok-xarid amalga oshdi, narxi bir aksiya uchun 9963 yen edi.

Ushbu bitim o‘lchami “Situational Awareness” ning ilgari egalik qilgan portfeli bilan deyarli mos keladi va bozordagi fondning aksiyalarini sotishga majbur bo‘lgan degan taxminlarni yanada kuchaytirdi.

Aynan shu bitim amalga oshganidan so‘ng, Taiyo Yuden aksiyalarida tiklanish yuz berdi.

Eng so‘nggi ochiqlangan hisobotda, “Situational Awareness” egalik ulushi 4.41% ga tushib qolgan, bu 5% lik yirik egalik oshkor qilish chegarasidan chiqib ketdi degani.

Iyun oyidan boshlangan, haddan tashqari portfel kengayishiga guvoh bo‘lgan ushbu sarmoya, nihoyat, juda katta qisqarish bilan tugadi.

“Citadel likvidlashtiradi” — yangi bozor logikasi

Citadel xedj-fondi chorshanba kuni Taiyo Yuden aksiyalari o‘sishining asosiy katalizatorlaridan bo‘ldi.

Matsui Securities bosh bozor tahlilchisi Tomoichiro Kubota fikricha, bozor endi ehtimol “Situational Awareness” aksiya yo‘qotgani holda Citadel fondiga sotganini tahmin qilmoqda va investorlarning ayrimlari Citadel’ning aksiyalarni qabul qilib olishini xarid signali deb qabul qilmoqda.

Boshqacha aytganda, bozorda oddiy quyidagi ssenariy sotilmoqda:

Agar dunyoning eng yirik xedj-fondi aksiyalarni 9963 yen atrofida sotib olishga tayyor bo‘lsa, ushbu narxda Taiyo Yuden aksiyalarining yetarlicha xavfsizlik marjasi bo‘lishi mumkin.

3-avgust kungi 14,64 million blok bitim bozorda asos sifatida ishlatilishi mumkin bo‘lgan narx tayanchini — 9963 yenni ochib berdi.

Iyul oyidagi pasayishdan so‘ng, Taiyo Yuden aksiyalari 24000 yendan 9000 yen atrofida tushib, tezda arzonlashdi va baʼzi investorlar yangi sarmoya imkoniyatini ko‘ra boshladilar.

Biroq, Citadel fondi oxir-oqibat butun aksiyalarni saqlab qoladimi yoki ularning konkret sarmoya logikasi va ushbu savdo fondning Taiyo Yuden ning uzoq muddatli asoslariga ishonchini ko‘rsatadigan yaxlit harakatmi — hozircha noaniq.

Taiyo Yuden nima uchun AI kapitalining eng jozibali nishoniga aylandi?

Faqat fundament jihatdan qaralganda, “Situational Awareness” ning Taiyo Yuden aksiyalariga sarmoya tikishi tamomila befoyda emas.

Taiyo Yuden butunjahon miqyosida ko‘p qatlamli keramika kondensatorlari (MLCC) ishlab chiqaruvchi muhim kompaniyalardan biridir. AI serverlari, maʼlumot markazlari va yuqori sifatli hisoblash qurilmalari kengayib borar ekan, yuqori unumli MLCC larning talab ham tez surʼatda oshmoqda.

Joriy yilda Taiyo Yuden aksiyalari Yaponiyada eng mashhur AI kontsepsiyaga ega aksiyalardan biriga aylandi.

1-iyul holatiga ko‘ra, kompaniya aksiyalari yil davomida deyarli 540% ga o‘sdi va Yaponiya bozorida eng yorqin AI apparat ishlab chiqaruvchilardan biri bo‘ldi. Keyinchalik narx ancha qisqardi, biroq chorshanba kunidagi savdo yakuniga ko‘ra yillik daromad baribir 193% ni tashkil etdi.

So‘nggi natijalar ham ushbu rallyga asos bo‘lib xizmat qildi.

Taiyo Yuden ilgari eʼlon qilgan daromad hisobotiga ko‘ra, joriy moliyaviy yil (2027-martgacha) sof foyda yillik hisobda 96% oshadi va 29 milliard yenga yetadi, bu esa ilgari taxmin qilinganidan 11 milliard yena ko‘p.

Bundan-da muhimrog‘i, AI serverlariga bo‘lgan talab MLCC buyurtmalarini sezilarli oshayapti.

Taiyo Yuden maʼlumotlariga ko‘ra, aprel–iyun oylarida buyurtma va savdo nisbati, yaʼni BB ko‘rsatkichi 1.72 ga yetgan, bu o‘tgan yilning shu davriga nisbatan (0.95) ancha ko‘pdir. Kompaniya boshqaruvchilari maʼlum qilishicha, iyul oyiga kelib BB darajasi 2 ga yaqinlashgan.

BB ko‘rsatkichi 1 dan yuqori bo‘lsa, bu yangi buyurtmalarning savdodan ko‘proq bo‘lganini ko‘rsatadi, bu esa odatda bozorda talab kuchli va kelajakdagi daromad o‘sishi barqaror bo‘lishiga ishora qiladi.

Shu sabab, AI hisoblash infratuzilmasiga investitsiyalar hamon kengayib borayotgan bir davrda, Taiyo Yuden qisqa muddatli sarmoyadorlar tomonidan “belkurak sotuvchi” qurilma sifatida juda jozibali deb baholanayotgani ajablanarli emas.