Kripto protokollari 2025 yilda o‘z tokenlarini qayta sotib olish uchun 1,4 milliard dollardan ortiq mablag‘ sarfladi. Faqat Hyperliquid ushbu umumiy miqdorning taxminan 46 foizini tashkil etdi va savdo yig‘imlarining 97 foizga yaqin qismini HYPE sotib olishga sarfladi.
Aave, Uniswap, Sky, Pump.fun, Aptos va Solana kabi boshqa asosiy protokollar ham shunga o‘xshash strategiyalarni sinab ko‘rmoqda: protokol daromadlarini o‘z tokenlari qiymatini qo‘llab-quvvatlash uchun ishlatish.
G‘oya shundan iboratki, agar protokol daromad keltirsa va shu pul evaziga o‘z tokenini sotib olsa yoki yo‘q qilsa, taklif kamayadi va talab oshishi mumkin.
Lekin, bu strategiya haqiqatan ham ishlaydimi?
Yaqinda tahlilchi Bill Hsu faol qayta sotib olish dasturiga ega bo‘lgan 10 ta asosiy tokenni o‘rgandi. Faqat uchta — AAVE, HYPE va SKY — qayta sotib olish davrida Bitcoin’dan yaxshiroq natija ko‘rsatdi.
Bu esa shuni anglatadiki, 10 tadan 7 tasi hamon Bitcoin’dan pastroq natija ko‘rsatdi.
Demak, qayta sotib olish e’lon qilinishi token natijasi avtomatik ravishda yaxshilanadi degani emas. Investorlar ham protokol haqiqatan qancha daromad olayotganiga e’tibor qaratishi kerak, faqat qayta sotib olish yangiligiga emas.
Eng samarali qayta sotib olishlar bu shunchaki katta e’lonlar emas edi. Ular token taklifi va protokol daromadiga nisbatan ham ancha katta edi.
Hyperliquid doimiy savdo yig‘imlari hisobidan HYPE tokenini sotib olish uchun taxminan 644 million dollar sarfladi. Pump.fun token taklifining taxminan 36 foizini yo‘q qildi va o‘z daromadining yarmisini qo‘shimcha yoqib yuborishga sarflaydi.
Uniswap 107 milliondan ortiq UNI yo‘q qilgan va o‘z yig‘im tizimini ishga tushirgan. Aave ham protokol daromadini muntazam qayta sotib olishlar uchun ishlatadi.
Kichik qayta sotib olish natijaga kam ta’sir qilishi mumkin, hatto uning dollar ifodasidagi miqdori katta bo‘lsa ham. Asosiysi — qayta sotib olish miqdorini tokenning umumiy taklifi va bozor qiymati bilan solishtirish.
Masalan, GMX qilgani kabi, 20 million dollarlik qayta sotib olish token taklifining 13 foizini yo‘q qilib yuborsa, bu, katta token taklifining atigi 5 foizini olib tashlaydigan 150 million dollarlik qayta sotib olishga qaraganda ko‘proq ta’sir ko‘rsatishi mumkin.
E’tiborlisi shundaki, Hyperliquid’ning qayta sotib olish tizimi boshqalardan farq qiladi, chunki u uzluksiz amalga oshadi va to‘g‘ridan-to‘g‘ri savdo faolligi bilan bog‘langan.
Agar savdo hajmi oshsa, HYPE qayta sotib olishlari ham oshadi. Jarayon ovozga, g‘azna qaroriga yoki fond tomonidan harakat qilishga bog‘liq emas.
Bu tizimni boshqa qayta sotib olish dasturlariga nisbatan yanada barqarorroq qiladi, chunki mablag‘ yetishmay qolsa, ular sekinlashishi yoki to‘xtashi mumkin.
HYPE’ning kuchli natijalari shuni ko‘rsatadiki, barqaror qayta sotib olishlar shunchaki katta e’lonlardan ko‘ra muhimroq bo‘lishi mumkin.
