Besent AQSh davlat obligatsiyalari qayta sotib olishini oshirish mumkinligini aytdi, har bir operatsiya 4 milliarddan oshishi mumkin, Eron iqtisodiy urushida harbiy harakatni o‘rnini bosishi mumkin

Amerika Sharqiy vaqti bilan 20-kuni payshanba kuni, AQSh moliya vaziri Besent bir necha bor siyosiy signal berdi, u so‘nggi bozor ishi bo‘lmish AQSh obligatsiyalari bozoridan Eron masalasigacha bo‘lgan mavzularni qamrab oldi.

Amerika uzoq muddatli davlat obligatsiyalari daromadliligi yana oshgan bir paytda, Besent moliya vazirligi bir marotaba uzoq muddatli obligatsiyalarni qayta sotib olish hajmi 4 milliard dollardan oshishi mumkinligini bildirar ekan, vazirlik kuchli vositaga egaligini ta’kidladi.

Eron masalasida, “O‘zbekiston Yulduzi” telekanalining xabar berishicha, Besent 24-avgust, ya’ni kelasi dushanba kuni matbuot anjumani o‘tkazib, AQShning Eron bo‘yicha rejasini batafsil izohlashini ma’lum qildi. Besent iqtisodiy bosimlarni kuchaytirish keng ko‘lamli harbiy harakatlarni qaytatdan boshlamaslik uchun muhim strategiyalardan biri bo‘lishi mumkinligini ishora qildi. “O‘zbekiston Yulduzi” telekanali uning quyidagicha deganini keltirdi: “Bizda asimmetrik ma’lumotlar mavjud, nega neft masalasiga ko‘p e’tibor qaratilayotganini tushunmayman, agarda eng yuqori darajadagi iqtisodiy bosim o‘tkazsak, keng ko‘lamli harbiy mojaroning ehtimoli kamroq bo‘ladi.”

Besent, shuningdek, hozirgi AQSh obligatsiyalarining daromadliligi AQSh iqtisodiy asoslarini yetarli darajada aks ettirmayotganini, xususan 30 yillik AQSh obligatsiyalarining likvidligi “juda past”ligini ta’kidladi; dollar bo‘yicha esa, kuchli dollar siyosatini davom ettirishini yana bir bor bildirdi. Korporativ moliyalashtirish masalasida u AI investitsiyalari kutilmalari tufayli kompaniyalar obligatsiyalar chiqarishda daromadlilikka “deyarli befarq” bo‘lib qolayotganini, korxonalar investitsiyalari esa oxir-oqibat ishlab chiqarish unumdorligini oshirishga xizmat qilishini qayd etdi.

Besent yuqoridagicha izoh bergan bir paytda, AQSh moliya vazirligi uzoq muddatli obligatsiyalarni qayta sotib olish hajmini oshirgandi. Vazirlik chorshanba kuni 10-20 yillik hamda 20-30 yillik AQSh obligatsiyalarini likvidlik bilan qo‘llab-quvvatlash operatsiyalari hajmi kamida ikki barobarga oshirilishini, bir operatsiya uchun limit 2 milliard dollardan kamida 4 milliard dollargacha oshirilishini ma’lum qildi.

Besent: Uzoq muddatli daromadlilik asoslarni aks ettirmayapti, 30 yillik obligatsiyalar likvidligi ayniqsa past

Moliya vazirligi AQSh obligatsiyalari bozoriga yana aralashadimi, degan savolga Besent juda aniq signal berdi.

U hozirgi davlat obligatsiyalari bozori savdo hajmi sust bo‘lgan segment ekanini, moliya vazirligida esa bu bozorga aralashish uchun boy vositalar mavjudligini aytdi.

Besent ayniqsa, bozor AQSh iqtisodiy asoslariga yetarlicha e’tibor bermayotganini ta’kidladi. Uning fikricha, hozirgi AQSh obligatsiyalari daromadliligi asoslarga mos kelmaydi, ayniqsa 30 yilliklarning likvidligi yetarli emas.

Qayta sotib olish hajmi qanchalik kattalashishi mumkinligi haqida Besent aniq limit belgilanmasligini, vaziyatga qarab qaror qilinishini bildirdi. U, shuningdek, 24 soat ichida yuzaga keladigan har qanday o‘zgarishlar shovqin ekanini, vazirlikning maqsadi sust bozorni muvozanatlashtirishini aytdi.

Bu shuni anglatadiki, moliya vazirligi qayta sotib olish hajmini oshirganidan so‘ng ham, Besent buni to‘xtatuvchi signal bermadi, aksincha keyingi harakatlar ehtimolini ochiq qoldirdi. Bozor xabarlarida, hatto Besent bitta sotib olish hajmi ilgari e’lon qilingan 4 milliard dollardan ham ortiq bo‘lishi mumkinligini bildirgani keltirilgan.

Besent, shuningdek, AQSh o‘z iqtisodiy rivoji orqali qarz yukidan qutulishi mumkinligini bildirdi. Ya’ni, moliya vazirligi bozor operatsiyalari orqali uzoq muddatli moliyalashtirish bosimini engillashtirayotgan vaqtda ham, Besent AQSh qarz muammosining asosiy yechimini iqtisodiy o‘sish va unumdorlik oshirishga qaratmoqda.

Qayta sotib olishdan olingan motiv faqat bir kun turdi, 30 yillik AQSh obligatsiyalari daromadliligi yana 5.26% ga qaytdi

Besentning keyingi aralashuvni aytib o‘tgani fonida, moliya vazirligi chorshanba kuni uzoq muddatli AQSh obligatsiyalarini qayta sotib olish hajmini oshirgan edi.

Moliya vazirligi e’lonida, 9-sentabrdan boshlab, 10-20 yil va 20-30 yillik AQSh nominativ obligatsiyalarining likvidlik qo‘llab-quvvatlash qayta sotib olish hajmi kamida ikki barobar oshirilgani, bir marotabalik limit esa ilgari 2 milliard dollardan hozir kamida 4 milliard dollarga ko‘tarilgani aytildi. Bu chora uzoq muddatli obligatsiyalar bozori likvidligini yaxshilashga qaratilgan.

Ushbu xabar chiqqanidan keyin AQSh obligatsiyalari daromadliligi ancha pasaydi, global obligatsiyalar bozori ham qisqa muddatga jonlandi. Biroq bu motiv uzoqqa cho‘zilmadi.

Payshanba kuni AQSh uzoq muddatli davlat obligatsiyalari daromadliligi yana ko‘tarilib, 30 yillik obligatsiyalar 5.26% gacha (taxminan 7 baza punktiga) o‘sdi va qayta sotib olish hajmi oshirilganidan avvalgi darajaga qaytdi; 10 yilliklarda ham daromadlilik 4.71% ga yetdi. Reuters xabarida aytilishicha, moliya vazirligi qayta sotib olish chorasi bozorga faqat qisqa muddatga yordam berishi mumkin, bozor esa AQShning ulkan byudjet taqchilligi, inflyatsiya kutilmalari va uzoq muddatli obligatsiyalar taklifi bosimiga e’tibor qaratmoqda.

Demak, moliya vazirligi bu harakati uzoq muddatli moliyalashtirish xarajatlarini qanchalik pasaytira olishiga bozor hali ham shubha bilan qarayapti.

TD Securities strategiyasi mutaxassisi Howard Du ilgari bozor Besentning uzoq muddatli daromadlilikni haqiqatan ham tushira olishiga “to‘liq ishonmayapti”, deb aytgan edi. Franklin Templetonning fiksirlangan daromad bo‘limi rahbari Andrew Canobi esa, hozirgi daromadlilik o‘sishi va egri chiziqning tiklanishiga bir nechta omillar, jumladan rivojlangan davlatlarda fiskal bosim va barqaror inflyatsiya sabab bo‘layotganini ta’kidlagan.

Shunday qilib, vazirlik qayta sotib olish yo‘li bilan ba’zi uzoq muddatli obligatsiyalarning likvidligini yaxshilasa ham, uzoq muddatli daromadlilikning fiskal va inflyatsiya narxlash logikasini o‘zgartirish juda qiyin.

Qisqa muddatli qarz chiqaryapti, uzoq muddatlini qayta sotib olmoqda – Fiskal QT samarali bo‘ladimi?

Bozor moliya vazirligi qayta sotib olish operatsiyasida pul qayerdan kelishini muhokama qilmoqda.

Chorshanba kuni vazirlik bu qayta sotib olish operatsiyasi uchun aniq mablag‘ manbaini ochiqlamadi. Moliya vazirligi odatda bir yildan kam muddatli qisqa muddatli davlat qimmatli qog‘ozlari chiqarib, moliyalashtirish ehtiyojlarini bartaraf etadi.

Agar vazirlik aslida qisqa muddatli obligatsiyalar chiqarib, uzoq muddatli AQSh obligatsiyalarini qayta sotib olish uchun mablag‘ yig‘sa, bu operatsiya garchi qisqa muddatli qarzlarni ko‘paytirib, uzoq muddatlilar taklifini kamaytirsa ham, davlat obligatsiyalari muddat tuzilmasini o‘zgartirgan holda “fiskal Operation Twist” (QT) ifodasiga o‘xshaydi.

Financial Times ilgari bozor ishtirokchilari bu imkoniyat yuzasidan tahlillar o‘tkazganini keltirdi; Bloomberg ham Deutsche Bank strateglarining hisobotini keltirib, bu o‘zgarishni “QT keldi” deb ta’rifladi.

Lekin, bu moliya vazirligi an’anaviy miqdoriy yumshatish (quantitative easing) bilan shug‘ullanmoqda, degani emas.

Federal rezerv bank tizimidan farqli o‘laroq, moliya vazirligi banklardagi zaxira mablag‘larni bevosita yaratish imkoniga ega emas va qisqa muddatli obligatsiyalar chiqarib, ularni obligatsiyalar sotib olish vositasiga aylantira olmaydi. Qayta sotib olish uchun mablag‘ qisqa muddatli qarz chiqarish orqali olinadigan bo‘lsa, oxirida bu obligatsiyalarni investorlar sotib olishi kerak bo‘ladi.

Shu sabab ko‘pchilik bozor ishtirokchilari bunday operatsiya uzoq muddatli aktivlarga haqiqiy talabni ancha oz darajada oshiradi, deb hisoblaydi. Bloomberg izoh maqolasida esa, hatto qayta sotib olish hajmi oshiriladigan bo‘lsa ham, AQShning ulkan uzoq muddatli qarz zaxiralari va emissiya ko‘lamiga solishtirganda, yangi talab juda cheklangan, uzoq muddatli bozorga jiddiy ta’sir ko‘rsatishga yetmaydi, deyiladi.

Bu holat, bozorga payshanba kuni uzoq muddatli daromadlilik tez fursatda qaytganining asosiy sabablaridan biri: moliya vazirligi bozorning likvidlik strukturasi ustidan ta’sir o‘tkazishi mumkin, lekin qayta sotib olishdan fiskal taqchillik, qarz taklifi va inflyatsiya xavfini birdan-bir bartaraf eta olmaydi.

AI investitsiyasi hisobiga korporatsiyalar moliyalashtirish xarajati bilan kamroq qiziqmoqda, Besent ishlab chiqarish o‘sishiga ishonch bildiradi

Hukumat qarzidan tashqari, Besent so‘nggi yillarda tez o‘sgan korporativ qarz emissiyasi va AI investitsiyasining obligatsiyalar bozoriga ta’siri haqida ham fikr bildirdi.

Uning aytishicha, kompaniyalar kelajakda AI investitsiyalaridan katta daromad olishlariga ishonadi, shu bois u ko‘rgan korporativ qarz emissiyasi “daromadlilikka deyarli befarq” bo‘lmoqda.

Besent korporatsiyalarning uzoq muddatli obligatsiyalar chiqarishini qiziqarli hodisa sifatida baholadi: agar o‘zi kompaniya rahbari bo‘lsa, “bell” deb ataladigan egri chiziqning o‘rta qismiga ko‘proq e’tibor qaratgan bo‘lardi.

Uning fikricha, korporativ investitsiyalar oxir-oqibat ishlab chiqarish unumdorligini oshirishga yordam beradi, shu bois aksar korxonalar moliyalashtirish harakatlarini qisqa muddatli daromadlar o‘zgarishi ko‘p ta’sir qilmaydi.

Bu baho hozirgi obligatsiya bozorini bosayotgan yana bir omilni ko‘rsatadi: AI infratuzilmasini qurish uchun katta kapital sarflash zarur, texnologik kompaniyalar va ular bilan bog‘liq industriyalar obligatsiya bozoriga stress qo‘shib, kredit bozoridagi taklifni oshirmoqda.

Lekin Besent ko‘proq AI investitsiyasining uzoq muddatli iqtisodiy foydasi borligiga ishonadi. Uning logikasiga ko‘ra, agarda AI investitsiyasi haqiqatan ishlab chiqarish unumdorligi va iqtisodiy o‘sishga aylansa, hozirgi nisbatan baland moliyalashtirish xarajatlari ham yuqori investitsiya daromadi bilan qoplanishi mumkin.

Besent kuchli dollar siyosatini yana tasdiqladi, “dollar ikki oy avvalgiga qaytdi” dedi

Dollar bo‘yicha Besent aniq signal berdi.

Uning aytishicha, dollar har doim juda barqaror bo‘lgan. Dollar hozir ikki oy avvalgi darajasiga qaytdi.

Besent AQSh kuchli dollar siyosatini saqlab qolishini ham ta’kidladi.

Bu bayonot moliya vazirligi uzoq muddatli obligatsiyalarni qayta sotib olish hajmini oshirganidan so‘ng berildi. Unga qadar bozor AQSh moliya vazirligining uzoq muddatli obligatsiya bozoriga bevosita aralashuvi AQSh siyosati va dollar aktivlariga xavf solishi mumkin, deb xavotir bildirgan edi. Bloomberg xabariga ko‘ra, ayrim investorlar hatto bu intervensiyadan dollar “jabrlanadigan” aktiv bo‘lib chiqadi, deb o‘ylashgan.

Lekin Besent aksina, bozorga shunday signal bermoqchi: Moliya vazirligining bozor operatsiyalari AQSh kuchli dollar siyosatidan voz kechganini anglatmaydi.

Tramp ma’muriyati iqtisodiy bosimga o‘tdi, keyingi dushanba kuni Eron bo‘yicha matbuot anjumani o‘tkaziladi

Eron masalasi haqida to‘xtalar ekan, Besent yana bir muhim siyosiy signal berdi.

U, kelasi dushanba kuni Eron masalasi bo‘yicha matbuot anjumani o‘tkazilishini, AQSh Eron bo‘yicha “tarixda eng qattiq” sanksiyalarni qo‘llashini ma’lum qildi.

Bundan bir kun avval, AQSh prezidenti Tramp AQSh Eronga nisbatan “tarixda eng qattiq” iqtisodiy chora ko‘radi, deb aytgandi. AQSh hukumati ko‘proq iqtisodiy, moliyaviy va savdo bosimini oshirish orqali Eronni murosa qilishga majburlashga harakat qilmoqda.

Besentning so‘nggi izohi ayniqsa e’tiborga loyiq — u iqtisodiy bosimlar oshirilsa, AQShga keng ko‘lamli harbiy harakatlarni yangilash ehtiyoji qolmasligini ishora qildi.

“Agar biz maksimal iqtisodiy bosim bersak, katta harbiy mojaroga kirish ehtimoli kamayadi.”

Ya’ni, Tramp ma’muriyatining Eronga nisbatan bosimi harbiy vositalardan iqtisodiy va moliyaviy sanksiyalar tomon ko‘proq og‘moqda.

Xinhua agentligi AQSh ommaviy axborot vositalari tahlilini keltirib, AQShning Eronga “iqtisodiy urush” boshlashi ham oson emasligini bildiradi. Eron AQSh sanksiyalariga ko‘p yildan beri duch kelmoqda va bosimlarga bir oz moslashgan, Eron masalasida esa global energiya yetkazib berish va Xurmuz bo‘g‘ozi yuk tashish xavfsizligi bevosita bog‘liq, natijada AQSh ko‘proq iqtisodiy sanksiyalar bersa ham, ichki va tashqi kompleks ta’sirlar yuzaga kelishi mumkin.

Besent dushanba kuni sanksiyalar ko‘lami, maqsadlari va amalga oshirish mexanizmi haqida ko‘proq ma’lumot berishini bildirganidan kelib chiqib, bozor tez orada batafsil axborot olishi mumkin.

Neft narxining keskin o‘sishi Besent uchun tushunarsiz, AQSh harakatlari narxlarni tushiradi, deydi

AQSh Eronga nisbatan iqtisodiy bosimni kuchaytirishga hozirlanayotgan bir paytda, Besent payshanba kuni neft narxining o‘sishidan ajablanganini aytdi.

“Bugungi neft narxining keskin o‘sganini ko‘rdik, bunga juda ham tushunmadim,” — dedi Besent.

U, shuningdek, tez orada e’lon qilinadigan AQSh iqtisodiy harakatlari neft narxini “tezroq pasaytiradi” deb ta’kidladi.

Neft narxi hozirgi AQSh siyosatchilari uchun asosiy omilga aylangan. Xom neftning ko‘tarilishi AQSh iste’molchilari va kompaniyalarining energiya xarajatlarini oshirsa, inflyatsiya kutilmalarini ham yana yuqoriga olib chiqishi va uzoq muddatli obligatsiyalar daromadliligini ham oshirishi mumkin.

Bu esa Besentning uzoq muddatli AQSh obligatsiyalari bozorini barqarorlashtirishga bo‘lgan harakatlari bilan bevosita bog‘liq: agar Eron inqirozi energiya yetkazib berish xavfini oshirsa, neft va inflyatsiya kutilmalarining ko‘tarilishi moliya vazirligining yana olish harakatlari ta’sirini qisqarishi mumkin.

Shuning uchun, Besent bir tomondan moliya vazirligining AQSh obligatsiyalari bozorida yetarli “vositalar to‘plami” mavjudligini urgular ekan, boshqa tomondan iqtisodiy vositalar orqali Eron energiya xavfini bartaraf etishga urindi – bu esa, aslida, AQShning uzoq muddatli moliyalashtirish xarajatlariga tashqi tahdidlardan iloji boricha kamroq zarar yetkazish siyosiy logikasiga asoslangan.

Hozir bozor payshanba kungi 30 yillik AQSh obligatsiyalari daromadliligining 5.26% ga chiqishi orqali birinchi javobini berdi: moliya vazirligi bozorni qisqa muddatda tez o‘zgartirishi mumkin, lekin uzoq muddatli trendlarni butkul burib yuborishi, baribir, fiskal taqchillik, inflyatsiya, iqtisodiy o‘sish, energiya narxlari va AQSh qarzi ta’minoti kabi omillarga bog‘liq bo‘lib qoladi.