Citadel: Hisoblash quvvati tanqisligi AI uchun eng katta to‘siq bo‘lib qolmoqda, juda katta miqyosdagi bulut xizmatlari provayderlari yakuniy g‘olib bo‘lishi mumkin

AI sanoatidagi raqobat muhitida tafovutlar tezlashmoqda va g‘alabani belgilovchi asosiy omil model imkoniyati emas, balki fizik hisoblash quvvatining mavjudligidir.

Citadel Securities ning so‘nggi tahliliga ko‘ra, hisoblashga bo‘lgan talab uzluksiz yetkazib berish sur’atlarini ortda qoldirmoqda, haqiqatan ham kamyob aktiv omborda turgan chip emas, balki elektrga ulangan va darhol foydalanish mumkin bo‘lgan hisoblash quvatidir.

Bu tarkibiy to‘siq qisqa muddatda bartaraf etilishi qiyin — elektr tarmog‘iga ulanish va loyiha roziligi ko‘pincha yillar bilan o‘lchanadi, hatto juda katta kapital xarajatlar ham qisqa vaqtda bu bo‘shliqni to‘ldira olmaydi. Bu esa hyperscaler deb ataluvchi yirik bulut provayderlarining joriy naqd oqimi ularning hozirgi infratuzilmasining haqiqiy rentabelligini yetarli baholamagani mumkinligini anglatadi.

Bozor signallaridan kelib chiqilsa, eski model GPU larini ham o‘z ichiga olgan hisoblash quvvatining ijarasi narxlari barqaror bo‘lib qolmoqda, bu esa mavjud quvvat hamon samarali ravishda ishlatilayotganini va bozorga yangi investitsiyalar oqimi talabsiz-ni ancha yumshatmaayotganini ko‘rsatmoqda. Shu bilan birga, AI agentlarning (agentlar) paydo bo‘lishi hisoblash quvvati sarfini ko‘paytirmoqda — bitta inson ko‘rsatmasi o‘nlab yoki hatto yuzlab marta model chaqiruvini boshlashi mumkin, natijada bitta vazifa uchun zarur hisoblash quvvati ortmoqda va bu talabni kuchaytirmoqda.

Hisoblash quvvati bo‘yicha to‘siqning mohiyati: faqat chip emas

Citadel Securities tahlilchisi Nohshad Shah qayd etdi: "Hisoblash quvvati" faqat GPU degani emas, balki GPU, elektr energiyasi, ma’lumotlar markazi maydoni, xotira, tarmoq, sovutish tizimi va operatsion malakani birlashtirgan majmuadir. Darhaqiqat, kamyob narsa — bu 'elektrga ulangan, istalgan vaqtda tayyor hisoblash quvvati', omborda turadigan uskuna emas.

Hisoblash quvvati bo‘yicha uzoq muddatli egri chizig‘idan ko‘rinishicha, yetkazib berish ko‘payayotganiga qaramay, talabni o‘sish sur’ati bundan tez. Elektr tarmog‘iga ulanish va loyiha roziligi bir necha yillar davom etishi mumkinligi bois, hatto juda katta kapital investitsiyalar ham qisqa muddatda bu bo‘shliqni to‘ldira olmaydi. Hozirda AI ni cheklayotgan omil — foydalanuvchilar emas, haqiqiy ishga tushirish mumkin bo‘lgan hisoblash quvvatining yetishmasligi.

E’tiborga molik jihat shuki, hozirgi ko‘plab hisoblash quvvatlari 2024-2025-yilda tuzilgan shartnomalarga bog‘langan, o‘shanda talab kuchi hali to‘liq namoyon bo‘lmagan. Bu shartnomalar muddatlari tugashi bilan, mavjud infratuzilma foydalanish ko‘rsatkichlari oshishi hisobiga qaytadan narxlanadi va xarajatlar poydevori asosan barqarorligicha qoladi, natijada operatsion leveraj effekti asta-sekin namoyon bo‘ladi. Ushbu tahlilga ko‘ra, hozirda bozor zudlik bilan kapital xarajatlarni narxlashga intilmoqda, biroq keyingi rentabellik potensiali imkoniyatini past baholashi mumkin.

Bundan tashqari, token narxlarining pasayishi hamisha salbiy signal emas. Aqlli xizmatlar yanada arzonlashishining o‘zi ko‘proq amaliyot va xizmatlarni iqtisodiy jihatdan samarali qiladi, shuningdek, AI agentlar hisoblash quvvati iste’molini bir-necha barobarga ko‘paytirganligi uchun, umuman olganda hisoblash quvvatiga bo‘lgan talabni oshirishga zamin yaratadi. Asosiy omil — bu talab elastikligi: agar foydalanish darajasi o‘sish sur’ati yakka narx pasayishidan yuqori bo‘lsa, past narxlar bozorni kengaytiradi. Haqiqiy salbiy ssenariy esa token arzonlashgan, ammo foydalanish hajmi amalda oshmagan holda yuzaga keladi.

Sohada tafovut kuchaymoqda, ultra katta bulut provayderlar ikki tomonlama ustunlikka ega

Citadel Securities ning tahlilida AI industriyasining tobora aniqroq bo‘layotgan ikki qutbli konfiguratsiyasi ko‘rsatilgan: bir tomonda OpenAI, Anthropic kabi sof ilg‘or laboratoriyalar bor, ular mahsulot sifatida aqlni taklif qiladi; ikkinchi tomonda esa Google, Microsoft kabi ko‘p qirrali hyperscaler bulut provayderlari turadi va qaysi model yutmasin, ular butun stekni o‘zida jamlab monetizatsiya qilish imkoniga ega.

Ushbu doirada ilg‘or modellar eng yuqori qiymatli vazifalarga — rejalashtirish, mantiqiy xulosa chiqarish, dasturlash va vazifalar muvofiqlashtirishga — diqqat qaratadi va kichik token ulushida yuqori daromad oladi; aksincha, arzon yoki ochiq kodli modellar esa keng miqyosdagi bajariluvchi qatlamlarni ta’minlaydi. Ilg‘or laboratoriyalar yuqori darajadagi vazifalar bo‘yicha narx belgilash imkoniga ega bo‘lishi mumkin, ammo yirik bulut provayderlari va inference servis yetkazib beruvchilar ikki bosqichdan ham foyda ko‘radi — chunki istalgan ish yuklarini bajarishda chip, xotira, tarmoq va elektr energiyasi zarur bo‘ladi.

Bu mantiqdan kelib chiqib: ilg‘or model rejalashtirish uchun, arzon model bajarish uchun, elektrga ulangan hisoblash quvvatiga egalik qiluvchi esa iqtisodiy qiymatning ikkala qismini ham yig‘adi. Investorlar uchun esa, AI ni tijoratlashtirish yo‘li hali to‘liq noma’lum bo‘lsa-da, fizik hisoblash infratuzilmasi egasi bo‘lgan hyperscaler bulut provayderlari ushbu musobaqada eng aniq risk-daromad nisbatini taklif qilishi mumkin.