AI talabi tez o‘sib bormoqda! Nvidia (NVDA.US) Q2 daromadi yiliga ikki barobar oshdi, keyingi moliyaviy yil uchun 70% o‘sish prognozi kutganidan ancha yuqori, Amazon bilan 2 millionta GPU shartnomasiga erishdi

Zhihui Moliya Ilovasi xabar berishicha, dunyoning yetakchi AI chip yetkazib beruvchisi Nvidia (NVDA.US) chorshanba kuni bozor yopilganidan keyin tarixga kiradigan choraklik hisobotni taqdim etdi — daromad 96,22 milliard dollarni tashkil etdi, yiliga 106% o‘sdi, sof foyda 59,69 milliard dollar, tuzatilgan aksiyadorlik uchun daromad 2,22 dollar, uchala asosiy ko‘rsatkich ham Wall Street kutilmalarini butunlay ortda qoldirdi. Bozorni yanada hayajonga solgani shundaki, kompaniya ilk bor 2028-moliyaviy yil uchun daromad o‘sishi taxminan 70% bo‘lishini uzoq muddatli prognoz sifatida e’lon qildi, bu esa mutaxassislarning oldingi taxminidan (45%) ancha yuqori.

Biroq, ushbu “darslik darajasidagi” moliyaviy hisobot oldin bozor yopilishidan keyin deyarli 3% pasaydi, lekin telefon konferensiyasidan so‘ng tezda 4% dan ko‘proqqa V shaklidagi keskin o‘sishni ko‘rsatdi. So‘nggi olti choraklik hisobotlarning beshtasida ertasi kuni narx pasayganini hisobga olsak, bozor allaqachon “kutilganidan ustun” natijani standart stsenariy sifatida qabul qilgan. Endi esa faqatgina kelajakdagi foyda prognozlarini oshirishga yetarli ishora qiymatlanishni yana faollashtirishi mumkin.

Ma’lumotlar panoramasi: 96,2 milliard dollarlik “kutilganidan ustun inersiya”

2026 yil 26 iyulda tugaydigan ikkinchi moliyaviy chorak yakuniga ko‘ra, Nvidia barcha asosiy ko‘rsatkichlar bo‘yicha bozor kutilmalarini ortda qoldirdi:

Daromad kompaniyaning ilgari e’lon qilgan 91 mlrd dollarlik prognozidan taxminan 5,7% ko‘p va so‘nggi ikki yildagi eng katta kutilmagan yutuqni ko‘rsatdi. Ozod pul oqimi 21,3 milliard dollarga yetdi, tuzatilgan sof foyda yildan-yilga 118% oshdi.

Uchinchi chorak prognozi: 108 milliard “piching kutilmasi” amalga oshdi

Uchinchi chorak uchun Nvidia daromadni 108 mlrd dollar (±2%) darajasida kutmoqda, bu bozor prognozi bo‘lgan 104,2 mlrd dollardan yuqori. Prognoz, shuningdek, Xitoydan hech qanday data-markaz hisoblash daromadi olinmasligini faraz qilgan.

Xarid majburiyatlari o‘tgan chorakdagi 119 mlrd dollardan 279 mlrd dollargacha keskin oshdi, bu asosan xotira sotib olishiga taalluqlidir — bu ham talab, ham xarajat bosimini bildiradi. Moliya direktori alohida ta’kidladi: ushbu chorakda Xitoyga yetkazilgan Hopper data-markaz mahsulotlari data-markaz daromadining atigi 1% ini tashkil etdi.

Analitiklarning fikricha, Rubin chip quvvati oshishi va kremniy yetkazib berish zanjirida xotira narxlari ko‘tarilishi ortidan Nvidia'ning foyda marjasi bosimga duch keladi, shuning uchun kompaniya foyda marjasi bo‘yicha diqqat markazda turibdi.

Foyda marjasi bo‘yicha, Nvidia uchinchi chorak uchun tuzatilgan bruto marjani 74% (±50 baza punkt) deb kutmoqda, bu joriy chorakdagi 75% dan biroz past. Moliya direktori ogohlantirdi: xotira narxi keskin oshgani sababli, foyda marjasi to‘rtinchi chorakda (kelasi yil yanvarda tugaydi) 71% — 72% gacha pasayadi va 2028 moliyaviy yildan 72% — 73% atrofida barqarorlashadi.

Data-markaz: 89 milliard dollarlik “mutlaq dvigatel”

Data-markaz faoliyati Nvidia o‘sishining asosiy tayanchi bo‘lib qolmoqda, ushbu chorakda daromad 89 mlrd dollarga yetib, 117% ga oshdi va umumiy daromadning 92,7% ni tashkil qildi.

Mijozlar tarkibi bo‘yicha: Nvidia o‘tgan chorakda data-markaz faoliyati hisobotini yangi tartibda berdi va mijozlarni ikki tipga bo‘ldi: super kattalikdagi (Hyperscale) va ACIE (AI bulut, sanoat va korporativ mijozlar). Ushbu chorakda:

Super katta mijozlar: 48,71 mlrd dollar daromad, yiliga 102% oshdi, chorakdan chorakka 13% oshish;

ACIE mijozlari: 40,31 mlrd dollar daromad, yiliga 138% oshdi, chorakdan chorakka 25% oshish.

ACIE faoliyatining o‘sish tezligi super katta mijozlardan o‘zib ketdi, bu AI hisoblash quvvati talabi endi yetakchi bulut kompaniyalaridan suveren AI, mintaqaviy bulut xizmat ko‘rsatuvchilar va kengroq korxonalar tomon tarqalayotganini bildiradi. Nvidia mijozlar bazasini kengaytirishga intilmoqda, bu savdosi endi ilgari bo‘lgani kabi bir nechta texnologiya gigantlariga bog‘liq emasligini ko‘rsatadi.

Bosh direktor Jensen Huang hisobotda: “Bir yil oldin, bitta laboratoriya harakatlantiruvchi edi; bugun esa biz yangi AI laboratoriyalari va startaplarning oltin davriga yetib keldik, bir qancha ilg‘or laboratoriyalar parallel ravishda kengaymoqda, ochiq model ekotizimi rivojlanmoqda, fizik AI ham ishga tushmoqda,” dedi.

2028 yilgi prognoz: 70% o‘sish kutilmalarni yanchadi, yetkazib berish hanuz bo‘tqon

Nvidia ilk bor 2028 moliyaviy yili uchun daromad o‘sish prognozini berdi — taxminan 70%. Bu raqam bozorning ilgari taxmin qilgan taxminan 45% ko‘rsatkichidan sezilarli darajada yuqori. Jensen Huang telefon konferensiyasida ilgari bir yil oldin bunday prognoz bermaganliklarini ta’kidladi. Moliya direktori Kress esa ochiq aytdi: kamida 2028 moliyaviy yilgacha ta’minot yana ham o‘sishga to‘sqin bo‘ladi. Huang, agar yetkazib berishda cheklov bo‘lmasa, 2028 yil uchun prognoz “yanada yuqori bo‘ladi”, deydi.

Katta texnologik kompaniyalar sun’iy intellektga bo‘lgan xarajatlarni keskin oshirdi

Nvidia dunyoni eng qimmatli kompaniyalaridan biri va uning natijalari sun’iy intellekt bozorining asosiy belgilovchisi hisoblanadi, chunki uning chiplari dunyodagi ko‘pchilik yirik data-markazlar va ilg‘or AI modellariga kuch bag‘ishlaydi.

Ushbu hisobot Microsoft va Meta kabi Nvidia’ning ikkita yirik mijozlari, shu jumladan bir qator kompaniyalar, yil boshida kutilganidek, joriy yilda AI infratuzilmasiga 730 mlrd dollardan ko‘proq pul sarflanishini qayta tasdiqlaganidan bir necha hafta o‘tib chiqdi, bu ko‘rsatkich o‘tgan yilgi 400 mlrd dan ancha yuqori.

Sun’iy intellektga bo‘lgan qiziqishning asosiy chip ishlab chiqaruvchisi Nvidia 2028 yil savdo istiqbollari borasida ijobiy yondashdi va shu tarzda AI sarfi pasayishi haqida xavotirlarni yumshatdi. Nvidia dunyo bo‘yicha eng qadrli kompaniya va AI tezlatgichlarining yetakchi yetkazib beruvchisi, AI tezlatgichlari esa AI modellarini o‘rgatish hamda ishga tushirish uchun asosiy qismdir. Shu tufayli Nvidia’ning chorak daromadi butun soha uchun indikator rolini o‘ynaydi.

Nvidia moliya direktori aytishicha, agar kompaniya ko‘proq ta’minotga ega bo‘lsa, o‘sish tezligi hali ham yuqori bo‘ladi. “Hayratlanarlisi shundaki, nafaqat hozirgi kattaligimizda, balki talab ham tezlashmoqda,” deydi u. “Mijozlar prognozlariga ko‘ra, kelasi yili o‘sish ikki barobar bo‘ladi.”

AWS bilan yirik hamkorlik: Qo‘shimcha 2 mln GPU joylashtiriladi

Hisobotda, shuningdek, Nvidia Amazon AWS bilan hamkorligini kengaytirgani ma’lum qilindi. Kressga ko‘ra, tomonlar 2027 va 2028-yillarda Amazon global infratuzilmasida qo‘shimcha 2 mln Nvidia GPU joylashtiradi. Bu hamkorlik Nvidia’ning super-katta bulut xizmat ko‘rsatuvchilar orasidagi hukmronligini yana bir bor mustahkamladi.

Jensen Huang ta’kidlashicha, bozorga bo‘lgan talab “tezlashishda”, AWSning yangi buyurtmalari esa bu tendensiyaga eng so‘nggi misoldir.

Vera Rubin to‘liq ishlab chiqarishda: Data-markaz daromadining 20% yangi dvigatel

Ikkinchi chorak hisobotida, Jensen Huang bozor talabi tezlashayotganini aytdi. U, shuningdek, kompaniyaning eng yangi chip liniyasi Vera Rubinning ishga tushirilganini ko‘rsatib o‘tdi. “AI infratuzilma qurilishi to‘liq tezlikda ketmoqda,” deydi u. “Vera Rubin to‘liq ishlab chiqarishga yo‘l oldi, aynan shu kunlar uchun ishlab chiqilgan.”

Blackwell hanuz ko‘plab jo‘natilayotgan bir paytda, Nvidia’ning keyingi avlod AI tizimi Vera Rubin endi to‘liq ommaviy ishlab chiqarishga kirdi.

Moliya direktori Colette Kress telefon konferensiyasida Vera Rubin joriy oy boshidan yetkazib berila boshlanganini ma’lum qildi. Har 1 gigavatt Vera Rubin hisoblash kuchi joylashtirilsa, bu 40 mlrd dollar daromad imkoniyati demak. Vera Rubin uchinchi chorakda data-markaz biznesining taxminan 20% daromadini ta’minlaydi.

Vera Rubin endi alohida chip emas, bu butun bir POD darajasidagi tizim — Vera CPU, Rubin GPU, Groq 3 LPX, BlueField-4 xotira va Spectrum-6 tarmog‘idan tuzilgan. Nvidia’ning ta’minot zanjiri 350 dan ortiq zavod va 30 dan ortiq davlatni qamrab oladi, Dell, HPE, Lenovo, Supermicro kabi tizim ishlab chiqaruvchilar ommaviy ishlab chiqarish tizimiga kirgan. CoreWeave, Google Cloud, Microsoft Azure, Oracle va Nebius ham tegishli tizimlarni joylashtirmoqda.

Jensen Huang: “Vera Rubin to‘liq ishlab chiqarilmoqda, shunday onlar uchun yaratilgan,” — dedi.

Tsirkulyar moliyalashtirish bahs-munozarasi: yuz milliardlab dollarlik “kulrang zona”

Kutilmagan raqamlardan tashqari, bozor asosan Nvidia’ning tobora murakkablashayotgan tsirkulyar moliyalashtirish (Circular Financing) rejalariga e’tibor qaratmoqda.

Nvidia bir tomondan 500 mlrd dollarlik AI infratuzilmasini moliyalashtirish platformasida ishtirok etmoqda — bu Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs va KKR kabi olti moliyaviy muassasa bilan hamkorlikda, uzoq muddatda 500 mlrd dollardan ortiq uchinchi tomon kapitalini safarbar qilishni ko‘zlaydi. Ikkinchi tomondan, kompaniya OpenAI ijaraga olgan data-markaz loyihasi uchun 105 mlrd dollargacha kredit kafolati taqdim etishi ehtimoli bor. Goldman Sachs bozorda “tsirkulyar moliyalashtirish” bo‘yicha xavotirlar kuchayayotganini aytdi, shuning uchun Nvidia telefon konferensiyasida batafsil izoh berishi zarur.

Ushbu kelishuvlardagi asosiy tortishuv: ular real, moliyalashtirishga bog‘liq hisoblash quvvatini chiqarayaptimi, yoki Nvidia va hamkor moliyaviy institutlarning kredit qo‘llab-quvvatlashi orqali kelajakdagi ma’lum talabni hoziroq tezlashtiryaptimi? Nvidia’ning mantiqi ikki tomonlama: hujumkor (dunyoda AI joriy qilishni tezlashtirish uchun disruptorlarni moliyalashtirish), va mudofaviy (gigantlardan tashqari ekotizim uchun moliyalashtirishni ta’minlab mijozlarni chinakam diversifikatsiya qilish).

Lekin asosiy savol hanuz baribir qolmoqda — agar AI inference (interpreting/qaror chiqarish) daromadlari katta hisoblash xarajatlarini qoplay olmasa, ushbu moliyalashtirish kelishuvlari rag‘batlantiruvchi emas, risk manbasiga aylanadi.

Shuning uchun, bu hisobotda Nvidia birinchi marta qarzni mustaqil xavf sifatida alohida sanab o‘tdi va tashqi moliyalashtirish majburiyatlarining o‘sishi kompaniyaning moliyaviy holati hamda naqd pul oqimiga “salbiy ta’sir” ko‘rsatishi mumkin, deya ogohlantirdi. 26 iyul holatiga kompaniyaning to‘lanmagan ilg‘or obligatsiyalari 33,5 mlrd dollar, tijorat obligatsiyalari 25 mlrd dollar. Kelgusi bir-besh yil ichida 15 mlrd dollar qarz to‘lanishi kerak, o‘tgan chorakda bu ko‘rsatkich 2,75 mlrd dollar edi.

Nvidia ogohlantirdi: “Qarzdorligimizni saqlab turish, shartnomaviy cheklovlar va qo‘shimcha qarz chiqarish, faoliyatdan olingan naqd pulning katta qismini qarzni so‘ndirishga sarflashga sabab bo‘lishi mumkin.” Kompaniya ta’kidlashicha, bu kabi moliyalashtirish bitimlari AI tarqalishini tezlashtirishi va mahsulot talabini oshirishi mumkin, biroq tanqidchilar tsirkulyar moliyalashtirish soxta talablarni kuchaytiradi, deb xavotirda.

Aksiyadorlarga foyda: 26 mlrd o‘tkazildi, 99 mlrd kutmoqda

Kapital qaytarish borasida, Nvidia ushbu chorakda aksiyalarni qayta sotib olish va dividendlarda aksiyadorlarga 26 mlrd dollar atrofida pul qaytardi. Chorak oxiriga qaraganda, kompaniyada qolgan aksiyalarni qayta sotib olish bo‘yicha ruxsat etilgan miqdor qariyb 99 mlrd dollar miqdorida. Keyingi chorak uchun naqd dividend aksiyaga 0,25 dollar qilib belgilandi. Shu chorakda, shuningdek, umumiy kompaniya ehtiyojlari uchun 25 mlrd dollarlik ilg‘or, kafolatsiz obligatsiyalar chiqarildi.

Kuchayib borayotgan raqobat tahdidi

Biroq, texnologik kompaniyalar xarajatlarining tobora ko‘proq qismi o‘z chiplarini ishlab chiqishga yo‘naltirilmoqda, bu Nvidia'ning qimmat va yetkazilishi cheklangan protsessorlariga qaramlikni kamaytirish maqsadida. Shu orada, bir qator raqobatchilar Nvidia'ning juda foydali bozoridan ulush olishga intilmoqda. Nvidia mijozlari ham borasida tobora ko‘proq mustaqil chiplar ishlab chiqmoqda va bu uzoq muddatda Nvidia ga qaramlikni kamaytiradi.

AI tobora ko‘proq avtomatlashtirilgan vazifalar va so‘rovlarni bajarishda qo‘llanilayotgan bir paytda, Nvidia'ning grafik protsessorlari markaziy protsessorlar va maxsus chiplar tomonidan tobora kuchli raqobatga duch kelmoqda, chunki bunday chiplar “inference” (qiymat chiqarish) deb ataladigan jarayon uchun mosroqdir. Bu o‘zgarish yirik texnologik kompaniyalarni o‘z chiplarini yaratishga undamoqda.

Shu hafta, ChatGPT ishlab chiqaruvchisi OpenAI o‘zining yangi Jalapeno protsessori sinovda Nvidia'ning hozirgi chip liniyasidan afzal chiqqanini bildirdi.

Meta esa, sentyabrda mustaqil ishlab chiqqan “Iris” sun’iy intellekt chipini ishlab chiqarishga kirishishi kutilmoqda, bu kompaniyaning hisoblash xarajatlarini kamaytirishga qaratilgan to‘rtinchi avlod maxsus chip loyihasining bir qismi.

Iyunda xabar berilishicha, Alphabet Inteldan 3 milliondan ortiq chip zakaz qilgan va ular 2028 yilda yetkaziladi. Yana xabarda, Nvidia ham ushbu AQSh chip ishlab chiqaruvchisining ishlab chiqarish texnologiyasini baholamoqda va 4 ta GPU ni bitta blokda birlashtiruvchi protsessor tayyorlashi mumkinligi ta’kidlangan.

Raqobatchilar — Intel va AMD ham AI inference bozorini nishonga olmoqda, Baidu ham shu jumladan bir nechta Xitoy kompaniyasi ushbu vazifalar uchun chiplar ishlab chiqargan.

Nvidia bu tendensiyani ilgari surmoqda. Mart oyida Nvidia Groq startapidan ixtisoslashgan inference texnologiyasi bo‘yicha litsenziya asosida yangi markaziy protsessor va AI tizimini chiqardi. Ushbu bitim qiymati 1,7 mlrd dollar, Groq'ning chipini o‘zining Vera Rubin platformasiga integratsiya qiladi.

Shuningdek, oy boshida, SpaceX bosh direktori Elon Musk kompaniya faqat Nvidia apparatidan foydalanishini e’lon qildi va bu Nvidia'ning AI bozoridagi yetakchiligini yanada mustahkamladi.

Nvidia ta’kidlashicha, 2027 yilga kelib AI chiplarining daromad salohiyati 1 trillion dollardan oshishi mumkin, bu 2026 yilgacha Blackwell va Rubin chiplari prognoz qilgan 500 mlrd narx ko‘rsatkichidan ikki barobar ko‘p.