"Kattta short" Michael Burry Nvidia uchta call opsionini sotib oldi va shu bilan birga short pozitsiyasini oshirdi
Burry Substack ijtimoiy platformasida shuni oshkor qildiki, Nvidia moliyaviy hisobotidan oldin dekabrda muddati tugaydigan, 200 dollar exercise narxiga ega o‘rta-yuqori diapazondagi call opsiyalarni (portfeli tarkibining 3,5%-4% ini tashkil qiladi) sotib olgan, biroq bu faqat “short pozitsiyani hedjlash” uchun ishlatilganini va bullish pozitsiya uchun emasligini ta’kidladi. U Nvidia‘ning monopoliyaviy ustunligi uzoqqa cho‘zilmaydi va AI kapital xarajatlari daromadni qisqartirishini aytadi. Hozirda u Nvidia hamda Oracle kabi bir nechta kompaniya aksiyalarining short pozitsiyalarini portfeli qiymatining 21% dan ko‘prog‘ini tashkil qiladigan hajmda ochgan.
Nvidia moliyaviy hisobotidan oldin, uzoq muddatda pasayishga qaraydigan Michael Burry kam uchraydigan holda mazkur kompaniya aksiyalarining call option-larini sotib oldi, biroq u bu amaliyot shunchaki "hedge" ekanini aniq bildirib, pastga yo'naltirilgan pozitsiyasi oʻzgarmaganini taʼkidladi.
StockTwits 27-iyun xabariga ko‘ra, Burry Substack ijtimoiy platformasida dekabrda muddati tugaydigan, amalga oshirish narxi 200 dollar o‘rtacha-yuqori darajasida bo‘lgan Nvidia call option-larini sotib olganini va bu pozitsiyani uning yirik short ochiq pozisiyalarini hedging qiluvchi vosita sifatida belgilaganini ochiqladi.
Shu bilan birga, u Nvidia, Oracle, Palantir, Nebius va Caterpillar aksiyalarini short qilishni yanada kuchaytirdi, hozirda uning aksiyalarda short ochiq pozitsiyalari (put option-lardan tashqari) investitsiya portfelining 21% dan ortig‘ini tashkil qiladi.
Bu ziddiyatli amaliyotlar Burry’ning Nvidia bo‘yicha asosiy fikrini aks ettiradi: qisqa muddatli harakatlarni bashorat qilish qiyin, biroq uning uzoq muddatli piahlash qiymati joriy narxdan ancha past. U avval ham ochiqchasiga Nvidia’ning monopolasi susayib borayotganini, kapital xarajatlar kengayishi aksiyadorlar daromadini qisqartirishini bildirgan va kompaniyaning joriy AI kengayishini 2001-yilgi Enron moliyaviy mojarosi bilan solishtirib, iqtisodiyot va investorlar uchun “bir necha barobar yuqori” xavfga ega ekanligini ogohlantirgan edi.
Call option-lar: Hedging, ko‘tarilish emas
Burry bildirganidek, u Nvidia dekabr call option-lari uchun to‘lagan premium “to‘liq holda uning short ochiq pozitsiyasi tomonidan o‘zlashtirilgan” va u “bu joyda foyda olishga urunmayapman” – agar shunchalik katta short va put option-lar pozitsiyasi bo‘lmaganda, bu tranzaksiyani amalga oshirmagan bo‘lardi. Mazkur call option-lar pozitsiyasi portfelining taxminan 3,5% dan 4% gacha qismiga teng.
U tan oldiki, tarixan u moliyaviy hisobotdan oldin short ochiq pozitsiyalari atrofida shunday strategiyadan foydalangan, biroq “avvalgi natijalar yutuqli chiqmagan”. Shu bilan birga, u qayd etdi, Nvidia so‘nggi hisobotdan keyin aksiyalar narxi ko‘proq pasaygan va yangi chiqadigan hisobot natijasi “shunchaki tanga tashlash bilan barobar”. “Bozor ishonmayapti,” deb yozdi u, “Bugun vaqtincha ishonch tiklanishi mumkin, biroq bu ham vaqtinchalik holat xolos.”
Baholash mantig‘i: Monopoliya ustunligi tugamoqda, foyda bosim ostida
Burry tan oldiki, Nvidia yuzaki ko‘rinishda past P/E ko‘rsatkichi va monopoliyaga ega narx siyosati bilan “aniq past baholangan”dek ko‘rinsa-da, bu chekka ko‘rinish aldovli deb hisoblaydi.
Uning asosiy tezisi shuki: Nvidia monopol hisoblanadigan holatining davomiyligi bozor kutganidan qisqaroq bo‘ladi va foyda marjasi susayadi; kompaniya “aksiyadorlarga yetarlicha daromad ajratmaydi”, kapital asosan kapital xarajatlar va ko‘p qirrali investitsiyalar sari yo‘naltiriladi; va “bubble” (shishgan bozor) cho‘qqisiga yaqin va undan o‘tib ketayotgan davrdagi investitsiyalar yaqin kelajakda “foydaning hayratlanarli pasayishiga” olib kelishi mumkin.
U Nvidia’ning AI kengayishini Enron’ning moliyaviy strukturasi bilan solishtirdi, va avval Substack sahifasida hozirgi AI infratuzilmasiga investitsiya bo‘yicha qizg‘in trendda salmoqli kapital xarajatlari haqiqiy yakuniy talabga mos kelmasligi, balki noaniq moliyalashtirish strukturalarida o‘z-o‘zini aylantirayotganini, bu esa tizimli ravishda haddan tashqari baho xavfi borligini takidladi.
Short pozitsiyalar kengayib, portfelning 21% dan ortig‘ini tashkil qilmoqda
Nvidia bo‘yicha short pozitsiyalarini kengaytirish bilan birga, Burry bu hafta Oracle, Palantir, Nebius va Caterpillar ni ham short qilishni kuchaytirdi. Uning aksiyalardagi short pozitsiyalari (put option-larni hisobga olmagan holda) hozir investitsiya portfelining 21% dan ko‘prog‘iga tenglashdi.
Ayni paytda u long yo‘nalishida ham pozitsiyalar yig‘moqda. U 30 dollar o‘rtacha narxda Birkenstock (BIRK) aksiyalarini ko‘paytirib, to‘liq pozitsiyaga yetdi; 5 dollar o‘rtacha narxda Freddie Mac (FMCC)ga ham qo‘shimcha kirdi va Fannie Mae da katta pozitsiyaga ega ekanini bildirdi.
Uzun muddatli davrda, Burry joriy yilda open short va long strategiyalari bo‘yicha bozor bosimini sezmoqda. Shu paytgacha, u short qilayotgan Nvidia yili bo‘yi 12% dan ortiq o‘sdi, Nebius esa 150% dan ko‘proq yuqoriladi; u long qilayotgan Palantir yili bo‘yi qariyb 5% pasaydi, Oracle esa 23% dan ortiq tushdi.
Savdo sohasidagi bosimlarga qaramay, uning Substack pullik obuna axborot byulleteni "Cassandra Unchained" 231 kun ichida 300 mingdan ziyod obunachiga yetdi, agar yiliga 379 dollar narxdan hisoblasak, nazariy yillik daromad 113,7 million dollar atrofida, bu esa Burry uchun yana bir energik daromad manbaiga aylandi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Nomura ogohlantirdi: hozirgi AI kredit xatarlari internet pufagi va Lehman inqirozidan oldingi davrga ajablanarli darajada o‘xshaydi, hammasi neft narxiga bog‘liq
Nomura "o'n yillik kredit sikli" ramkasini qurmoqda va hozirgi AI texnologiyasi hamda Fransiya suveren kreditining notinchligini "ikkinchi bosqich zarbasi" sifatida belgilaydi — tarixiy jihatdan ushbu bosqich tugagandan so'ng taxminan 1-2 yil ichida iqtisodiy pasayishni keltirib chiqaradigan "uchinchi bosqich zarbasi" muqarrar yuz beradi. Asosiy o'zgaruvchi bu neft narxi: agar narx oshishi haddan tashqari talabdan kelib chiqsa, Federal Reserve stagflatsiya muammosiga duch keladi va foiz stavkalarini tushira olmaydi, bu esa inqirozni kuchaytiradi va oldini olish qiyin bo'ladi; agar asosiy sabab geosiyosiy bo'lsa, siyosiy manevr uchun joy saqlanadi.
Yarim yilda 80,7 milliard dollar zarar, hisoblash quvvati uchun 750 milliard bilan katta tavakkal, nega Anthropic bankrot bo'lish ehtimoli faqat 17% deb baholanmoqda?
Past bankrotlik ehtimolining past bo‘lishi quyidagi dalillarga asoslanadi: daromad o‘sish sur’ati hanuz yuqori darajada; Google, Amazon kabi strategik investorlar kompaniya faoliyatini davom ettirish uchun kuchli rag‘batga ega; IPO o‘zi kapitalni yangi yo‘nalishlar orqali to‘ldirish imkonini beradi; va 80,7 milliard dollarlik sof zararlarning katta qismi naqd bo‘lmagan loyihalardan iborat bo‘lib, bu darhol naqd pul bosimini keltirib chiqarmaydi.
VIPHaftalik strategiya Tesla
Kripto narxlari
Ko'proq
