AQSh dollari zaiflashuvi carry trading bozorini portlatdi, rivojlanayotgan bozorlar “mablag‘ to‘lqini”ga tayyorlanmoqda

Smart Finance APP ta'kidlashicha, tahlilchilar, AQSh Moliya vazirligi tomonidan amalga oshirilayotgan davlat obligatsiyalarini qayta sotib olish rejasi dollarni zaiflashtirganini aytishmoqda va yangi imkoniyatlarni izlayotgan investorlar kapitalni yangi rivojlanayotgan bozorlarga yo'naltirishi mumkin.

O'tgan oyda AQSh Moliya vaziri Bersent birinchi navbatda inflyatsiya va qarzdorlik bo'yicha xavotirlarni yumshatish hamda uzoq muddatli daromadlar bosimini kamaytirish uchun uzoq muddatli AQSh hukumat obligatsiyalarini qayta sotib olish miqdorini ikki barobar oshirdi.

Brookings Institute katta tadqiqotchisi Robin Brooks o'tgan haftadagi maqolasida, bozorlar “qarz xurujidan qochish” imkoniyatini izlayotganini bildirdi.

Brooksning ta'kidlashicha, ayrim asosiy rivojlangan iqtisodiy tizimlar uzoq muddatli hukumat obligatsiyalarining daromadliligini pasaytirishga harakat qilayotgan bir paytda, yangi rivojlanayotgan bozorlar “katta hajmda kapital”ni qabul qilishi kutilmoqda. Bu, oxir-oqibat, arbitraj savdolari uchun zamin yaratadi – arzon pulni qarzga olish va yuqori daromadli aktivlarga investitsiya qilish.

Uning ta'kidlashicha, arbitraj savdolariga eng katta xavf – ya'ni qarz olish xarajatlarining keskin oshishi AQSh hukumatining aralashuvi natijasida yumshatilgan.

Canada TD Securities ma'lumotlariga ko'ra, chorshanba kuni yakunlangan haftada global rivojlanayotgan bozor obligatsiyalari fondlariga 967 million dollar kapital oqimi qayd etildi, bu avvalgi haftaga nisbatan taxminan 15% ko‘paygan, garchi umumiy obligatsiya fondlari kapitali sekinlashgan bo‘lsa ham.

Investorlar xavfsiz aktivlar izlayotgan bir paytda, oltin narxi ham Bersentning aralashuvidan foyda oldi. Deutsche Bank va Bridgewater Associates asoschisi Ray Dalio singari ekspertlar bu qimmatbaho metallni qo‘llab-quvvatlamoqda.

Union Private Bank London filialining global valyuta strategiyasi direktori Peter Kinsella, Moliya vazirligi e'lon qilgan xabar bozorga shunday ishora berdi: “AQSh moliyaviy bosimga o'xshash siyosat yuritishi mumkin.” U qo'shimcha qildi: “Bu dollarni zaiflashtirdi, G10 guruhidagi yuqori daromadli valyutalar va rivojlanayotgan bozor valutalari bundan foyda ko‘rmoqda.”

London Stock Exchange Group (LSEG) ma’lumotlariga ko‘ra, Bersent obligatsiyalarni qayta sotib olishini e’lon qilganidan beri, Koreya voni dollar kursiga nisbatan 2.83% oshdi, Braziliya reali 0.64% oshdi va Janubiy Afrika randi 0.59% oshdi.

Kinsella ta'kidlashicha, past o'zgaruvchanlik va inflyatsiyaning umumiy pasayishiga sabab bo'lgan makro sharoitlar arbitraj savdolari uchun “barqaror qolmoqda”.

Uning so'zlariga ko'ra, rivojlanayotgan bozorlar orasida Braziliya va Turkiya eng ko‘p afzal ko‘rilmoqda, chunki ular yuqori nominal daromadlilik va inflyatsiyadan tozalangan haqiqiy daromadlilikni saqlab kelmoqda. U qo‘shimcha qildi, G10 valutalari orasida Avstraliya va Norvegiya valutalari ko‘proq afzal ko‘rilmoqda.

Braziliyada asosiy iqtisodiy tizimlar orasida eng yuqori haqiqiy foiz stavkalardan biri mavjud. 8-avgust holatiga uning asosiy foiz stavkasi 14%, 12 oylik inflyatsiya darajasi esa 4.2% ni tashkil etdi.

Turkiya Markaziy banki iyul oyida haftalik qayta sotib olish stavkasini 37% da o‘zgarishsiz qoldirdi, garchi mamlakatda yillik inflyatsiya 31.75% ni tashkil etsa ham.

New York Mellon Bankning Hong Kongdagi Osiyo-Tinch okeani makro strategiyasi bo‘yicha ekspert Wee Khoon Chong, Kolumbiya bu yilda arbitraj savdolarida “juda mashhur” bo‘lganini ta'kidladi.

O‘tgan juma kuniga qadar bu yil mamlakat valutasining umumiy o‘sishi taxminan 20% ga yetdi, asosiy aksiyalar indeksi COLCAP ham taxminan 20% oshdi.

Boshqa tomondan, Standard Chartered Bankning bosh strategiyasi Erik Robertson dushanba kuni, Osiyo valutalari rivojlanayotgan bozor valutalariga nisbatan ortda qolishini davom ettirishini prognoz qildi. Bu, Osiyo valutalarining investitsiya maqsadida jozibadorligini kamaytirmoqda.

U ta'kidladi, boshqa valutalarga nisbatan, Osiyo valutalari ko‘pincha past implicit daromadlik taqdim etadi. Agar Federal Reserve foiz stavkalarini oshirishga intilsa, bu trend davom etishi mumkin.

Hindiston Markaziy bankining siyosiy foiz stavkasi Osiyo mintaqasida eng yuqori ko‘rsatkichlardan biri – 5.25%, lekin bu Braziliyaning deyarli uchdan biriga teng.

Brooks ta'kidlashicha, rivojlanayotgan bozorlar avvalroq Eron mojarosi sababli “katta hajmda kapital chiqishiga” duch kelgan. Endilikda, dollar bilan moliyalanadigan arbitraj savdolari endi boshlanmoqda.

U qo‘shimcha qildi, Moliya vazirligi obligatsiyalarni qayta sotib olish haqidagi e’lon “vaqt o‘tishi bilan, ko‘proq joyda yanada kuchli chora-tadbirlar ko‘rilishi mumkinligini” anglatadi.