Qisqa muddatli o‘sish sekinlashdi, uzoq muddatli AI hisoblash quvvati rejasiga qoyil qoldi! Yirik mijozlar ASIC super tsiklini boshladi, Broadcom (AVGO.US) 230 milliard dollar AI yarimo‘tkazgich istiqbolini e’lon qildi

Zhihui Moliya Ilovasi xabariga ko‘ra, jahon AI ishtiyoqi g‘oliblaridan biri bo‘lmish Broadcom (AVGO.US) AQSH sharqiy vaqti bilan 2-sentabr kunining yakunida (Pekin vaqti bilan payshanba tongi) 2026-moliyaviy yili uchinchi choragi ko‘rsatkichlari va menejmentning eng so‘nggi istiqbollari e’lon qilindi. Ko‘rsatkichlarga ko‘ra, Broadcom uchinchi chorakda 29,591 milliard dollar daromad oldi, o‘tgan yilga nisbatan 86% o‘sdi, bu Wall Street tahlilchilarining yaqinda takroriy oshirilgan taxminlari bo‘yicha 29,5 milliard dollar ko‘rsatkichidan yuqoridir. Xususan, AI ASIC (Google TPU aynan ASIC texnologik yo‘nalishi) va Ethernet switch chiplarining AI yarimo‘tkazgich (AI half-do‘kazi) umumiy daromadi 16,7 milliard dollarga yetdi, bu o‘tgan yilga nisbatan 221% ko‘p, ketma-ket chorakdan 54% yuqori va 15,9 milliard dollarlik o‘rtacha prognozdan ortiq.

Kelajak istiqbollari borasida, menejment AI yarimo‘tkazgich daromadi 2026-moliyaviy yilida taxminan 58 milliard dollardan (menejment natijalar anjumanida kutganidan ko‘proq, avval e’lon qilingan 56 milliard dollardan 58 milliard dollarga ko‘tarildi) 2027-moliyaviy yilida 115 milliard dollargacha, 2028-moliyaviy yilida esa aql bovar qilmas 230 milliard dollargacha kengayishini va 2028-moliyaviy yilida har bir aksiya uchun daromad 30 dollardan oshishi kutilmoqda — bu tahlilchilarning takroriy oshirilayotgan 26,5 dollarlik o‘rtacha prognozidan ancha yuqoridir.

Broadcom — Apple kompaniyasi va boshqa yirik texnologik kompaniyalarning asosiy chip yetkazib beruvchilaridan biri, shu bilan birga, yirik AI data markazlari uchun yuqori unumli Ethernet switch chiplarining va AI ASIC - ya’ni AI mashqlar/trening va inference uchun zarur bo‘lgan bulut hisoblash gigantlari uchun maxsus ishlab chiqilgan AI chiplarining asosiy manbasi hisoblanadi.

Broadcomning juda kuchli natijalari hamda istiqbollari, AI inferensiya davri boshlanishi bilan, bulutda AI inference hisoblash ehtiyoji keskin oshayotgani va kompaniyalar uchun AI yirik modellardan foydalanish bo‘yicha “mikro-mashq” trendi ostida, narx va energiya samaradorligi yuqori AI ASIC hisoblash tizimlarning Nvidia deyarli 90% bozor ulushiga ega AI chiplar monopoliyasiga kuchli raqobatchi bo‘layotganini ko‘rsatmoqda. Broadcom natijalari va kuchli istiqbollari, shuningdek, Nvidia ilgari e’lon qilgan “portlatilgan” natijalari va 2028-moliyaviy yilida umumiy daromad taxminan 70% o‘sish ehtimoli, global sun’iy intellekt hisoblash ehtiyoji hali ham yuqori va kengayish bosqichining yuqorisiga chiqmaganini ko‘rsatadi.

OpenAI/Anthropic kabi jahon AI ilmalari yetakchilari va Google, Amazon, SpaceX kabi yirik bulut hisoblash kompaniyalari yetakchiligidagi AI hisoblash bazasi qurilishi “faqat Nvidia GPU sotib olish”dan butunlay Nvidia GPU+AMD GPU+o‘z AI maxsus integratsiyalashgan elektron sxemalari (AI ASIC)/XPU+CPU/DPU keng ko‘lamli birgalikda ishlaydigan gibrid hisoblash tizimlariga o‘tmoqda. AI model arxitekturasi barqarorlashgach va har sohada Token ishlatish hajmi eksponentsial o‘sganda, yuqori parallel AI inference ishlariga maxsus ASIC chiplar yordamida har bir Token uchun biror birlik xarajatni kamaytirish tobora maqbullashadi.

Ya’ni, AI mashqlar operatorlari va eng murakkab, o‘zgaruvchan oldingi AI operationalarga hali ham kuchli AI GPU klasteri kerak bo‘ladi - avangard model pretrenirovkasi, mustahkamlash va yangi, tez o‘zgaruvchan operatorlar GPU dasturlanuvchanligi, CUDA ekotizimi va NVLink/NVSwitch klaster imkoniyatlariga juda mos. Lekin etuk va ochiq kodli AI yirik modellar, Copilot-agentli ish jarayonlari, AI Agent (AI intellekt agentlari) uchun keng ko‘lamli inference yuki esa tobora ko‘proq maxsus, korxona ichida ishlab chiqilgan AI ASIC chiplariga muvofiqlashmoqda.

Morgan Stanley, Wedbush Securities kabi AI hisoblash sanoati investitsiya istiqboliga doimiy ijobiy qaraydigan tashkilotlar fikricha, AI inference davrining cheksiz ilg‘or hisoblash va AI agentlariga yo‘naltirilgan ishlovchi hisoblash ehtiyoji, AI ASIC’ni GPU’ga bo‘lgan talabni kamaytirmasdan, trillion dollarlik ikkinchi hisoblash ekotizimi yo‘nalishiga aylantirishi mumkin. Bu holat, AI yarimo‘tkazgich super sikli faqat GPU davridan iborat emas, balki butun data markazlarda silikon ko‘payishini ifodalovchi sarmoyaviy mantiqni mustahkamlab, sanoatga jiddiy ijobiy ta’sir ko‘rsatadi.

Qisqa muddatli prognozlarda ehtiyotkorlik, uzoq muddatli hisoblash rejasida hayratomuz kengayish: Broadcom ikki yilda 230 milliard dollar AI yarimo‘tkazgich daromadiga intilmoqda, Nvidia GPU hukmronligini sinovdan o‘tkazmoqda

Broadcomning 2026-moliyaviy yil 3-choragi daromadi 29,591 milliard dollar, o‘tgan yilga nisbatan 86% ko‘p, bu Wall Stret taxminlaridan (29,5 mlrd) yuqori; tahririy (ya’ni, bir martalik elementlarsiz) aksiyaga daromad 3,32 dollar, bu ham o‘tgan yilga nisbatan 96% o‘sdi, va taxminlarni (3,23 dollar) ortda qoldirdi; AI yarimo‘tkazgich daromadi 16,7 milliard dollar, 221% ko‘p, ketma-ket o‘sishi 54%, 15,9 milliard dollarlik prognozni ortda qoldirdi.

Broadcom menejmenti 4-chorak umumiy daromad prognozini 34,8 milliard dollar, o‘tgan yilga nisbatan 93% o‘sish bo‘lishini kutmoqda, bu Wall Stretning 35,1 milliard dollarlik taxminidan biroz past. Shu sababli Broadcom aksiyalari natijadan so‘ng AQSH birjasida avval 6% dan ko‘proq tushib, so‘ng 3% ga ko‘tarilib, tebranishda davom etdi. Lekin AI yarimo‘tkazgich daromad prognozi esa 21,7 milliard dollar qilib belgilandi (yiliga 236% o‘sish bilan), bu yirik tahlilchilar taxminidan (21,3 mlrd) yuqori. Telefon orqali, menejment AI chip daromadi 2026 yilda 58 milliard dollardan 2027 yilda 115 milliard, 2028 yilda 230 milliard, va 2028da har aksiya daromadi 30 dollardan yuqoriga chiqishi kutilayotganini tasdiqladi.

Bazarda Broadcom’ning o‘sish va istiqbolli raqamlari faqat “tez o‘sish” emas, “har doim kutuvdan oshish” emasligi ham so‘ralmoqda. Moliyaviy natijalar chiqishidan oldin, Broadcom aksiyalari iyun boshidagi eng yuqori nuqtadan 20% pastga tushib, bozor qiymati 520 milliard dollardan ko‘proq kamaydi, biroq 2-iyungacha yil boshidan kompaniya aksiyalari 50% o‘sishga erishgan edi. AI chip kompaniyalari uchun investitsiysiy o‘lchov bo‘yicha, investorlar menejmentdan Nvidia’da bo‘lgani kabi, uzoq muddatli, oldindan aniq AI hisoblash daromadi prognozlarini kutishadi, hamda Nvidia kabi kuchli o‘sish ko‘rsatkichlarini kutmoqda.

Broadcom bu safar faqat 4-chorak daromadining oddiy yo‘riqnomasini berdi, umumiy daromad prognozi kutuvdan sal past, uzoq va ko‘proq miqdoriy umumiy daromad ko‘rsatkichlarini bermadi, shuning uchun past likvidli birja muhitida, sotuvi bosimi kuchaydi.

Broadcomning o‘sishiga sabab ASIC’ning darhol Nvidia AI GPU’nis o‘rnini bosmasligi, balki yirik bulut operatorlari “universal GPU+o‘z maxsus XPU” gibrid hisoblash tizimini qurayotganib. GPU mashq va tez iteratsiyalar uchun, TPU va boshqa ASIClar esa barqaror, masshtabli mashq, inference va ichki ish hajmi uchun har bir vat uchun unum, token xarajati va yetkazib berish mustaqilligini oshiradi. Broadcom ham maxsus AI tezlatgich va data markazining tezkor ulanishlari, SerDes, switch chiplar va Ethernet tarmoq infratuzilmasi bo‘yicha yetakchilik qiladi. Shuning uchun “chip soni” va klaster kengayishi bilan tarmoq qiymatidan ham foyda ko‘radi.

Broadcom 3-chorakda GAAP operatsion daromadi 15,955 milliard dollar (+171%), GAAP sof daromad 13,088 milliard dollar (+216%), GAAP suyultirilgan aksiyaga daromad 2,68 dollar (+215%). No-GAAP operatsion daromad 20,095 milliard dollar (+92%), no-GAAP sof daromad 16,372 milliard dollar (+95%). Operatsion naqd oqimi 14,197 milliard dollar (+98%), 532 million dollar kapital xarajat chiqarilganda, erkin naqd oqim 13,665 milliard dollar (+95%), erkin naqd oqim foizi 46%.

Uchinchi chorakda yarimo‘tkazgich yechimlari daromadi 20,839 milliard dollar (+127%), umumiy daromadning 70% ini tashkil etdi; infratuzilma dasturiy ta’minot daromadi 8,752 milliard dollar (+29%), ulushi 30%. Chorak davomida naqd pul va ekvivalentlari 24 milliard dollar, oldingi chorakdan (19,6 mlrd) yuqori. No-GAAP yalpi foyda marjasi taxminan 75%, operatsion foyda marjasi 67,9%; AI tezlatgich va HBM xotira xarajatining o‘sishi marjani pasaytirsa ham, daromad masshtabi va operatsion leveridj hisobiga sof foyda hajmi kengaygan.

Telefon anjumanida, 3-chorak XPU yetkazilish hajmi o‘tgan yilga nisbatan 3,5 barobarga o‘sdi va AI yarimo‘tkazgich daromadining 73% ini berdi; AI bo‘lmagan yarimo‘tkazgich daromadi 4,2 milliard dollar, o‘tgan yilga nisbatayi 5%, ketma-ket barqaror. 4-chorakda yarimo‘tkazgich daromadi taxminan 26,1 milliard dollar (+136%); kompaniya boshqaruvi 4-chorakda infratuzilma dasturiy ta’minot daromadi taxminan 8,7 milliard dollar (+24%—25%); No-GAAP yalpi marja 73% ga, kapital xarajatlar 1,4 milliard dollarga chiqishi kutilmoqda.

Google, OpenAI va Meta Platforms kabi Alphabet sho‘ba korxonalari Nvidia AI chiplaridan foydalangan holda, ta’minotni ko‘paytirish va mahsulotlar xilma-xilligini kengaytirishga intilayapti, shuning uchun Broadcomning maxsus AI yarimo‘tkazgich biznesi tez rivojlanmoqda.

AI infratuzilmasi qurilishi bo‘yicha o‘zaro musobaqalasayotgan chatbot ishlab chiquvchilari Anthropic va OpenAI, Broadcom uchun ayniqsa muhim mijozga aylangan. 2027-yilgacha, Anthropic Broadcomning maxsus AI ASIC chip biznesida Google o‘rnini bosuvchi eng yirik mijozga aylanadi. Broadcom bosh direktori Chen Fuyang natijalar yig‘ilishida, OpenAI tez orada bu bo‘limning ikkinchi eng yirik mijozi bo‘lishini bildirdi.

AI data markaz infratuzilmasi tez kengayayotgani Broadcomning tarmoq mahsulotlari savdosini ham rag‘batlantirdi. Bloomberg Intelligence’dan tadqiqotchilar Kunjian Sobuhani va Oskar Ernandes-Tejada hisobotida, eng yirik data markaz operatorlari kiritgan beshta yirik bulut hisoblash kompaniyalari kapital byudjeti 40% ga oshib 700 milliard dollardan oshganini qayd etishadi, “bu ulkan mijozlar Broadcom maxsus AI chiplari va tarmoq biznesiga talab ko‘rsatishini oshirdi.”

Uzoq muddatli istiqbollar investorlarni xursand qilmoqda; qiyosiy — Broadcomning 4-chorak prognozi esa ular uchun bunchalik kuchli taassurot qoldirmadi. Kompaniya, oktabrda yakunlanadigan chorakda daromad 34,8 milliard dollarga yetishini aytdi. Yirik tahlilchilar taxminlari o‘rtacha 35,1 milliard dollar, aksariyat taxminlar hatto 36 milliard dollardan oshadi. Broadcom aytishicha, faqat AI chiplardanoq 4-chorakda 21,7 milliard dollar daromad keltiradi. Bu raqam tahlilchilar prognozidan biroz ko‘proq, lekin ba’zi prognozlar 22 milliard dollarni ancha oshgan.

Oddiy savdo yakunida Broadcom aksiyalari yil boshidan beri 6,1% ga ko‘tarilgan, bu esa 2026 yildagi aksariyat chip soha vakillarining o‘sish sur’atidan past.

Chen Fuyang anjumanda kompaniya Google, Anthropic va OpenAI bilan hamkorlikni tezlashtirayapti dedi. Chen, kelgusi yillarda Broadcom har yili Google’ga “yuzlab milliard dollar”lik maxsus protsessorlar yetkazib berishini qayd etdi. Energiya iste’moliga ko‘ra data markaz quvvatini aniqlash mezoniga ko‘ra, Broadcom kelasi yili Anthropic’ga 5 GVt hisoblash quvvatiga egalik qiladigan chiplarni, undan keyin esa yana 10 GVt chiplarni yetkazib beradi.

Chen Fuyang, Broadcom 2028-yilga kelib OpenAI’ga ham 5 GVtdan ortiq maxsus chip yetkazib berishini “oldindan ko‘rishi mumkin”ligini aytdi. Hozirdan 2027 yil oxirigacha, Broadcom to‘rtinchi eng yirik mijoz Meta’ga uch avlod chip jo‘natadi.

Chen Fuyang doimo Broadcomni Nvidia asosiy chiplariga muqobil sifatida ko‘rsatadi; Nvidia chiplari hozircha AI sohasida hukmron. U raqiblaridan biroz masxara bilan: Broadcom va Google birgalikda ishlab chiqqan yangi chiplar AI modelni ishlatishda Nvidia yangi Vera Rubin liniyasi darajasidan oshmasa ham, kamida teng ekanini ta’kidladi.

Broadcom maxsus AI chiplari talabi tufayli foyda ko‘rmoqda, nafaqat yangi kelishuvlar tuzmoqda, balki Anthropic kabi kompaniyalarni qimmat yarimo‘tkazgich xaridini moliyalashtirishga yordam beradigan usullar ham tadbiq etmoqda. Chen Fuyang Apollo Global Management va Blackstone Group bilan Anthropic’ga Broadcom ishtirokida ishlab chiqilgan Google chiplarini sotib olish uchun moliyaviy vositalar yaratgan. Bu yangi moliyaviy hamkorlik 20 GVtdan ortiq hisoblash quvvatini, qaysiki, ming milliardlab dollarlik sarmoyani talab etadi. Bu quvvat taxminan 20 atom elektr stansiyasi ishlab chiqarishiga teng.

Nvidia 70% o‘sish istiqboli va Broadcom kuchli ko‘rsatkichlari “AI cho‘qqiga chiqdi” gaplarini inkor etadi, jahon AI hisoblash infratuzilmasi hanuz jadallik bilan rivojlanmoqda

Filadelfiya yarimo‘tkazgich indeksi kuchli qayta tiklanishi, Nvidia’yangiliklari va 70% o‘sish istiqboli, Broadcom kuchli natijalari va istiqbollari, hamda AI ilmalari yetakchisi Anthropicning yagona shartnomasi va Janubiy Koreya kuchli yarimo‘tkazgich eksporti, global sun’iy intellekt hisoblash ehtiyoji hanuz kengayish fazasida, hali cho‘qqiga chiqmaganini tasdiqlaydi.

Dunyo investorlar, iyulda AI kredit leveraji va haddan ortiq konsentratsiya yiqilishiga qaramay, hanuz AI hisoblash sanoatiga qiziqishni yuqori darajada saqlab qolmoqda. 2-sentabrga kelib, Filadelfiya yarimo‘tkazgich indeksi yil boshidan 60,09% ga ko‘tarildi, Koreya KOSPI indeksi 55,73% ga rivojlandi. Har ikki indeks iyul oyida an’anaviy 20% pasayish mashinasi bilan texnik “ayiq bozoriga” kirgan edi, so‘ng tiklandi; xususan, “jahon AI hisoblash sanoati uchun ko‘rsatkich” bo‘lgan Koreya KOSPI indeksi iyul oxiridagi eng past nuqtadan 30% dan ortiq ko‘tarilib, yangi texnik “buqa bozoriga” chiqdi. 1-sentabrda Filadelfiya indeksi 11,339.25 punktni tashkil etdi, yil boshidan taxminan 60% yuqorilagan; indeks iyun oyidagi cho‘qqidan iyul 29-chi kunigacha 29% pasayib, so‘ng avgust o‘rtasida eng past nuqtadan 20% dan yuqori tezkor tiklanishni rasmiy boshlab berdi.

AI hisoblash infratuzilmasi ehtiyoji bulut hisoblash va AI ishlab chiqish kompaniyalari mablag‘larini ko‘p yilli hisoblash quvvati bilan bog‘lashga o‘tmoqda. Anthropic Nvidia qo‘llab-quvvatlagan Lambda bilan 35 milliard dollarlik, taxminan 350 megavattlik AI bulut hisoblash shartnomasi tuzgan; yaqinda esa, Nscale’ga 45 milliard dollarga olti yil ichida 460 megavattlik quvvatni kafolatlash shartnomasi imzolagan, bu esa keng ko‘lamli Nvidia yangi AI clusterlarini — Vera Rubin platformasini joylashtirishini ta’minlaydi. Koreya avgust oyida eksportni o‘tgan yilga nisbatan 68,7% ga oshirib, 98,26 milliard dollarga, yarimo‘tkazgich eksportini esa 209% ga oshirib, rekord — 46,65 milliard dollarga, umumiy eksportning 47,5% ga yetkazgan.

AI GPU klasterlari, AI ASIC (TPU) klasterlari, shuningdek, xotira chiplar global AI hisoblash tizimi uchun eng asosiy bo‘g‘in bo‘lib qolmoqda. Counterpoint hisoblashicha, 2024—2027 yillarda AI serverlar AI ASIC yetkazib berish hajmi uch barobarga oshadi, Broadcom 2027 yilda ASIC dizayn hamkorlari bozorining 60% ni egallaydi. Boshqa tadqiqot kompaniyasi TrendForce bo‘yicha, uchinchi chorakda DRAM va NAND Flash narxi mos ravishda 13%—18% va 10%—15% ortadi; 2026 yilda server DRAM va korporativ SSD narxlari 270% va 235% gacha o‘sadi, 2027 yilda HBM kontrakt narxi yana 70%—140% ga ko‘tariladi. DRAM va NAND bulut provayderlar kapital sarfining 47% ni, 2027 yilda esa 68% ni tashkil etadi.

MarketBeat tomonidan so‘rov o‘tkazilgan 33 Wall Street tahlilchisining 29 tasi Broadcom aksiyalarini “sotib olish”ga, 4 tasi “e’tibor saqlash”ga maslahat bergan, sotishni tavsiya qiluvchi yo‘q; tahlilchilar o‘rtacha narx nishoni 491,97 dollar, bu 33,96% potentsial o‘sishni bildiradi, TIPRANKS esa yanada ijobiy — 509 dollar baho beradi. Umumiy nuqtai nazar ijobiy, biroq to‘rtinchi chorak daromad prognozi pastligi, AI mahsulot portfeli marjani qisqartirishi, Google tomonidan ikkinchi yetkazib beruvchini jalb qilinishi va mijoz-tahlilchi xavflari, qisqa muddatli qiymat o‘zgarishini belgilaydi.

Citi Broadcomni yarimo‘tkazgich sektorida asosiy tanlov sifatida belgilaydi; Morgan Stanley Broadcom ASIC dizayn bozor ulushi 80% atrofida saqlanishi mumkin deb hisoblaydi; Deutsche Bank, Goldman Sachs va Bank of America umumiy pozitsiyasi — maxsus AI ASIC/XPU klasterlari, AI Ethernet tarmoq infratuzilmasi va mijoz bazasining diversiifikatsiyasi Broadcom o‘sish tsiklini uzaytirmoqda, Bank of America esa 530 dollarlik narx nishonini beradi.

Nvidia ikkinchi chorak daromadi 96,2 milliard dollar, ayniqsa data markaz segmenti daromadi 89 milliard dollar bo‘lib, mos ravishda 106% va 117% o‘sdi; 2028-moliyaviy yil uchun Nvidia’ning 70% o‘sish prognozi avvalgi Wall Street kutgandan (44%) ancha yuqori, JPMorgan yaqinda e’lon qilgan hisobotida, zaif bo‘lmagan wafer va HBM ta’minoti bilan Nvidia o‘sish ko‘rsatkichi 100% ni ham oshib ketishi mumkinligini aytdi. Bularning barchasi shuni ko‘rsatadiki, Nvidia GPU va Broadcomning maxsus AI tezlatkichlari (AI ASIC/TPU/Custom Accelerator/XPU) birdaniga tezlashmoqda, bu so‘nggi bozor ulushi o‘zgarishi emas, AI hisoblash ehtiyoji global miqyosda keskin kengaymoqda.

PwC’ning so‘nggi bahosiga ko‘ra, bu yakuniy qurilish bo‘lgan ko‘chmas mulk sarmoyasi emas, balki doimiy yangilanadigan “AI hisoblash obuna tsikli”: asosiy ssenariyga ko‘ra, PwC 2026—2050 yillarda jahon data markazlariga 31,6 trillion dollar, tez AI kengayganda esa 50 trillion dollarga yaqin (eng ijobiy ssenariy) to‘planadi deb hisoblaydi. Yillik xarajat 2026 yilda 800 milliard dollardan, 2030 yilda 1,1 trillion, 2050-yilda esa 1,8 trillion dollarga yetadi. AQSH bozori umumiy investitsiyaning 48% ni, ya’ni 15,1 trillion dollarni o‘zlashtiradi, Osiyo-Tinch okeani hududi esa 8,2 trillion dollarni tashkil qiladi.

PwC hisobiga ko‘ra, AI GPU, AI ASIC/TPU, xotira va yuqori tezlikda tarmoq uskunalari kabi data markaz ichki infratuzilmasi odatda har 4–6 yilda yangilanadi, bu axborot-kommunikatsiya texnologiyalari uskunalarining (ICT Equipment) data markaz kapital harajatlaridagi ulushi hozirgi 70% dan 2050-yilda 93% gacha oshadi; PwC hisobidan chiqishicha, har data markaz qurilish kapitaliga 1 dollar investitsiya — keyingi ICT uskunalarga 12 dollar sarflashni majbur qiladi, ya’ni har bir dollar data markaz qurilish kapitali, butun aktivlar umri davomida, taxminan 12 dollarlik AI GPU, AI ASIC/TPU, xotira chiplari va boshqa data markaz ichki ICT kapital xarajatlarini rag‘batlantiradi.