Savdo zichlashdi! Amerikan Banki ogohlantirmoqda: "AI sotib oling, iste'mol mahsulotlarini soting" strategiyasidan ortiqcha daromad topish tobora qiyinlashmoqda

Zhihui Moliya Ilovasi xabar berishicha, Bank of America Securities tomonidan yangi e’lon qilingan “Faol boshqaruvchilar portfeli yangilanishi” hisobotida faol fond portfellarining hozirgi holati “iste’moldan kapital xarajatlariga o‘tish” mavzusini to‘liq aks ettirganini ta’kidlagan. AI kapital xarajatlaridan foyda ko‘radiganlarni sotib olib, ofis iste’moliga doir aksiyalarni sotish orqali qo‘shimcha daromad olish tobora qiyinlashmoqda, shuning uchun tanlab yondashish tavsiya etiladi.

Iste’molni soting, AI kapital xarajatlarini oling: qo‘shimcha daromad olish endi oson emas

Hisobotda faqat long-only (LO) faol fondlar sanoat ko‘rsatkichi va tarixiy tahlilga asoslanib, hozirgi pozitsiyalar “iste’moldan kapital xarajatlariga o‘tish” mavzusini to‘liq aks ettirganini bildiradi. Sanoat mahsulotlari nisbatan diskretsion (majburiy bo‘lmagan) iste’molga bo‘lgan pozitsiyalar tarixiy yuqori ko‘rsatkichlar darajasida; IT xizmatlari, iste’mol moliyasi va dasturiy ta’minot kabi “AI to‘sqinlikka uchraganlar”ning pozitsiyalari tarixiy past ko‘rsatkichlarga yaqin; zaruriy iste’mol nisbatan tanlovli iste’mol, tamaki va hashamatli tovarlarga nisbatan og‘irligi keskin oshgan.

Bank of America ta’kidlaydiki, hozirgi portfel tarkibi sababli, kapital xarajatlaridan foyda ko‘radigan aksiyalarni sotib olib, ofis iste’mol mavzusidagi aksiyalarni sotish orqali qo‘shimcha daromad olishga urinish yanada qiyinlashishi mumkin. Shuningdek, AQSh iste’molchisi talabini kamsitmaslik kerakligi, kapital xarajatlarning kuchayishi ko‘proq bozorda allaqachon baholangan bo‘lishi mumkinligi sababli, tanlab yondashishni tavsiya qiladi.

TMT: Umuman o‘rtacha, portfellar farqlanmoqda

Apple (AAPL.US), Microsoft (MSFT.US) hali ham “barqaror asosiy pozitsiyalar” bo‘lib, 80% dan ortiq fondlar ularni o‘z portfeliga kiritgan, biroq bazaviy og‘irligi katta bo‘lgani sababli biroz past ulushda turibdi; boshqa texnologiya aksiyalari 2015-yildan beri sezilarli ravishda oshgan. Bank of America TMT (Texnologiya/Media/Telekommunikatsiya)ga nisbatan neytral fikrda, chunki yirik TMT kompaniyalarining xavfi va daromadi hozirda narxlarda yaxshiroq aks etgan.

Faol fondlar: S&P 500 tarkibidan tashqari portfel ulushitarixiy past darajaga yaqinlashdi

S&P 500 indeksi bir necha yil davomida aksariyat global aktsiya indekslaridan oson raqobatlashganidan so‘ng, faol fond menejerlarining S&P 500 tarkibidan tashqari pozitsiyalari tarixiy past ko‘rsatkichlarga yaqinlashdi. S&P 500dan tashqari ulushi taxminan 15%, 2024-yilda 14% ga tushgan, 2020-yilda esa 20% bo‘lgan. Naqd pul darajasi 2024-yildan beri past qolmoqda, ADR (Amerika depozitli kvitansiyalari) portfeli esa so‘nggi yillarda deyarli o‘zgarmagan, taxminan 2%ni tashkil qiladi.

Sog‘liqni saqlash: fond menejerlari e’tiboriga qaytmoqda

AIga bo‘lgan qiziqish kamaygani yoki bozor juda chuqur o‘rganilganidan qat’iy nazar, Bank of America so‘nggi vaqtlarda mijozlar orasida AI bilan bog‘liq bo‘lmagan o‘sish aksiyalariga oid savollar ortayotganini bildiradi. Sog‘liqni saqlash kompaniyalari fond menejerlari uchun yana diqqat markaziga qaytmoqda, ular o‘ziga xos, tanlab ajratish mezonlari bo‘yicha yaxshi ko‘rsatkichlarga ega, aholi tarkibi va AI qo‘llanilishidan foyda ko‘radi. Biroq, siyosiy tavakkal asosiy cheklovchi omil hisoblanadi, ayniqsa AQShda o‘rta muddatli saylovlar oldidan. Yaxshi tomoni shundaki, ilgari salbiy siyosiy bosimlar (masalan, Hillary Clintonning 2015-yilgi tviti, Sandersning 2019-yilgi “Har bir kishi uchun tibbiy sug‘urta” g‘oyasi) bilan taqqoslaganda, hozirda bu sohani haddan tashqari to‘ldirish darajasi pastroq, taxminan 10% fondlar haddan tashqari ko‘p turibdi, ilgari bu ko‘rsatkich qariyb 20% ni tashkil qilgan.

Solıq zararini sotish: bosim hali bartaraf etilmagan

Bank of America odatda oktyabr atrofida soliq zararini sotish bo‘yicha nomzodlar ro‘yxatini tuzadi, chunki aynan shu vaqtda muassasaviy investorlar ko‘proq sotishadi. Biroq, mijozlar talabining erta bo‘lishi sababli, ushbu ro‘yxat o‘tgan oygi “portfel hisobotida” oldindan e’lon qilingan. Nomzod aksiyalar yil boshidan beri kamida 10%ga pasaygan va keng miqyosda haddan tashqari ulushi kiritilgan S&P 500 tarkibidagi kompaniyalardir. Ushbu aksiyalar shundan so‘ng yana taxminan 6 foizga pasaydi. Ammo Bank of America bosim hali tugamaganini hisoblaydi: bir tomondan, o‘tgan oy muassasaviy investorlar jiddiy sotmagan; ikkinchi tomondan, bu strategiya odatda oktyabrda eng yomon natija ko‘rsatadi. Tarixdan ko‘rinadiki, endi sotib, eng erta noyabrda qayta olish maqsadga muvofiq bo‘ladi.

Ma’lumot uchun, soliq zararini sotish investor zarar ko‘rayotgan qimmatli qog‘ozlarni sotib, nerealizatsiya qilingan zararlarni real foyda zarariga aylantirish orqali boshqa investitsion daromad solig‘ini kamaytirishga yordam beradi. AQSh kabi kapital foyda solig‘i mavjud bo‘lgan bozorlarda bu qonuniy va keng tarqalgan soliq strategiyasi hisoblanadi.

Aksiya bozorida tafovut: eng ko‘p e’tibor qaratilgan va eng e’tiborsiz qolgan aksiyalar

Bank of America hisobotida long-only fondlar turli sohalardagi S&P 500 aksiyalarining “eng ko‘p e’tibor qaratilgan” va “eng e’tiborsiz qolgan”larini ham keltiradi.

Eng ko‘p sotib olingan aksiyalar quyidagilar: Meta (META.US), Starbucks (SBUX.US), Philip Morris (PM.US), ConocoPhillips (COP.US), Charles Schwab (SCHW.US), Vertex (VRTX.US), Boeing (BA.US), Broadcom (AVGO.US), Corteva (CTVA.US), Welltower (WELL.US), Constellation Energy (CEG.US).

Eng kam e’tibor qaratilgan aksiyalar esa: News Corporation-B (NWS.US), Hasbro (HAS.US), Hormel Foods (HRL.US), Texas Pacific Land (TPL.US), Erie Insurance (ERIE.US), Henry Schein (HSIC.US), Generac (GNRC.US), Trimble Navigation (TRMB.US), Amcor (AMCR.US), Kimco Realty (KIM.US), Eversource Energy (ES.US).