AQSh davlat obligatsiyalarining yuqori daromadliligi xaridorlarni jalb qilmoqda, 39 milliard dollar qiymatidagi 10 yillik davlat obligatsiyalari savdosi kuchli talabga ega bo'ldi, uzoq muddatli daromadlar o'sishini qaytarib berdi.
AQSH davlat obligatsiyalari chorshanba kuni turlicha harakat qildi, bundan oldin 39 milliard dollarlik 10 yillik davlat obligatsiyalari auktsionida kuchli talab kuzatildi, bu esa daromadlar so‘nggi o‘n yillikdagi eng yuqori darajaga chiqqani sari ba’zi yirik investorlar bozordan qayta kirishni boshlaganligini ko‘rsatadi.
Zhihui Moliya Ilovalari shuni ko‘rsatadiki, AQSh davlat qimmatli qog‘ozlari chorshanba kuni turlicha harakat qildi, bunga 39 milliard dollar qiymatidagi 10 yillik AQSh davlat qarzlarining kimoshdi savdosi kuchli talab bilan o‘tkazilgani sabab bo‘ldi. Bu, daromadlilik yillar ichida eng yuqori cho‘qqiga ko‘tarilganidan so‘ng, ba’zi yirik investorlar yana bozorga qaytayotganini ko‘rsatadi. Kimoshdi natijasi e’lon qilingandan so‘ng, uzoq muddatli AQSh obligatsiyalari daromadi kun ichida erishilgan biroz o‘sishdan orqaga chekindi.
AQSh Moliya vazirligi tomonidan o‘tkazilgan 39 milliard dollarlik 10 yillik davlat qarzlari kimoshdida yutug‘ bilan olingan daromadlik 5,3% ni tashkil etdi, bu esa savdo oldidan ikkilamchi bozordagi daromadlik darajasidan ancha past ekani va investorlar talabi kuchli ekanini ko‘rsatadi. Taklif/talab ko‘rsatkichi 2,77 baravarga yetdi, bu esa 2016 yildan beri eng yuqori daraja; diler bo‘lmagan investorlar ulushi rekord ko‘rsatkich — 97,5% ga yetdi.
Mitsui Sumitomo Bank (SMBC) foiz stavkalari strategiyasi bo‘yicha mutaxassisi Monty Gandhi, bu kimoshdi savdosi kuchli moliyaviy imkoniyatlarga ega yirik investorlar nihoyat joriy daromadlik darajasini jozibador deb bilishni boshlaganini ko‘rsatdi, deya izoh berdi. Uning ta’kidlashicha, oldinroq daromad 5% atrofida bo‘lganida, ayrim yirik investorlar allaqachon AQSh obligatsiyalaridagi qisqa pozitsiyalarni yopishni boshlagan edi va hozirda ular ehtimol asta-sekin qayta sotib olishgan bo‘lishi mumkin.
Kimoshdi yakunlangach, 10 yillik AQSh obligatsiyalari daromadliligi 5,28% atrofida pasaydi, bu kun ichida yetilgan 5,36% darajasidan ancha pastdir. 5,36% — bu 2002 yildan beri birinchi marta kuzatilgan ko‘rsatkich. 30 yillik AQSh obligatsiyalari daromadliligi atigi bir bazaviy punktga oshib, 5,67% ga yetdi; avval esa, neft narxining ko‘tarilishi sababli, bu ko‘rsatkich yanada ko‘tarilgan edi. Qisqa muddatli AQSh obligatsiyalari ancha kuchli o‘sdi; 2 yillik daromadlilik taxminan 3 punktga pastlab, 4,76% ni tashkil etdi.
So‘nggi haftalarda global obligatsiyalar bozori bosim ostida bo‘lib turibdi. Energiyaning yuqori narxlari bozorda inflyatsiyaning yana kuchayishi va turli davlatlarning markaziy banklari tomonidan stavkalarni yana oshirish xavotirlarini kuchaytirdi. Shu bilan birga, kompaniyalar sun’iy intellekt infratuzilmasini qurish uchun katta mablag‘ to‘plashayotgan bo‘lsa, bu sarmoya uchun hukumat bilan raqobatni oshirdi. Chorshanba kuni Eron yana Xurmuz bo‘g‘ozidagi kemalarga hujum qilganidan so‘ng, Brent nefti narxi bir barrel uchun bir mahalga 102 dollardan oshdi.
Mizuho International ko‘p aktivli strateg mutaxassisi Evelyne Gomez-Liechti, ayni paytda obligatsiyalar bozori ikki kuchli tendensiya o‘rtasida turganini qayd etdi: bir tomondan, AQSh obligatsiyalarining mutlaq daromadliligi allaqachon jozibador darajaga yetgan, boshqa tomondan esa, neft narxining ko‘tarilishi sababli inflyatsiya xavfi hanuz so‘nmagan.
AQSh moliya vaziri Yellen chorshanba kuni Oq uy tadbirida yana shuni ta’kidladi: yaqinda obligatsiyalar daromadliligidagi o‘sish — bu “xalqaro hodisa”. Uning aytishicha, AQShda bu o‘sish boshqa mamlakatlardan farqli ravishda, asosan haqiqiy foiz stavkalarining ko‘tarilishi bilan bog‘liq, inflyatsiya kutilmalari bilan emas. Sababi — AQSh iqtisodiyoti hali ham kuchli o‘smoqda. Yellen, shuningdek, Eron bilan bog‘liq tanglik kamaygach, energiya narxlari pasayishini, bu esa turli muddatli bozor stavkalarining pasayishiga olib kelishini umid qildi.
Shunga qaramay, bu safargi 10 yillik AQSh obligatsiyalari kimoshdisi, ayni damdagi yuqori daromadlilik allaqachon kapital oqimini jalb eta boshlaganini ko‘rsatdi. Endi bozor e’tibori payshanba kuni o‘tkaziladigan 22 milliard dollar miqdoridagi 30 yillik AQSh obligatsiyalari kimoshdisiga qaratiladi, bu partiya bo‘yicha daromadlilik 2000 yildan beri birinchi martda eng yuqori bo‘lishi mumkin. 30 yillik obligatsiyalar kimoshdisidan so‘ng, AQSh Moliya vazirligi yana obligatsiyalarni qayta sotib olishni rejalashtirmoqda; ular muddati 20-30 yil bo‘lgan qoldiq qiymatda eng ko‘pi bilan 6 milliard dollarlik qo‘shma obligatsiyalarni xarid qiladi. Bu uzoq muddatli daromadlilik yillik maksimal darajaga yetganidan va qayta sotib olish dasturi kengaytirilganidan beri davlat tomonidan o‘tkaziladigan to‘rtinchi shu turdagi operatsiya bo‘ladi.
Xuddi shu paytda, AQSh obligatsiyalari rentabelligi egri chizig‘ining qisqa uchi yaqinda barqarorlashuv belgilarini ko‘rsata boshladi. O‘tgan haftada e’lon qilingan inflyatsiya va mehnat bozoriga oid ma’lumotlar kutilganidan yumshoqroq bo‘lib chiqqanidan so‘ng, bir nechta markaziy bank amaldorlari nisbatan sergak siyosat signallarini uzatdi va bozor Federal zaxira tizimi (Fed) tomonidan qo‘shimcha foizni oshirish kutilmalarini pasaytirdi.
Federal Rezerv sentabr yig‘ilishining bayonnomasida, barcha 19 nafar amaldor o‘sha oyda foiz stavkasini oshirishni qo‘llab-quvvatlagani, ba’zi amaldorlar esa inflyatsiya bosimi kuchayib ketmasligi uchun faollik ko‘rsatish zarur deb hisoblagani ko‘rsatilgan. Shunga qaramay, hozir ilgari bozor foizlar svop shamasi bo‘yicha, Fed tomonidan bu oy foizlarni oshirish ehtimoli atigi 25% ni tashkil qilmoqda, yil oxirigacha esa qayta foiz oshirilishi to‘liq narxlarda aks ettirilgan.
Natexis Corporate & Investment Bank AQSh foiz strategiyasi rahbari John Briggs, o‘tgan hafta bo‘lib o‘tgan bozor harakatlarida barqarorlik belgilari paydo bo‘lganini, ayniqsa rentabellik egri chizig‘ining qisqa tomonida, hozir esa uzoq tomon ham investorlar talabini ko‘rsatishini ta’kidladi. Garchi AQSh obligatsiyalarining sotilishi aniq tugadi deya bo‘lmasada, bu safargi kuchli 10 yillik davlat obligatsiyalari kimoshdisi kamida ijobiy signal berdi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Tahlil - Yevropa muammolari dollarning ko‘tarilishi uchun yangi asoslar yaratmoqda
AQSh dollari euroga nisbatan 5%ga oshdi, ba’zi investorlar dollarning yanada kuchayishini kutmoqda. Opsion bozori euroga nisbatan kuchli pasayish tarafdori bo‘ldi. Fransiyadagi moliyaviy xavotir va siyosiy noaniqlik euro hududiga bosimni kuchaytirmoqda. Fransiyadagi va Atlantika ortidagi noaniqliklar natijasida bu kuzda AQSh dollari oxirgi 18 oyda eng yuqori darajaga yetdi, va investorlar dollarning yanada mustahkam bo‘lishiga pul tikmoqda. Analitiklarning aytishicha, AQSh dollari yuqori—va ehtimol yana ham oshishi mumkin—foiz stavkalari, kuchli iqtisodiy o‘sish hamda davom etayotgan inflyatsiya xavfi bilan qo‘llab-quvvatlanmoqda. Ammo Fransiyaning katta moliyaviy defitsiti, va bu muammoning Italiya hamda butun euro hududiga tarqalishi, yaqin oylar dollarning harakatini boshqaruvchi asosiy omilga aylana boshladi. Yil boshidan beri AQSh dollari euroga nisbatan taxminan 5%ga mustahkamlandi, bu esa dollar indeksining .DXY yuqori darajaga chiqishiga sabab bo‘ldi. Mazkur indeks dollarni eng yirik jami oltita valyutaga (shu jumladan euroga) nisbatan baholaydi. "Euro bosim ostida bo‘lib qolmoqda, bu esa AQSh dollarining asosiy alternativalaridan birini cheklaydi," - dedi Mesirow valyuta boshqaruvi kompaniyasi katta investitsiya strategisti Shinohara Uto. O‘tgan hafta Fransiya va Germaniya 10 yillik obligatsiyalari daromadlari farqi bir haftada rekord darajaga yetdi; Italiya va Germaniya obligatsiyalari farqi esa COVID-19 epidemiyasidan beri eng katta haftalik oshishni kuzatdi. Euro EUR= so‘nggi ko‘rsatkich 1.1183 bo‘lib, dollarga nisbatan 0.67%ga pasaydi. "Bozorlar asosan siyosiy qobiliyatsizlik tufayli moliyaviy ahvolni barqarorlashtira olmaydigan davlatlarga e’tibor qaratmoqda", dedi Toronto Corpay kompaniyasi bosh strategisti Karl Shamota. Bozor tashvishlaridan biri shuki, euro endi Yevropa Markaziy Bankining (ECB) shiddatli siyosat signalidan ko‘p yordam olmayapti. ECB sentabrda foiz stavkalarini 25 baza punktiga oshirdi—bu energiya narxlarining oshishini jilovlash uchun yil ichida ikkinchi harakat edi, lekin euro qaror e’lon qilinishidan so‘ng tushib ketdi, chunki bozorlar keyingi foiz oshishi iqtisodga zarba berishidan xavotirda. Yevropa obligatsiyalari daromadi odatda euroni qo‘llab-quvvatlaydi, ammo bu safar euroning javobi sust bo‘ldi, investorlar iqtisodiy o‘sish hamda moliyaviy xavflarga ko‘proq e’tibor qaratmoqda. Energiyaning yuqori narxlari esa bosimni kuchaytirishi mumkin. "Strukturaviy jihatdan, Yevropa asosiy energiya importchisi, va AQShga qaraganda ko‘proq ishlab chiqarishga bog‘liq. Ta’siri ravshan: yuqori energiya narxlari bu mintaqa rivojlanishini sekinlashtiradi," dedi Macro Hive makro tadqiqot kompaniyasi tahlilchisi Benjamin Ford. Ford euro kelgusi bir oyda $1.10gacha tushishini, ya’ni hozirgi darajadan taxminan 2% pastlashini taxmin qilmoqda. "AQShning o‘rta muddatli istiqboli ancha mustahkam, Yevropa esa tebranishga ko‘proq moyil," dedi Ford. Siyosiy xatolar Investorlar endi Yevropa Markaziy Banki inflyatsiyani oshirayotgan energiya narxlari sharoitida allaqachon zaiflashgan iqtisodga ziyon keltirmasdan inflyatsiyaga qarshi kurasha oladimi, deb o‘ylamoqda. Yevropa hududi inflyatsiyasi (link) sentabrda kutilgandan ortiq bo‘ldi va energiya narxlari oshishi natijasida kelgusi oylar yana oshishi ehtimoli bor—bu ECBga foiz stavkalarini oshirishda bosimni davom ettiradi. "Euro harakati asimmetrik, hozirda to‘liq pasayish ehtimoli ko‘proq," dedi Citi kompaniyasidan Nyu-Yorkdagi G10 valyuta strategiyasi boshlig‘i Dan Tobon. "Bu holatni eng ko‘p yuzaga keltiruvchi omillardan biri, Yevropa Markaziy Bankining siyosiy xatolari natijasida bozor uchun ortiqcha pul-kredit siyosati bo‘lishi mumkin." Opsion savdogarlari euro zararini xedj qilish uchun qancha pul to‘lashi (foydani xedj qilishdan ko‘ra ko‘proqmi yo‘qmi) baholovchi 1 oyga mo‘ljallangan euro risk reversal ko‘rsatkichi juma kuni martdan beri eng past darajaga tushdi. 3 oylik ko‘rsatkich esa 2024 yil iyundan beri eng past darajani qayd etdi. Federal Reserve rasmiylari inflyatsiya xavfi hali ham yuqori, degan signalni berdi, bu esa AQSh obligatsiyalari daromadini bir necha yillik eng yuqori darajada ushlab turmoqda. "Daromadlar oshishda davom etmoqda, AQSh foiz stavkalari aksariyat rivojlangan bozorlar bilan solishtirganda mutlaq farqga ega," dedi Shinohara. Federal funds futures datchiklari dekabr oyiga qadar yana kamida 25 baza punktiga oshirish ehtimoli taxminan 84% ekanligini ko‘rsatmoqda. Strategistlarning ko‘pchiligi dollarning hozirgi darajadan keskin oshishini kutmayapti, ammo ular AQSh iqtisodining mustahkamligi, daromadlarning yuqoriligi va Yevropaga xos xavflar birlashgan holda dollarning foydasiga vaziyat og‘ishini ta’kidlaydi. "Hozircha, bu muvozanat Yevropa uchun juda noqulay ko‘rinadi," dedi Citi kompaniyasidan Tobon. (Odaliy Planet kundalik, Reuter avtomatik tarzda ushbu xabarni bir nechta boshqa tillarga tarjima qiladi. Avtomatik tarjimadan xato bo‘lishi yoki kerakli kontekst yetishmasligi mumkin, Reuter avtom
CDS kollektiv ravishda ko‘tarilmoqda, "SpaceXlar" hali ham tinmay qarz olayapti! AI qarz to‘lqini yana qancha davom etadi?
AI infratuzilmasiga oid qarz to‘lqini dunyo kredit tizimini misli ko‘rilmagan tezlikda qayta shakllantirmoqda, texnologiya sohasining qarzi joriy yilning dastlabki to‘qqiz oyida 500 milliard dollarga yetdi. Biroq CDS bozorida xavotirli signalalar ko‘paymoqda, AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligi 5,3% ga chiqib, so‘nggi yigirma yildagi eng yuqori nuqtaga yetdi, Dalio bu holatni “foiz stavkalari orqali yoriladigan klassik pufak” deb atadi.
Aksiyalar va obligatsiyalar taqsimoti tubdan o‘zgaradimi? Bank of America kamyob signal yubordi: obligatsiyalar o‘n yilliklarda ilk bor aksiyalardan "pul tortmoqda", S&P’ning keyingi o‘n yillikdagi daromadi 5% dan kam bo‘lishi mumkin
Amerika bankining Amerika fond bozor va kvant strategiyalari bo‘limi rahbari Savita Subramanian chorshanba kuni bergan intervyusida aytdiki, obligatsiyalar bozori yana jozibador bo‘lib bormoqda va bir necha o‘n yillikda birinchi marta fond bozorining haqiqiy raqibiga aylandi.
Kripto narxlari
Ko'proq
