Amerika birjasi aviakosmik va mudofaa aksiyalari yana sovuqda! JP Morgan ogohlantiradi: harbiy xarajatlar istiqboli noaniq, aviatsiya ehtiyoji pasaymoqda, 3-chorak natijalari ham pasayishni to'xtata olmasligi mumkin
JP Morgan, aviakosmik va mudofaa korxonalari yaqinda qiyinchiliklarga to‘la uchinchi chorak moliyaviy hisobot mavsumiga duch kelishini ta'kidlamoqda.
Zhihui Moliya Ilovalari (Zhihui Moliya APP) xabar qiladi, JPMorgan fikricha, aviakosmik va mudofaa korxonalari murakkab uchinchi chorak moliyaviy natijalari davriga kirmoqda — aviayolchilari o'sish sur'ati sekinlashmoqda, AQSh harbiy sarflari istiqbolida noaniqliklar mavjud va ta'minot zanjiri cheklovlari davom etyapti, bu esa investorlarning kayfiyatiga bosim qilmoqda.
8 oktabrda chop etilgan tadqiqot hisobotida, JPMorgan bosh aviakosmik va mudofaa sanoati tahlilchisi Seth M. Seifman ko'pchilik kompaniyalar barqaror chorak natijalari e'lon qilishiga va asosiy talabdan ishonch bildirishiga ishonadi. Biroq, moliyaviy natijalar ijobiy bo‘lsa-da, bu sohadagi yaqinda kuzatilgan aksiyalardagi zaiflik tendensiyasini o‘zgartirish uchun yetarli bo‘lmasligi mumkin. Seth M. Seifman yozadi: “Bozor tarixiy yuqori ko‘rsatkichlarga yaqin, lekin aviakosmik va mudofaa aksiyalari uchinchi chorakda zaif bo‘ldi, bozor kayfiyati ham o‘zgardi.”
Ushbu tahlilchi Howmet Aerospace (HWM.US), Honeywell Aerospace (HONA.US), Huntington Ingalls Industries (HII.US) va Lockheed Martin (LMT.US) kompaniyalarini moliyaviy hisobot davrida bozorni ortda qoldirishi mumkin bo‘lgan aksiyalar sifatida qayd etdi. JPMorgan Leidos Holdings (LDOS.US) reytingini ham “ko‘paytirish”dan “neytral”ga pasaytirdi, chunki kompaniyaning foyda prognozi yomonlashmoqda.
Investorlar uchun bu hisobot soha ichida tobora kengayib borayotgan farqni ko‘rsatib beradi — aviakosmik ishlab chiqaruvchilar ishlab chiqarish hajmi o‘sishidan foyda ko‘radi, mudofaa pudratchilari uzoq muddatli qurol-yarog‘ga talabdan foydalanadi, biroq hukumat xizmatlari kompaniyalari daromad va rentabellik bosimi ostida qolmoqda.
Hisobotlar yaxshi bo‘lsa ham, butun soha kayfiyatini ko‘tarishga yetarli emas
JP Morgan bergan asosiy xabar shuki — aviakosmik va mudofaa kompaniyalarining asosiy talabi umuman ijobiy bo‘lsa-da, ular hanuzgacha juda qiyin moliyaviy hisobot muhitiga duch kelmoqda.
Tijorat aviakosmik yetkazib beruvchilar samolyot ishlab chiqarishga va ushlanib qolgan texnik xizmat ko‘rsatish buyurtmalariga talab ortishidan foyda ko‘rishda davom etmoqda; shu bilan birga, mudofaa ishlab chiqaruvchilari raketa, kema qurilishi va harbiy modernizatsiya bilan bog'liq biznes imkoniyatlariga ega. Biroq, ayrim kompaniyalar uchun bozor kutishlari allaqachon yuqori, kelajakda hukumat xarajatlari bo‘yicha noaniqliklar va aviayolchilarining o‘sish sur’atining sekinlashuvi, investorlarning aksiyaga yuqori baho berishga tayyorligiga cheklov bo’lishi mumkin.
Tahlilchilar ikki turdagi kompaniyalarga e'tibor qaratishga moyil: biri foyda prognozini oshirish imkoniyati bo'lganlar, ikkinchisi bozor kutishlari past bo'lgan, qayta tiklanishga imkoniyat bor kompaniyalar. Ushbu strategiya shuni anglatadiki, tijorat aviakosmik sohada JPMorgan Howmet Aerospace va Honeywell Aerospace kompaniyalariga ishonadi; mudofaa sohasida esa Lockheed Martin va Huntington Ingalls Industries’ga ustuvorlik beradi. Solishtirilganda, Leidos kabi hukumat xizmat yetkazib beruvchilar yanada murakkab tiklanish yo‘liga ega.
Howmet Aerospace va Honeywell Aerospace aviakosmik soha uchun investitsion imkoniyatlar yaratadi
Samolyot dvigatelining ta’minot zanjiridagi o‘zgarish bo‘yicha bozor xavotirlariga qaramasdan, JPMorgan Howmet Aerospace kompaniyasini ijobiy baholamoqda. Howmet Aerospace aksiyalari bosim ostida, sabablaridan biri GE Aerospace (GE.US) ning Consolidated Precision Products kompaniyasini sotib olishni rejalashtirayotgani va yana bir ta’minotchi ham qanot quyma ishlab chiqarish imkoniyatlarini rivojlantirmoqda. Bu rivojlanishlar Howmet Aerospace kompaniyasining aviakosmik quyma sohasida uzoq muddatli raqobatbardosh o’rniga shubha tug’dirdi. Tahlilchilar Howmet Aerospace 2026-yil foyda prognozi oshishini va boshqaruv aviakosmik va sanoat gaz turbina biznesining o‘sish istiqboliga ishonch saqlab qolishini kutishadi.
Tahlilchilar, shuningdek, Honeywell Aerospace aksiyalari tiklanishi mumkin deb hisoblashadi. Kompaniya ikkinchi chorak natijasini e’lon qilganidan beri aksiyasi 25% dan ko‘proqqa tushib ketdi, shu vaqt oralig‘ida Industrial Select Sector SPDR fondi (XLI) esa atigi 10% ga pasaydi. Uzoq muddatli muammolar bo‘lishiga qaramay, JPMorgan fikricha, bozor kutishlari ancha pastga o‘zgartirilgan, shuning uchun kompaniya kutilgan natijalaridan yomonroq ko‘rsatkich chiqarmagunicha, aksiyalar yanada pasayish xatari kam.
Shu bilan bir paytda, TransDigm Group (TDG.US) 2027 moliyaviy yilining dastlabki natijalari kutilganidan ham yaxshi chiqishidan foyda ko‘rishi mumkin. JPMorgan kutishicha, bozor aviayolchilari o‘sish sur’ati sekinlashuvi va samolyotni ta’mirlash qonunchiligi o‘zgarishi mumkinligidan xavotir bildirsada, aviatsiya sotuvdan keyingi bozor talabi sog‘llikni saqlashda davom etadi. Bank ogohlantiradiki, global aviayolchilar uzoq vaqt sekinlashsa, taʼmirlash talabini zaiflashtirishi mumkin. Hozirda ushlanib turgan dvigatel taʼmiri hajmi, yaqin kelajakda aviakosmik sotuvdan keyingi bozor yetkazib beruvchilarini qo‘llab-quvvatlashi kerak.
AQSh o‘rtacha saylovi mudofaa xarajatlari istiqboliga soya solmoqda
Noyabr oyida bo‘lib o‘tadigan Kongress saylovi, mudofaa pudratchilari uchun potentsial tebranishlar manbai hisoblanadi. Martdan beri AQSh birjasida mudofaa aksiyalari bosim ostida, investorlar Kongressda nazorat o’zgaradimi va bu harbiy xarajatlar o‘sishiga to‘sqinlik qiladimi-yo‘qini baholamoqda.
Tahlilchilar fikricha, saylov bilan bog‘liq ba’zi noaniqliklar 3 noyabr ovoz berishidan keyin asta-sekin kamayadi, biroq 2027-moliyaviy yil federal byudjet muzokaralari saylovdan keyin uzoq davom etishi mumkin. Tahlilchi ta’kidlaydi, hukumat qarz olish xarajatlari ortishi ham doimiy e'tiborni talab etadi, chunki foiz to‘lovlari va harbiy xarajatlarga erkin ajratiladigan mablag‘lar o‘rtasida raqobat kuchayishi mumkin. Investorlar uchun ajratmalar va shartnoma berilishining vaqt nuqtalari mudofaa byudjetining yakuniy hajmi kabi muhim bo‘lishi mumkin.
Mudofaa sohasida Lockheed Martin va Huntington Ingalls Industries-ni yuqori baholash
JPMorgan Lockheed Martin va Huntington Ingalls Industries kompaniyalarini uchinchi chorak moliyaviy hisobotidan avval eng yaxshi mudofaa aksiyalari sifatida qayd etdi, garchi hozirda ikkalasining ham reytingi “neytral”.
Lockheed Martin uchun JP Morgan kompaniyaning ijro bo‘yicha ko‘rsatkichlarini yaxshilashda davom etishini va raketa shartnomalari asosida buyurtmalar portfeli sezilarli o‘sishidan manfaat ko‘rishini kutmoqda. Tahlilchilar aytadi, kompaniyaning raketa va otash nazorat biznesi hanuz investorlar uchun asosiy mustahkamlovchi omil.
Huntington Ingalls Industries esa asosiy kema qurish loyihalaridagi yutuqlardan foyda ko‘rishi mumkin, xususan “John F. Kennedy” (raqam CVN-79) aviatsiya tashuvchisi bilan bog‘liq yutuqlar hamda iyul oyida berilgan suvosti kemasi shartnomasi. Tahlilchilar fikricha, bu natijalar kompaniyaning 2026-yil qolgan vaqtidagi foyda va pul oqimiga bo‘lgan bozor kutishlariga yordam beradi.
So‘nggi moliyaviy hisobot e’lon qilingandan beri Huntington Ingalls Industries aksiyalari taxminan 20% pasaydi; solishtirsak, Lockheed Martin — 13%, Northrop Grumman (NOC.US) — 12%. Bu esa ijobiy xabarga aksiyalarning kuchli reaktsiasi uchun salohiyat yaratadi.
Bundan tashqari, JPMorgan Northrop Grumman’ga nisbatan ehtiyotkor, sababi kompaniya raketa talabi ortishidan foyda ko‘rish darajasi kam va AQSh Harbiy-dengiz kuchlari F/A-XX yangi avlod samolyoti loyihasida muvaffaqiyatsiz bo‘ldi.
Foyda prognozi zaiflashdi, Leidos reytingi pasaytirildi
JPMorgan Leidos maqsad narxini 160 dollardan 142 dollarga tushirdi, bu kompaniyaning sog‘liqni saqlash biznesiga oid xavotirlar va natijalarning mumkin bo‘lgan yomonlashuvidan dalolat beradi.
Yangi maqsad narxi Leidos 7 oktabrda yopilishidagi 113.55 dollardan qariyb 25% yuqoridir. Lekin, tahlilchilar fikricha, kompaniya nisbatan past baholangan bo‘lsa-da, bu “ko‘paytirish” reytingini qo‘llab-quvvatlash uchun yetarli emas, ayniqsa boshqa aviakosmik va mudofaa aksiyalari ham yuqori potensial qaytishni taklif etsa.
JPMorgan kutishicha, Leidos 2027-yil daromadi qariyb 18,1 milliard dollarni tashkil etadi, bu 2026-yil kutilgan 18,35 milliard dollardan past; moslashtirilgan foiz, soliq, amortizatsiya va eskirishdan oldingi daromad (EBITDA) esa 2,45 milliarddan 2,14 milliardga tushadi. Tahlilchilar aytadiki, bozor hamjihatlik prognozi Leidos 2027-yilda ham moslashtirilgan EBITDA 2,45 milliard bo'lishini kutadi, bu esa bozor kutishlari haddan tashqari optimistik ekanini ko‘rsatadi. Bank, shuningdek, Leidos’ning moslashtirilgan EBITDA marjasi 13,3% dan 11,8% ga pasayishini kutilmoqda, asosan sog'liqni saqlash biznesi natijalari yomonlashgani sabab — bu yo‘nalishdagi foyda marjasi 22% dan 16% ga tushadi.
Shunga qaramay, Leidos mudofaa mahsulotlari, energetika infratuzilmasi va AQSh Federal aviatsiya boshqarmasi (FAA) modernizatsiya loyihalarida o‘sish imkoniyatiga ega. Agar kompaniya AQSh Veteranlar ishlari vazirligi shartnomasini qayta yutib ols, biznes istiqbooli yaxshilanishi mumkin.
Pul oqimi bo‘yicha xavotirlar bor, lekin Boeing hali ham “ko‘paytirish” reytingiga ega
JP Morgan Boeing (BA.US) ga nisbatan “ko‘paytirish” reytingi va 290 dollarli maqsad narxini o‘zgartirmadi. Bu narx 7 oktabrda Boeing yopilishidagi 188.32 dollardan 54% yuqoriroqdir. Bank fikricha, Boeing 737 va 787 samolyot ishlab chiqarishini oshirish, ortda qolayotgan 777X loyihasini ilgari surish va mudofaa biznesini barqarorlashtirish imkoniyatiga ega.
Biroq, tahlilchilar tan olishadi, bozor Boeing 2027-yildagi pul oqimi bo‘yicha umidlari pasaydi, va samolyot ishlab chiqarish istiqbolidagi noaniqlik investorlarning ehtiyotkorligini kuchaytirdi. JP Morgan kutishicha, Boeing 2027-yilda daromadi 2026-yildagi 96,31 milliard dollardan 108,46 milliard dollarga o‘sadi; moslashtirilgan erkin pul oqimi 1,84 milliarddan qariyb 5,55 milliard dollarga ko‘tariladi. Bankning uzoq muddatli investitsion argumenti Boeing 500 milliard dollarlik buyurtmalar zaxirasini haqiqiy samolyot yetkazib bera olishiga, shuningdek, pul oqimi kuchayishi hamda qarz miqdorini kamaytirishiga asoslangan.
JP Morgan, shuningdek, StandardAero (SARO.US) kompaniyasiga “ko‘paytirish” reytingi va 40 dollarli maqsad narxini saqlab qoladi, sababi tijorat samolyot dvigatelini ta’mirlash va yuqori foyda marjasi bo‘lgan ehtiyot qismlar ta’miri xizmatlari uchun o‘sish imkoniyatlari mavjud.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Delta Air Lines (DAL.US) moliyaviy hisobot aviatsiya sohasida "energiyaning foydaga ta'siri"ni ochib berdi! Q3 daromadi rekord darajaga yetdi, ammo yuqori neft narxi foyda istiqbolini pasaytirdi
Delta Airlines’ning uchinchi chorakdagi yoqilg‘i xarajatlari o‘tgan yilga nisbatan 62% ga oshdi, va operatsion foyda marjasi 11.1% dan 9.4% ga tushib ketdi. Shuning uchun, ushbu natijalar va kelajak prognozlari yuqori yoqilg‘i narxlari sharoitida kompaniyaning barqarorligini namoyon etdi, biroq foyda marjasining qayta kengayish belgisini hali ko‘rsatmadi.
Morgan Stanley SpaceX ni ijobiy baholadi: "Tera'Merica" salohiyati past baholangan, korporativ sun'iy intellekt va hisoblash quvvatining kengayishi o‘sish imkoniyatlarini ochadi
Morgan Stanley fikricha, SpaceX o‘sish logikasi hozirda aerokosmik va sun’iy yo‘ldosh aloqalaridan korporativ AI hamda hisoblash quvvatining infratuzilmasiga kengaymoqda, AQSh ilg‘or ishlab chiqarish industriyasining qayta tiklanishi esa uzoq muddatli yanada keng imkoniyatlarni ochishi mumkin. Korporativ AI tijoratlashtirish va hisoblash quvvatini kengaytirish bevosita o‘sish omillarini tashkil etsa, “Tera’Merica” anglatadigan ishlab chiqarish sanoati imkoniyatlari kompaniyaga qo‘shimcha uzoq muddatli o‘sish salohiyatini olib keladi.
Delta Air Lines daromad prognozini pasaytirdi, chunki yoqilg‘i narxi chiptalar narxining o‘sishidan yuqori bo‘ldi
Delta Airlines yoqilg‘i xarajatlari 6 mlrd dollar oshgani sababli yillik daromad prognozini pasaytirdi. Chipta narxlari sezilarli oshgani yo‘lovchilarning sabr-toqatini sinovdan o‘tkazmoqda, neftni qayta ishlash biznesi esa 700 mln dollar foyda keltirishi kutilmoqda va yoqilg‘i xarajatlari bosimini yumshatmoqda. Rajesh Kumar Singh, Reuters Chicagodan, 9-oktabr: Delta Airlines (DAL.N) juma kuni o‘zining yillik daromad prognozining o‘rtacha qiymatini deyarli chorakga qisqartirdi, sababi yoqilg‘i xarajatlarining keskin ko‘tarilishi kuchli sayohat talabini va chipta narxlari oshishi bilan bog‘liq ijobiy ta'sirni yo‘qqa chiqardi. Bu kamaytirish Amerika aviakompaniyalari duch kelayotgan tobora kuchayib borayotgan muammolarni ko‘rsatadi: agar yoqilg‘i narxi yuqori darajada qolsa, yo‘lovchilar chipta narxi yanada oshishiga sabr qiladimi. Aviakompaniyalar bu yil chipta narxlarining ancha oshishiga sabab bo‘ldi, tahlilchilar esa narxlarning yanada oshishi yo‘lovchilar xarid qilishi istagini sinovdan o‘tkazishi mumkinligini ogohlantirmoqda. Atlanta shtab-kvartirasida joylashgan Delta Airlines yoqilg‘i xarajatlari yil bo‘yi o‘tgan yilga nisbatan taxminan 6 mlrd dollar ko‘payishini kutmoqda, uning uchinchi chorakdagi yoqilg‘i sarfi yillik 62%ga oshib, 4,1 mlrd dollarga yetdi, bu iyul oyidagi prognozdan 500 mln dollardan ko‘proq yuqori. Prognoz pasaytirilishining sababini so‘rashganda Delta Airlines bosh moliya direktori Erik Snell: "Bu to‘liq yoqilg‘i masalasi," deb jurnalistlarga aytdi va neft hamda qayta ishlangan aviatsiya yoqilg‘i narxi yozdan beri o‘sib borayotganini ta'kidladi. Delta Airlines hozirda yillik tuzatilgan har bir aksiyadagi daromadini 5,10-5,60 dollar deb kutmoqda, bu iyul oyidagi 6,50-7,50 dollar prognozidan past. London fond birjasi guruhi (LSEG) ma’lumotlariga ko‘ra, yangi o‘rtacha qiymati 5,35 dollar, tahlilchilar o‘rtacha prognozi 5,46 dollar. Kompaniya 2026-yil uchun soliqdan oldingi tuzatilgan foydani 4,5 mlrd dollar deb kutmoqda. LSEG ma’lumotlariga ko‘ra, uchinchi chorakda aksiyadagi tuzatilgan daromad 1,72 dollar bo‘lib, tahlilchilar prognozi (1,76 dollar)dan biroz past. Tuzatilgan operatsion foyda marjasi 11,1%dan 9,4%ga tushdi. Delta Airlines uchinchi chorak moliyaviy natijalarini birinchi bo‘lib e’lon qilgan yirik Amerika aviakompaniyasi bo‘ldi, uning raqobatchilari United Airlines (UAL.O), American Airlines (AAL.O) va Southwest Airlines (LUV.N) bu oy oxirida hisobotlarini e’lon qiladi. Chipta narxi oshishi: Amerika transport statistikasi byurosi ma’lumotlariga ko‘ra, 2026-yilning dastlabki sakkiz oyida Amerika aviakompaniyalari rejalashtirilgan reyslarda yoqilg‘iga 42,9 mlrd dollar sarfladi, bu o‘tgan yilga nisbatan deyarli 13,2 mlrd dollar ko‘proq, yoqilg‘i iste'moli biroz kamayishiga qaramay. Kuchli talab va o‘rinlar o‘sishining cheklanganligi aviakompaniyalarga yoqilg‘i xarajatlarining oshishini yo‘lovchilarga o‘tkazish imkonini berdi. Amerika mehnat statistikasi byurosining iste'mol narxlari indeksi ma’lumotlariga ko‘ra, avgustgacha bo‘lgan besh oy ichida Amerika aviabilet narxi o‘tgan yilga nisbatan o‘rtacha 25%ga oshdi. https://www.reuters.com/graphics/USA-AIRLINES/FUEL/lbpgdnbzwvq/chart.png Yoqilg‘i narxi yuqori bo‘lib qolayotganligi hamda soha quvvati o‘sish rejalari to‘rtinchi chorakda yanada tezlashishini inobatga olib, tahlilchilar Delta Airlines kabi aviakompaniyalar yo‘lovchilar talabiga to‘sqinlik qilmasdan chipta narxini yana oshira oladimi, diqqat bilan kuzatmoqda. Deutsche Bank tahlilchilari to‘rtinchi chorakda soha daromad choralar orqali qaytarilgan yoqilg‘i xarajatlari ulushi qisqarishini, to‘liq qoplash 2027-yil boshiga kechikishini kutmoqda. Delta Airlines talab hali ham kuchli ekanligini ta'kidladi. Snellning aytishicha, to‘rtinchi chorak chipta bron qilish darajasi allaqachon 60%ga yaqin, kompaniya daromad yillik taxminan 20%ga oshishini kutmoqda. LSEG ma’lumotlariga ko‘ra, kompaniya to‘rtinchi chorakda tuzatilgan har bir aksiyadagi daromadni 1,15-1,65 dollar deb prognoz qilmoqda, o‘rtacha 1,40 dollar tahlilchilar prognozi (1,39 dollar)ga mos. Neftni qayta ishlash zavodi afzalligi: Delta Airlines boshqa Amerika yirik aviakompaniyalaridan bir afzallikka ega — Filadelfiya yaqinidagi (link) neftni qayta ishlash zavodiga egalik qiladi; Snell bu zavod bu yil 700 mln dollar foyda keltirishini kutmoqda. "Bizda neftni qayta ishlash zavodi bor — bu yoqilg‘i narxiga xedjing beradi, bir qismi, boshqa hech bir kompaniyada bunday yo‘q," dedi u. Monroe neftni qayta ishlash zavodi 2012-yilda sotib olingan va xom neftni aviatsiya yoqilg‘iga hamda boshqa mahsulotlarga qayta ishlaydi. Delta Airlines aviatsiya bo‘limida yoqilg‘i xarajatlari bozor narxi bo‘yicha to‘lanadi, lekin qayta ishlash foydasi kompaniya ichida qoladi. Xom neft va mahsulotlar narxi farqi kengayganda, bu tashqi yetkazib beruvchilardan yoqilg‘i sotib oluvchi aviakompaniyalar uchun xarajat bosimini yumshatishga yordam beradi. Ammo bu himoya darajasi neftni qayta ishlash foyda marjiga bog‘liq —
"SaaS qiyomat nazariyasi" bankrot boldimi? Autodesk (ADSK.US), Intuit (INTU.US) qarshi yo‘nalishda oldinda, Wall Street "AI dasturlarni yutadi" hikoyasini qayta baholamoqda
Bu hafta, Autodesk va Intuit oxirgi bir necha oy ichida eng kuchli haftalik o‘sishni qayd etishi kutilmoqda. Texnologiya sektori umumiy bosim ostida bo‘lganiga qaramay, bu kompaniyalar aksincha kuchaymoqda va bozorda SaaS (dasturiy ta’minotni xizmat sifatida taqdim etish) sohasining o‘sish istiqbollari borasida optimizm qayta kuchayganiga ishora bermoqda.
Kripto narxlari
Ko'proq
