Thiết lập quá bán Altcoin của một thế hệ: Tại sao bây giờ là thời điểm để chuẩn bị cho một đợt tăng giá Altseason nhiều lần lợi nhuận

Thị trường tiền mã hóa đang ở một điểm bước ngoặt quan trọng. Sự thống trị của Bitcoin, một chỉ số quan trọng về phân bổ vốn, đã giảm xuống dưới 60% lần đầu tiên kể từ năm 2021, trong khi sự thống trị của Ethereum đã tăng vọt lên 57,3% nhờ vào dòng vốn ETF trị giá 9 tỷ đô la và việc các tổ chức áp dụng token hóa tài sản thực (RWA) [2]. Sự thay đổi này phản ánh các mô hình lịch sử từng được quan sát trong các đợt bùng nổ altcoin trước đây, khi thị phần của Bitcoin thường co lại còn 50–60% trước khi làn sóng altcoin vượt trội xuất hiện [2]. Tuy nhiên, môi trường hiện tại được khuếch đại một cách đặc biệt bởi sự phân kỳ kỹ thuật, tích lũy on-chain và các yếu tố vĩ mô thuận lợi.

Phân kỳ kỹ thuật: Chất xúc tác tăng giá

Các chỉ báo kỹ thuật của Bitcoin tiết lộ một câu chuyện phức tạp. Trong khi RSI của nó vẫn ở mức khỏe mạnh 50–65, sự phân kỳ MACD giảm giá đã xuất hiện trên biểu đồ tuần: Bitcoin đạt 124.000 đô la vào giữa tháng 8, nhưng MACD không xác nhận được đà tăng, báo hiệu niềm tin suy yếu [4]. Sự phân kỳ này phù hợp với xu hướng giảm rộng hơn trong sự thống trị của Bitcoin, vốn đã phá vỡ dưới đường xu hướng tăng nhiều năm, một mô hình lịch sử thường xuất hiện trước mùa altcoin [3]. Trong khi đó, các altcoin như Solana (SOL) và Cardano (ADA) đang thể hiện các chỉ số on-chain mạnh mẽ. MVRV Z-Score của Bitcoin (1,43) và Value Days Destroyed (VDD) cho thấy sự tích lũy bởi các nhà đầu tư dài hạn, là dấu hiệu tăng giá cho một thị trường bò đang tích lũy [1].

Chỉ số Altcoin Season Index (ASI), hiện ở mức 44–46, đang ở mức bán quá mức nhất kể từ năm 2017, thời kỳ trước một đợt tăng giá 100 lần của các altcoin hàng đầu [2]. Nỗi sợ cực độ trên thị trường altcoin, kết hợp với mức tăng giá 54% của Ethereum trong tháng 8 năm 2025 (vượt xa mức tăng 10% của Bitcoin), nhấn mạnh sự luân chuyển vốn vào các token có tính ứng dụng cao [6]. Các giải pháp Layer-2 như Harmony (HBAR) đã mang lại lợi nhuận hàng năm 338%, trong khi các mô hình biểu đồ tăng giá của ADA cho thấy tiềm năng tăng 120–140% [1].

Dòng vốn tổ chức và các yếu tố vĩ mô thuận lợi

Việc các tổ chức áp dụng đang thúc đẩy sự chuyển dịch này. Dòng vốn ETF giao ngay tại Mỹ trị giá 3 tỷ đô la của Ethereum đã tạo cầu nối cho dòng vốn chảy vào các altcoin, đặc biệt là những đồng có ứng dụng thực tế như token hóa RWA và khả năng mở rộng blockchain [1]. 1,72 tỷ đô la vốn tổ chức đổ vào Solana càng củng cố xu hướng này, khi các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội tiếp cận các mạng lưới thông lượng cao [2]. Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có quan điểm ôn hòa và lãi suất giảm đang tạo ra môi trường ưa thích rủi ro, vốn lịch sử có lợi cho sự vượt trội của altcoin [3].

Bối cảnh vĩ mô cũng rất quan trọng. Sự tương quan chặt chẽ của Bitcoin với cổ phiếu Mỹ khiến nó dễ bị ảnh hưởng bởi rủi ro suy thoái toàn cầu, nhưng các altcoin với câu chuyện dựa trên tiện ích (ví dụ: DeFi, NFT, tích hợp AI) lại có vị thế tốt hơn để tách khỏi biến động của thị trường chứng khoán [6]. Động lực này được khuếch đại bởi hoạt động gia tăng của nhóm nhà đầu tư nắm giữ 1–2 năm, phản ánh các mô hình tích lũy từ các chu kỳ bò trước đây [1].

Luận điểm đầu tư: Định vị cho Altseason 2025

Sự hội tụ của phân kỳ kỹ thuật, tích lũy on-chain và dòng vốn tổ chức tạo nên một trường hợp hấp dẫn cho việc tiếp cận altcoin. Dữ liệu lịch sử cho thấy sự thống trị của Bitcoin dưới 60% và ASI dưới 50 có khả năng dự báo 85% về một đợt tăng giá altcoin kéo dài 6–12 tháng [2]. Với cấu trúc giá của Ethereum được củng cố bởi dòng vốn ETF và các altcoin như ADA và HBAR thể hiện các thiết lập kỹ thuật mạnh mẽ, thị trường đã sẵn sàng cho một đợt tăng giá altseason nhiều lần.

Tuy nhiên, vẫn còn những rủi ro. Thị trường quyền chọn đang nghiêng về xu hướng giảm, với 14,6 tỷ đô la quyền chọn BTC và ETH tập trung ở vùng giá thực hiện 108K–112K [4]. Nếu Bitcoin giảm xuống dưới đường SMA 100 ngày, điều này có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh thị trường rộng hơn. Các nhà đầu tư nên phòng ngừa rủi ro bằng các quyền chọn ngắn hạn hoặc phân bổ dần khi sự thống trị của Bitcoin tiếp tục suy giảm.

Kết luận

Thị trường altcoin đang bước vào một thiết lập bán quá mức mang tính thế hệ, được thúc đẩy bởi sự kết hợp hoàn hảo giữa phân kỳ kỹ thuật, dòng vốn tổ chức và các yếu tố vĩ mô thuận lợi. Đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn 6–12 tháng, đây là thời điểm để định vị vào các altcoin có tính ứng dụng cao, nền tảng on-chain mạnh và mô hình biểu đồ tăng giá. Lịch sử đã chứng minh rằng những khoản lợi nhuận bùng nổ nhất thường xuất hiện khi thị trường sợ hãi nhất—và bối cảnh altcoin hiện tại cũng không ngoại lệ.

Nguồn:
[1] Altcoin Breakouts: Technical Signals and Correlation Shifts
[2] Altcoins Oversold More Than Ever: Extreme Fear or Hidden Opportunity
[3] Bitcoin Dominance Breaks Below 2-Year Trendline, Is Altcoin Season Here?
[4] Bitcoin: MACD Divergence, Fed Liquidity Drain and Options Market Warning Signs